Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Osteuropabank EBRD steigt bei Erste Bank in Ungarn ein

Posted by hkarner - 5. Mai 2016

04.05.2016 | 16:03 |  (DiePresse.com)

Die Unterzeichnung des Deals ist im zweiten Quartal 2016 geplant. Zum Einstieg des ungarischen Staates gibt es hingegen widersprüchliche Aussagen.

Das Direktorium der Osteuropa-Bank EBRD hat heute (Mittwoch) dem geplanten Erwerb eines 15-Prozent-Anteiles an der Erste Bank Ungarn zugestimmt. Der Deal soll im Laufe des zweiten Quartals 2016 unterzeichnet werden, sagte ein EBRD-Sprecher zur APA. Was den ebenfalls geplanten Einstieg des ungarischen Staates bei der Ungarn-Tochter der Erste Group angeht, gab es seitens der Regierung in Budapest zuletzt widersprüchliche Aussagen.

Wirtschaftsminister Mihaly Varga hatte Ende April erklärt, seine Regierung wolle den Kauf noch einmal überdenken. Laut Varga könnte es auf lange Sicht nützlicher sein, die Schulden des Landes zu reduzieren als sich mit 15 Prozent an der Erste Bank Ungarn zu beteiligen. Diese Aussage des Ministers kam überraschend, da es zwei Wochen zuvor noch geheißen hatte, der ungarische Staat und die Osteuropa-Bank EBRD seien dabei, die finalen Berechnungen für den Einstieg anzustellen. Den Rest des Beitrags lesen »

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Imagining a New Bretton Woods

Posted by hkarner - 5. Mai 2016

Photo of Yanis Varoufakis

Yanis Varoufakis

Yanis Varoufakis, a former finance minister of Greece, is Professor of Economics at the University of Athens.

MAY 4, 2016, Project Syndicate

AUSTIN, TEXAS – The financial meltdown of 2008 prompted calls for a global financial system that curtails trade imbalances, moderates speculative capital flows, and prevents systemic contagion. That, of course, was the goal of the original Bretton Woods system. But such a system today would be both untenable and undesirable. So, what might an alternative look like?

The 1944 Bretton Woods conference featured a clash of two men and their visions: Harry Dexter White, President Franklin Roosevelt’s representative, and John Maynard Keynes, representing a fading British Empire. Unsurprisingly, White’s scheme, founded on the United States’ post-war trade surplus, which it deployed to dollarize Europe and Japan in exchange for their acquiescence to full monetary-policy discretion for the US, prevailed. And the new post-war system provided the foundation for capitalism’s finest hour – until America lost its surplus and White’s arrangement collapsed.

The question asked periodically during much of the last decade is straightforward: Would Keynes’s discarded plan be more appropriate for our post-2008 multipolar world? Den Rest des Beitrags lesen »

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Why “Berniecare” Won’t Work

Posted by hkarner - 5. Mai 2016

Photo of Bert Rürup

Bert Rürup

Bert Rürup, a former chairman of the German Council of Economic and Professor of economics at the Darmstadt University of Technology, is currently President of the Handelsblatt Research Institute.

MAY 4, 2016, Project Syndicate

DUSSELDORF – You cannot get better health care anywhere in the world than in the United States – that is, if you can afford it. And, faced with what is by far the most expensive health-care system in the world, affording it is no small feat. Indeed, US health-care spending, half of which is private, will reach $10,651 per capita this year alone, the equivalent of 18.4% of GDP. Despite the progress that President Barack Obama’s Affordable Care Act – so-called “Obamacare” – has made in expanding health-insurance coverage, many Americans still lack sufficient access to modern diagnostics and treatment.

Bernie Sanders, the Vermont senator, made this a central plank of his campaign for the US presidency, and seems certain to keep pushing the idea on Hillary Clinton, now the Democratic Party’s likely nominee. Unfortunately, while the appeal of his proposal for universal mandatory health insurance – or “Medicare for all” – is certainly understandable, his plan is not economically convincing. Den Rest des Beitrags lesen »

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Trump and the Lord’s Work

Posted by hkarner - 5. Mai 2016

Date: 04-05-2016Friedman1
Source: Thomas L. Friedman

Like many others, I watched the video that President Obama showed at the White House Correspondents’ Dinner on Saturday of him inviting former House Speaker John Boehner over to solicit his advice on what Obama should do post-presidency. It was remarkable to see the real Boehner and the real Obama acting like best buddies in the White House movie theater. Boehner even tells Obama that he finally got a “grand bargain” — only it was on a Chevy Tahoe, not the one they tried to negotiate on the economy.

