No end in sight: the refugee crisis

Date: 19-06-2018
Source: The Economist

Last year the number of forcibly displaced people grew to 68.5m according to a report released today by the UN High Commissioner for Refugees. Driven by unrest in the Democratic Republic of Congo, war in South Sudan and the exodus of the Rohingya people from Myanmar into Bangladesh, 2017 was the fifth straight year in which the number of people fleeing violence or persecution reached a record. More than half were children, many separated from their families. Fully 85% of refugees are in developing countries, nearly all in countries bordering their own. And 40m of the global displaced population never make it across borders at all, remaining adrift in their homelands. Solutions are in short supply. Only 5m people were able to return home, often under duress, while the number of resettlements plummeted by 45% from 2016. Though no longer on the nightly news, the refugee crisis is far from over.

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Are We in a Corporate-Debt Bubble?

Jun 19, 2018 Susan Lund, Project Syndicate

Susan Lund is a partner of McKinsey & Company and a leader at the McKinsey Global Institute.

In the decade since the global financial crisis, the value of nonfinancial companies‘ outstanding bonds has nearly tripled, owing not least to growth in corporate debt in emerging markets. But while a correction seems likely as defaults rise, the broad shift toward bond financing is actually a welcome development.

WASHINGTON, DC – Is growing corporate debt a bubble waiting to burst? In the ten years since the global financial crisis, the debt held by nonfinancial corporations has grown by $29 trillion – almost as much as government debt – according to new research by the McKinsey Global Institute. A market correction is likely in store. Yet the growth of corporate debt is not as ominous as it first appears – and, indeed, in some ways even points to a positive economic outcome.

Europe’s Sputtering Motor: France and Germany Far Apart on EU Reform

Date: 19-06-2018
Source: DER SPIEGEL

The cabinets of Germany and France are set to meet on Tuesday, but the two countries remain far apart when it comes to eurozone reform. Paris is disappointed with Germany’s response to Emmanuel Macron’s proposals.

French President Emmanuel Macron and German Chancellor Angela Merkel

The staging was similar to that of French President Emmanuel Macron’s groundbreaking speech on the need for European Union reform delivered at the Sorbonne last fall. Surrounded by a handpicked audience, German Foreign Minister Heiko Maas spoke last week about the lessons that Europe must draw from the policies being pursued by U.S. President Donald Trump. Maas demanded that Germany „join forces with France“ and said that, „given the uncertainty in trans-Atlantic relations in particular, it must be absolutely clear that we are working hand in hand.“

In the question-and-answer session that followed, one young listener asked if Maas could be a bit more precise about what Germany and France would be proposing this week. The foreign minister responded that he „could not yet conclusively answer because we are still engaged in intensive discussions on many points.“

In truth, that means that Germany and France are far away from „working hand in hand.“ Whereas leaders in Paris and Berlin have repeatedly insisted how important the German-French relationship currently is, the differences between the two countries remain vast.

Italy’s Quadruple Threat to Europe

Jun 19, 2018 Michael J. Boskin, Project Syndicate

Michael J. Boskin is Professor of Economics at Stanford University and Senior Fellow at the Hoover Institution. He was Chairman of George H. W. Bush’s Council of Economic Advisers from 1989 to 1993, and headed the so-called Boskin Commission, a congressional advisory body that highlighted errors in official US inflation estimates.

Italy’s new Five Star Movement/League government has been assuring financial markets that its intentions with respect to the euro and EU fiscal rules are pure. But soothing words will not change the fact that Italy is beset by political and economic crises that could plunge it – and Europe – into the abyss.

STANFORD – Italy’s new Minister of Economy and Finance, Giovanni Tria, has sought to reassure financial markets that the new Five Star Movement/League coalition government will neither abandon the euro nor blow up the budget deficit in violation of EU fiscal rules. But Europe is not out of the woods. Italy’s populist, Euroskeptic government has further heightened the medium-term risks posed by the country’s banking sector, public debt, labor and migration policies, and growth model.

Big Oil Tries to Take the Fracking Boom Global

Date: 19-06-2018
Source: The Wall Street Journal

BP’s Khazzan natural-gas project in Oman marks a breakthrough for fracking projects outside the U.S.

A BP PLC project deep in Oman’s desert shows how big-oil companies are taking hydraulic-fracturing techniques perfected in Texas to the global stage, where they had long struggled.

BP’s $12 billion Khazzan project launched last year on a complex roughly the size of London, surrounded by sand dunes and little else. One of the biggest fracking projects ever completed outside the U.S., Khazzan produces natural gas from rock so dense and deep beneath the desert that it was long thought too difficult and expensive to exploit.

Volksbanken sagen Kooperation mit der Post ab

Anscheinend gibt es bei der Intelligenz in Österreich ein West-Ost Gefälle! (hfk)

19. Juni 2018, 18:11

Projekt scheiterte an internem Widerstand

Wien – Die Volksbanken haben am Dienstag die angedachte Kooperation mit der Post abgesagt. Die Post sucht einen Kooperationspartner, da die Zusammenarbeit mit der Bawag Ende 2019 ausläuft. In der Aufsichtsratssitzung der Volksbanken am Dienstag fiel kein Beschluss für eine Kooperation. Das Thema wurde von der Tagesordnung der Sitzung genommen und wird nicht weiterverfolgt. Im Vorfeld der Aufsichtsratssitzung wurde das Thema intensiv und vor allem zwischen der Volksbank Wien und Volksbanken in westlichen Bundesländern kontroversiell diskutiert.

