Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Understanding Today’s Stagnation

Posted by hkarner - 24. Mai 2017

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How Macron Can Unite Europe

Posted by hkarner - 24. Mai 2017

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The Great Reset: How Should We Then Invest?

Posted by hkarner - 24. Mai 2017

By John Mauldin, May 22, 2017

– John Maynard Keynes

“The biggest mistake investors make is to believe that what happened in the recent past is likely to persist. They assume that something that was a good investment in the recent past is still a good investment. Typically, high past returns simply imply that an asset has become more expensive and is a poorer, not better, investment.”
– Ray Dalio, founder, Bridgewater Associates, LP

This letter and next week’s will be two of the most important I’ve ever written. They will set out my philosophy about how we have to invest in the coming days and years. They are the result of my years of actually working with clients and money managers and thinking about the economic and particularly the macroeconomic world. Because of some of the developments I will be discussing, I think the future is likely to be extremely challenging for traditional portfolio allocation models. The letters also discuss my thinking on new developments in markets that allow us to more quickly adapt to our ever-shifting environment, even when we don’t know in advance what that environment will be. I hope you find the letters helpful. Den Rest des Beitrags lesen »

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Bundesbank Head Says ECB Needs to Be Ready to Rein In Stimulus

Posted by hkarner - 24. Mai 2017

Date: 23-05-2017
Source: The Wall Street Journal

But Jens Weidmann says easy-money policies are currently appropriate

President of the German Bundesbank, Jens Weidmann

The European Central Bank shouldn’t wait too long before withdrawing its large
monetary stimulus, German central-bank president Jens Weidmann warned on Monday, wading into a debate over how quickly the ECB should signal a policy shift.

Pressure has been building in Northern Europe for a policy change from Frankfurt as the region’s economy picks up. Eurozone inflation recently jumped to 1.9%, within the ECB’s target range, after languishing close to zero for years.

But top ECB officials have yet to signal they are ready to change course and start winding down their €60 billion-a-month bond-purchase program, known as quantitative easing or QE. ECB President Mario Draghi says the topic hasn’t even been discussed by the bank’s 25-member governing council. Den Rest des Beitrags lesen »

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ONLY ROBOTS CAN TALLY WHAT THE LARGEST U.S. PENSION FUND PAYS IN FEES

Posted by hkarner - 24. Mai 2017

Date: 23-05-2017
Source: The Wall Street Journal

The nation’s largest pension plan has 380 people overseeing roughly $320 billion in assets. But when one of its top officials was asked during a board meeting how much in performance fees was paid to private-equity managers, he had to acknowledge no one knew.

“We can’t track it today,” said Wylie Tollette, the chief operating investment officer of the California Public Employees’ Retirement System, at the 2015 meeting. The disclosure surprised board member JJ Jelincic, who said: “If you can’t track them they are kind of hard to manage.”

“WE CAN’T TRACK IT…”

Only algorithms could find the answer. A software program developed by outside firms determined at the end of 2015 that Calpers had paid $3.4 billion in performance fees over the past quarter-century to the private-equity firms that managed its money. In 2016, that number was $490 million. Den Rest des Beitrags lesen »

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US-Ökonom: Was Menschen dazu bringt, ehrlich ihre Steuern zu zahlen

Posted by hkarner - 23. Mai 2017

InterviewAndrás Szigetvari, 23. Mai 2017, 06:00 derstandard.at

James Alm sucht nach Wegen, um die Steuermoral zu verbessern. Bei Experimenten scheint er ein neues Mittel entdeckt zu haben: die Angst, bloßgestellt zu werden

James Alm ist Professor an der Tulane University in New Orleans. Neben Forschungsarbeiten in den USA und Europa berät er Länder wie Indonesien bei Steuerfragen. Derzeit absolviert Alm einen Forschungsaufenthalt am Wiener Institut für Angewandte Psychologie.

STANDARD: Sie forschen seit Jahrzehnten zu der Frage, wie man die Steuermoral von Bürgern verbessern kann. Wie kommen Sie zu Ihren Erkenntnissen?

Alm: Es ist hart an Information heranzukommen. Aus offensichtlichen Gründen macht es wenig Sinn, Bürger zu fragen: „Hi, haben Sie Ihre Steuern bezahlt, und wenn nein, warum nicht?“ Man kann sich aber bestimmter Kennzahlen bedienen. Am Schwarzmarkt ist es üblich, dass mit Bargeld bezahlt wird. Wir Forscher sehen uns deshalb an, unter welchen Umständen sich die Verwendung von Bargeld verändert. Doch solche Untersuchungen haben Schwächen, und so setzen Wissenschafter und Steuerbehörden zunehmend auf Experimente.