I watched that video with Chuck Todd, the host of “Meet the Press,” and he had the exact same reaction I had: “Where was that brotherly love when America needed it” for a real grand bargain?

That scene plucked the deepest emotional chord in the country today: The nonstop fighting between our two political parties has left many Americans feeling like the children of two permanently divorcing parents. The country is starved to see its two major parties do big hard things together again. And getting a glimpse — even just a pretend one — of Obama and Boehner teaming up reminds you what’s been lost. Den Rest des Beitrags lesen »

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U.K. Banks Brace for ‘Brexit’ Ahead of EU Poll

Posted by hkarner - 5. Mai 2016

Date: 04-05-2016
Source: The Wall Street Journal

Several banks are dusting off contingency plans they prepared ahead of Scotland’s independence vote

LONDON—As a U.K. referendum over whether to quit the European Union nears, British banks have battened down the hatches.

In the event of a “Brexit”—or a U.K. exit from the EU—bankers say frozen capital markets and sharp currency swings could make it harder for banks to fund their businesses.

To inoculate themselves ahead of the June 23 vote, British banks are maintaining extra stocks of assets that can easily be sold to fund their activities, tapping markets for funding earlier than planned and holding off issuing certain types of securities.

Lloyds Banking Group PLC has raised roughly £7 billion ($10.2 billion), or about half of its annual funding requirement in the first part of the year, according to a person familiar with the matter. “We went earlier than we were proposing to do,” George Culmer, Lloyds’s chief financial officer, said recently. Den Rest des Beitrags lesen »

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Großteil der Griechenland-Hilfsgelder ging an Banken

Posted by hkarner - 4. Mai 2016

4. Mai 2016, 16:15 derstandard.at

Finanzministerium: „Was die Programmpolitik in Griechenland erreicht hat, ist, dass eine ungeordnete Staatsinsolvenz verhindert wurde“

Athen – Die seit 2010 an Griechenland geflossenen Milliardenhilfen sind einer Studie der Berliner Privat-Hochschule ESMT zufolge nahezu ausschließlich an Kreditgeber und Banken geflossen. Von den 215,9 Milliarden Euro, mit denen Griechenland im Rahmen der ersten beiden Rettungsprogramme von den europäischen Partnern und dem Internationalen Währungsfonds unterstützt wurde, gingen nur 9,7 Milliarden Euro und damit weniger als fünf Prozent direkt an Griechenlands Staatshaushalt. Wie aus der am Mittwoch veröffentlichten Analyse weiter hervorgeht, wurden mit 139,2 Milliarden Euro und damit 64 Prozent der Gesamtsumme Schulden zurückgezahlt und Zinsen beglichen. Die direkten Kapitalhilfen für Banken beliefen sich auf 37,3 Milliarden Euro oder 17 Prozent. Und knapp 30 Milliarden Euro wurden als Anreiz für Investoren genutzt, damit die sich an dem Forderungsverzicht von 2012 beteiligten.

Bestärkung für Kritiker

Die Ergebnisse der Studie dürften Kritiker der Griechenland-Programme bestärken. Das deutsche Finanzministerium allerdings äußerte sich unbeirrt. „Was die Programmpolitik in Griechenland erreicht hat, ist, dass eine ungeordnete Staatsinsolvenz verhindert wurde“, sagte eine Sprecherin. Die Hilfen hätten es Griechenland ermöglicht, seine Schulden zu bedienen und so weiterhin Renten und Gehälter zahlen zu können. Momentan läuft das dritte Hilfsprogramm für Griechenland im Volumen von bis zu 86 Milliarden Euro. Eine Experten-Überprüfung der bisherigen Reformfortschritte, von der weitere Auszahlungen abhängen, steht kurz vor dem Abschluss. „Es gibt aber noch offene Punkte“, schränkte die Sprecherin des deutschen Finanzministeriums ein. Finanzminister Wolfgang Schäuble hatte am Dienstagabend versichert, es werde dieses Jahr keine neue große Griechenland-Krise geben. (APA, Reuters, 4.5.2016) – derstandard.at/2000036328235/Grossteil-der-Griechenland-Hilfsgelder-ging-an-Banken

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Liebe Regierung, tritt ganz einfach zurück!