Schlussendlich kamen die Volksbanken gemeinsam zum Schluss, dass die Partnerschaft mit der Post nur funktionieren würde, wenn alle dahinterstünden. Und das ist nicht der Fall. Mitbegründet wird die negative Entscheidung laut Insidern auch damit, dass die Volksbanken nach ihren vielen Fusionen zuletzt noch Prozesse konsolidieren müssen. Auch deswegen sei es für eine Partnerschaft zu früh. Befürworter sahen Wachstums- und Synergiepotenziale.

Einspruch aus dem Westen

Ifo-Institut senkt Wachstumsprognosen für Deutschland kräftig

Das Münchner Ifo-Institut schätzt die deutschen Konjunkturaussichten erheblich pessimistischer ein als noch im Frühjahr.

19.06.2018 um 10:00, diepresse.com

Das Münchner Ifo-Institut senkte am Dienstag seine Prognose für das Wachstum des deutschen Bruttoinlandsproduktes in diesem Jahr von 2,6 auf 1,8 Prozent. Für 2019 wurde sie von 2,1 auf ebenfalls 1,8 Prozent zurückgenommen. „Die Wirtschaft hat sich in den ersten Monaten des Jahres deutlich schlechter entwickelt als gedacht“, sagte Ifo-Konjunkturchef Timo Wollmershäuser. „Am deutschen Konjunkturhimmel brauen sich derzeit kräftige Gewitterwolken zusammen.“

So dürften die Exporte in diesem Jahr nicht mehr so kräftig zulegen wie im vergangenen Jahr, ebenso der private Konsum und die Investitionen. Das per Umfrage unter Tausenden Managern ermittelte Ifo-Geschäftsklima ist in diesem Jahr zurückgegangen, während die weltwirtschaftlichen Risiken etwa durch den Handelskonflikt mit den USA deutlich zugenommen haben. „Gleichwohl glauben wir, dass sich der deutsche Aufschwung fortsetzt, wenn auch nicht in demselben Tempo wie 2017“, sagte Wollmershäuser.

Merkels Strategie im Asylstreit

Date: 19-06-2018
Source: SPIEGEL

Erst mal Tempo raus

CDU-Chefin Angela Merkel will sich von der CSU und Innenminister Seehofer nicht unter Druck setzen lassen. Statt sich auf ein Hauruckverfahren einzulassen, setzt sie im Migrationsstreit auf Europa. Doch reicht das?

Kanzlerin Angela Merkel lässt sich nicht so leicht aus der Ruhe bringen. Wer sie stürzen will, das wird in diesen Tagen in Berlin klar, der muss viel aufbieten. Am Montag verschaffte sich die CDU-Vorsitzende im Asylstreit erst einmal eine Pause. In vierzehn Tagen, nach dem EU-Ratsgipfel Ende Juni zur Migration, werden die Gremien der CDU wieder zusammenkommen.

Tempo rausnehmen, das ist Merkels Strategie. Einmal mehr. Geht sie auch diesmal auf?

In der CDU-Parteizentrale, nach den Sitzungen von Präsidium und Vorstand, lässt Merkel am Montag am Ende der Pressekonferenz eine Bemerkung fallen, die wie ein kleiner Pfeil Richtung Süden fliegt, nach München, zur CSU. Sie habe sich die Aufgabe für die Gespräche mit europäischen Partnern und „diesen Zeitrahmen selbst gesetzt“, es sei daher „insoweit erfreulich“, dass Horst Seehofer und die CSU darauf eingingen.

The Erosion of Reality

Date: 18-06-2018
Source: Scientific American By Caleb A. Scharf

The most immediate AI threat may be the distortion of truth; something we, and other species, have been doing for a long time

Let me say this upfront: I’m not convinced that ’superintelligent‘ AI are the most pressing threat from coming generations of deep learning machines. Indeed, the entire notion of superintelligence may be nothing more than a philosophical ‚what if‘ hypothesis. We simply do not know whether such a thing can in fact be made, developed, or evolved into existence – here on Earth or elsewhere in the cosmos.

Right now we don’t even have a convincing quantitative theory of intelligence. One that both tells us what we really mean by intelligence (‚oh look, it can open a can of beans‘) and tells us how intelligence actually scales with complexity, and whether or not there is a theoretical maximum.

It could be that intelligence follows an S-like curve-of-growth (a logistic function), like so many natural (and unnatural) phenomena. A logistic function or curve can start out with exponential growth, but then flattens or plateaus out as things saturate. A simple example is idealized population growth, where a rapid increase in the number of organisms plays off against the availability of food or resources, ultimately leveling off.

Banken wollen 57 Milliarden Euro sparen

Das Geschäftsmodell der Banken wird durch das Eindringen branchenfremder Unternehmen auf die Probe gestellt. Die Finanzinstitute müssen sich daher etwas überlegen.

18.06.2018 um 09:34, diepresse.com

Banken und andere Finanzdienstleister zücken den Rotstift: Die Branche plant im deutschsprachigen Raum demnach Einsparungen von insgesamt 57 Milliarden Euro. Davon entfallen allein 47 Milliarden Euro auf die kommenden 18 Monate. Das geht aus einer Studie der Managementberatung Horváth & Partners hervor. Befragt wurden knapp 150 Unternehmen, wobei der größte Teil auf Privat-und Geschäftsbanken sowie Volks-und Raiffeisenbanken entfiel.

Die Finanzbranche steht laut Horváth & Partners unter anderem deshalb unter Druck, weil immer mehr branchenfremde Unternehmen klassische Bankdienste übernehmen würden. Banken müssen daher deutlich effizienter werden, wenn sie am Markt bestehen bleiben wollen, lautet das Urteil. Ein Beispiel für neue Marktteilnehmer dürfte die Solarisbank AG sein.