STANDARD: Auf welche?

Alm: Im Vereinigten Königreich hat die Steuerbehörde eine Abteilung für Verhaltensforschung eingerichtet. Die Abteilung schickt Briefe an Bürger, die ihre Steuererklärung vorbereiten. Darin stehen Sätze wie: „Nur damit Sie wissen: Die meisten Menschen im Land zahlen ihre Steuern ehrlich.“ Oder: „Haben Sie gewusst, dass mit Ihren Steuern die Gesundheitsversorgung finanziert wird?“ Die Verhaltensforscher sehen sich an, wie die Menschen reagieren, ob sie ihr Verhalten ändern. Daneben führen wir Laborversuche durch, das muss man sich als eine Art Spiel vorstellen. Den Rest des Beitrags lesen »

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Ilija Trojanow – der Weltensammler als Populist

Posted by hkarner - 23. Mai 2017

Gero Jenner, 23. Mai

Am 22. Mai kam in den sieben Uhr Nachrichten von des österreichischen Kultursenders Ö1 Ilya Trojanow über sein neues Buch „Nach der Flucht“ zu Wort. Er beschrieb das Erlebnis der Befreiung, der erfüllten Wissbegierde, welche das Wandern zwischen den Welten in einem aufnahmebereiten Geist bewirkt. Schon Goethe hatte Ähnliches mit den Worten zum Ausdruck gebracht, dass ein kluger Mensch auf Reisen am meisten lerne. Man braucht jedoch nicht einmal besonders klug zu sein, um die Konfrontation mit anderen Menschen, anderen Kulturen als einen Ausbruch aus der Enge des eigenen Selbst und der Routine des Alltags zu empfinden.

Trojanow durchlebte mehrere kulturelle Häutungen, weil er – in Bulgarien geboren – abwechselnd in Nairobi, im Chiemgau und München, in Paris und Mumbai heimisch war – ein Bilderbuch-Kosmopolit. Früher einmal, als das Fliegen noch Privileg und Abenteuer war, vermittelte es das ekstatische Erlebnis mit einem einzigen Sprung: Über den Wolken schwebend, tauchte man in das Unbekannte. Ich selbst habe dieses Erlebnis mehrfach erlebt. Auf meinen Reisen nach Indien, nach Japan, Ceylon und Indonesien habe ich diesen Ausbruch immer wie eine Art von Erlösung erfahren. Kosmopolitismus, das ist im besten Fall ja weit mehr als abstraktes Bücherwissen, das sich ein Mensch aus Reiseführern oder Fachbüchern über fremde Kulturen aneignet. Es ist erlebte Geschichte, welche die eigene Vergangenheit als Lebensringe umschließt, aber dabei in der Gegenwart weiterwirkt, weil die Berührung mit anderen Menschen, Landschaften und Leidenschaften den eigenen Blick auf die Welt nachhaltig verändert. Den Rest des Beitrags lesen »

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Behavioural economics: What we know and how it could be mainstreamed

Posted by hkarner - 23. Mai 2017

Beryl Chang, Fabrizio Ghisellini 21 May 2017

Professor of Economics and Finance, ‎New York University

Director for Financial Operations, Ministry of the Economy and Finance, Italy

 

For example, the bursting of the dot-com bubble in 2000 came at the end of a period in which standard indicators, such as price-earnings ratios, were completely out of line with the predictions of efficient markets as depicted by what we will refer to as conventional economics. Den Rest des Beitrags lesen »

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A Plea For Greek Elites!

Posted by hkarner - 23. Mai 2017

Saturday, May 20, 2017, Observing Greece

I had never heard of Mr. Aristides Alafouzos before. Like many foreigners, I have practically zero knowledge of the Greek elite (political, economic, social or otherwise) except for those who are in the media all the time. Whether one likes the term ‚elite‘ or not, every society, even a communist one, produces its own elites. Some are artificial elites (i. e. hereditary or appointed), others are natural ones (meritocracy, charisma, etc.).

I learned about Mr. Alafouzos through two obituaries in the Ekathimerini (here and here). It seems clear that Mr. Alafouzos was one of the natural elites.

There is a German saying which cannot well be translated into English: „Wie der Herr, so das Gescherr“. One translation might be: „Like master, like man.“ Den Rest des Beitrags lesen »

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How to Be an Open Economy

Posted by hkarner - 23. Mai 2017

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