Posted by hkarner - 4. Mai 2016

03.05.2016 | 18:48 | Josef Urschitz (Die Presse)urschitz

Die Wirtschaft wird zum Kollateralschaden des Parteienniedergangs.

Klar, derzeit gibt es wichtigere Dinge als Wirtschaftspolitik. Es muss ja noch geklärt werden, wer wen im Falle des Falles nicht angelobt, welche egomanischen Machtspielchen des niederösterreichischen Landeskaisers die ÖVP noch aushält, und ob es dem Wiener Bürgermeister gelingt, die wild umherfliegenden Trümmer der SPÖ noch einmal einzusammeln. Das hat natürlich absolute Priorität!

Dürfen wir trotzdem darauf hinweisen, was sich im Schatten so tut: Laut der gestern veröffentlichten EU-Wirtschaftsprognose liegt Österreich heuer auf Rang 21 beim BIP-Wachstum, die Arbeitslosigkeit wird, völlig gegen den EU-Trend, auch 2017 weiter steigen. Eine Studie der Prisma-Kreditversicherung sagt, dass die Wirtschaftsstimmung derzeit in Serbien und Bosnien deutlich besser ist als in der Alpenrepublik. In einer Allianz-Studie zur Wettbewerbsfähigkeit sind wir unter den Euro-Ländern in fünf Jahren von Platz drei auf Platz zehn abgesackt. Begründung: Österreich ruhe sich auf den Erfolgen seiner Vergangenheit aus. Den Rest des Beitrags lesen »

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Top-Ökonom: Clinton wird US-Interessen aggressiv vertreten

Posted by hkarner - 4. Mai 2016

Deutsche Wirtschafts Nachrichten  | 

Die Bremer Landesbank geht davon aus, dass Hillary Clinton als Präsidentin die Interessen der amerikanischen Eliten über geltendes Völkerrecht stellen könnte. Werde ein derzeit gegen sie geplantes Verfahren gestoppt, spräche dies zudem nicht für die Rechtsstaatlichkeit in den USA. Eine echte politische Alternative wäre Bernie Sanders.

Clinton HillaryUnter Hillary Clinton könnten die USA zu einer aggressiveren Außenpolitik zurückkehren.

Die Bremer Landesbank geht davon aus, dass Hillary Clinton als Präsidentin die Interessen der amerikanischen Eliten aggressiv vertreten werde. Mit ihr werde eine außenpolitische Linie fortgesetzt, die in ihrer Zeit als Außenministerin durch das Hinwegsetzen über internationales Recht charakterisiert wurde:

Hillary Clinton fehlen lediglich noch 182 Delegierte, um sich die Kandidatur zu sichern (Clinton 2.201, Sanders 1.399, 2.383 Delegierte erforderlich) Lediglich die Untersuchung wegen kriminellen Fehlverhaltens in der Funktion als US-Außenministerin kann Clinton voraussichtlich noch stoppen. Sollte dieses Verfahren hinsichtlich der im Vorwege bekannten Sach- und Beweislage nicht zustande kommen, würfe das Fragen zur Rechtsstaatlichkeit als elementare Basis der Demokratie in den USA auf.

Mit Hillary Clinton wäre eine Fortsetzung der Politik der letzten 26 Jahre, insbesondere der Außen- und Interventionspolitik mit der Nichtachtung der Souveränität von Drittstaaten gewährleistet. Sie steht für das Establishment, das die innenpolitischen (Ungleichheit) als auch die außenpolitischen Probleme (Interventionen, Missachtung internationalen Rechts) geschaffen hat. Somit schützt sie die obwaltenden Machtachsen und wird, so wie es scheint, von ihnen geschützt wird (aktuelle Auseinandersetzung um Untersuchung des FBI). Den Rest des Beitrags lesen »

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Faulty Political Narratives

Posted by hkarner - 4. Mai 2016

Photo of Ricardo Hausmann

Ricardo Hausmann

Ricardo Hausmann, a former minister of planning of Venezuela and former Chief Economist of the Inter-American Development Bank, is Professor of the Practice of Economic Development at Harvard University, where he is also Director of the Center for International Development. He is Chair of the World Economic Forum’s Global Agenda Meta-Council on Inclusive Growth.

MAY 3, 2016, Project Syndicate

LIMA – Across Latin America, voters who, until recently, were enthusiastic about their leftist governments seem to be having a change of heart. In Brazil and Venezuela, voters want to oust their leaders. In Argentina, they already have. In Bolivia, voters rejected President Evo Morales’s effort to amend the constitution so that he could seek another presidential term. And in Peru, no left-wing candidate made it into the second round of the presidential election, to be held on June 5.

But learning from experience is much trickier than it seems. We cannot relive the past; we can only tell stories about it – and the stories we tell tend to have a rather loose relationship with what really happened. Nowhere is that more true than in Latin America. Den Rest des Beitrags lesen »

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Unemployment: Troubles Ahead for Emerging Markets

Posted by hkarner - 4. Mai 2016

Posted on by iMFdirect

By Prakash Loungani and Zidong An

Forecasts of real GDP growth attract a lot of media attention. But what matters more to the person on the street is how growth translates into jobs. Unfortunately, the mediocre growth outlook of recent years may lead to a disturbing outlook for jobs, particularly among fuel-exporting countries and in the Latin America and Caribbean region.

The global picture

Chart 1 provides a measure of the global unemployment rate based on data for 116 countries, of which 37 countries are classified as “advanced” (a term used in the IMF’s World Economic Outlook to refer to high-income countries) and the remaining 79 are emerging and developing economies (for brevity, we refer to the group as “emerging economies”).

Unemployment chart1

The unemployment rate in advanced economies has declined over the past couple of years—with sharp declines in the United States and slower progress in the euro area—and this trend is expected to continue.

In contrast, the unemployment rate in emerging economies is expected to increase over the course of this year. Much of this increase is expected to occur in countries where fuel exports are a big share of export earnings. As shown in Chart 2, the unemployment rate in this group is expected to increase to 8.4 percent this year, a full percentage point above the estimate for last year.

Unemployment chart2

A look at Latin America

Looking across regions, Latin America and the Caribbean region in particular, face a sharp increase in the unemployment rate (Chart 3). In 2016, unemployment in the region is expected to be nearly 8 percent, over two percentage points higher than it was two years ago. This sharp rise is driven by recessions in large economies in the region, such as Brazil. Elsewhere, many economies are growing modestly, thus limiting the labor market deterioration (see the IMF’s Regional Economic Outlook for the Western Hemisphere).

Unemployment chart3

These increases in the unemployment rate imply job losses for thousands of people across the region. The declines in employment for the cases of Venezuela, Brazil and Argentina are shown in Chart 4. In Brazil, the job loss between 2014 and 2016 is expected at over 2 million people.

Unemployment chart4

Weakening beneath the surface

As the Inter-American Development Bank’s (IDB) 2016 report on the region notes, this cloudy outlook for labor markets comes after a decade of progress during which more than 50 million people in the region escaped poverty, inequality fell, and the share of informal workers declined significantly.

As of last year, labor markets seemed to remain buoyant, despite the slowdown in growth in the region. However, as an IMF blog cautioned at the time, “labor markets are not as strong as they appear” and there was evidence of “weakening beneath the surface”. With the growth outlook marked down further since then, the outlook for the labor market has become much more disturbing.

Both the IDB and IMF note that the extent to which growth and jobs are linked varies considerably across countries in the region. Chart 5 shows the so-called Okun coefficient for countries in the region: this is the estimated historical relationship between unemployment and GDP growth. For the three countries with the biggest increases in unemployment rates—Argentina, Brazil and Venezuela—the link is reasonably strong by the standards of emerging economies. In Brazil and Venezuela, a one percentage point increase in growth lowers the unemployment rate by 0.2 percentage points; in Argentina the impact is about half as strong.

Unemployment chart5

Getting people back to work

Restoring the health of labor markets in the Latin America and Caribbean region will thus require a return to stronger growth as well as more targeted measures to tackle barriers in the creation of private sector jobs, which may vary from country to country. In particular, it would be useful to provide assistance for job seekers through a mix of placement services, retraining and—in some instances—subsidies to encourage formal sector employment.

In the short-run, the presence of large informal sectors may buffer the increase in formal sector unemployment rates. But the transition to the informal sector is likely to be associated with wage losses in the short-run, and a loss of skills and ability to move to the formal sector if it persists. Hence, a more lasting solution is needed to the emerging unemployment problem in the region.

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