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Andreas Georgiou – Griechischer Chefstatistiker verurteilt – wegen Ehrlichkeit

Posted by hkarner - 12. Juni 2018

Andreas Georgiou korrigierte das griechische Staatsdefizit für 2009 auf 15,4 Prozent – nachdem Athen 3,9 Prozent gemeldet hatte.

  • Der Grieche Andreas Georgiou hatte als Chef der nationalen Statistikbehörde das Staatsdefizit seines Landes korrigiert und an Brüssel gemeldet.
  • Nun wurde er verurteilt, weil er die Berechnung nicht politisch abstimmen ließ – das aber ist in keinem Gesetz auch nur vorgesehen.
  • Seine vermeintliche „Pflichtverletzung“ bringt ihm nun zwei Jahre Haft auf Bewährung ein.
Von Christiane Schlötzer

Für die Kunst, Staatsdefizite klein zu rechnen, gab es einst den Begriff „Greek Statistics“, bis ein Statistiker kam, der in Athen mit den geschönten Haushaltszahlen aufräumte. Damit erwarb sich der Grieche Andreas Georgiou höchstes Lob der EU. In seiner Heimat aber soll Georgiou dafür büßen. Der oberste griechische Gerichtshof verurteilte den einstigen Chef der nationalen Statistikbehörde Elstat jetzt zu zwei Jahren Haft auf Bewährung, wegen „Pflichtverletzung“. Nach seinem Amtsantritt im August 2010 hatte Georgiou das Etatdefizit für 2009 auf 15,4 Prozent korrigiert, Athen hatte zuvor nur 3,9 Prozent nach Brüssel gemeldet.

Das Gericht verurteilte Georgiou, weil er die von ihm ermittelte Defizithöhe nicht in dem damals existierenden politisch besetzten Aufsichtsgremium von Elstat abstimmen ließ, bevor er Eurostat informierte. Eine solche politische Abstimmung ist aber weder im griechischen Statistikgesetz noch nach EU-Regeln vorgesehen, sie betonen die Unabhängigkeit des Statistikamtes und seines Chefs.

Die schriftliche Begründung des Urteils liegt noch nicht vor, sie dürfte längere Zeit auf sich warten lassen. Die Entscheidung erlaubt aber keinen Einspruch mehr, sie ist endgültig. Georgiou hat davon durch seinen Anwalt erfahren, er hat Griechenland schon vor drei Jahren verlassen, nachdem er im August 2015 sein Amt nach fünf Jahren entnervt niedergelegt hatte. Den Rest des Beitrags lesen »

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Aftereffects of Eurozone Crisis Plague Europe’s South

Posted by hkarner - 3. Juni 2018

Date: 02-06-2018
Source: The Wall Street Journal

Spain, Italy and Greece face political, social and economic fallout from bailouts, austerity budgets

ROME—This week’s high-profile political crises in Spain and Italy are making plain the social and economic scars Southern Europe bears almost a decade after the eurozone crisis, destabilizing traditional alliances and feeding political discontent.

In Italy—now home to Western Europe’s largest antiestablishment movement—two large outsider parties are coming to power, bolstered by the votes of millions of Italians stuck in a cycle of stubbornly high unemployment and poverty.

In Spain, a sitting premier was toppled in a no-confidence vote for the first time since the country emerged from the dictatorship of Francisco Franco. Prime Minister Mariano Rajoy, Europe’s longest serving leader, was ousted Friday in the wake of a corruption scandal that proved the final blow for a leader whose support has gradually eroded since he imposed unpopular measures to avert economic disaster in Spain during the eurozone’s debt crisis. Den Rest des Beitrags lesen »

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Italy’s Long, Hot Summer

Posted by hkarner - 1. Juni 2018

Severe political uncertainty, chronic slow growth, and a sovereign-debt level currently hovering around 160% of GDP already is enough for Italy to trigger a debt crisis. And there is no plausible resolution that would not generate additional risks and complications.

STOCKHOLM – The political upheaval and social unrest fueling the current crisis in Italy should surprise no one. On the contrary, the only uncertainty was when exactly matters would come to a head. Now they have.

Italy’s per capita GDP in 2018 is about 8% below its level in 2007, the year before the global financial crisis triggered the Great Recession. And the International Monetary Fund’s projections for 2023 suggest that Italy will still not have fully recovered from the cumulative output losses of the past decade.

Among the 11 advanced economies that were hit by severe financial crises in 2007-2009, only Greece has suffered a deeper and more protracted economic depression. Greece and Italy were the two economies carrying the highest debt burdens at the outset of the crisis (109% and 102% of GDP, respectively), leaving them poorly positioned to cope with major adverse shocks. Since the crisis erupted a decade ago, economic stagnation and costly banking weaknesses have propelled debt burdens higher still, despite a decade of exceptionally low interest rates.

Greece has already faced more than one “credit event” and, while Italy has also had a couple of close calls, the spring of 2018 is turning out to be its most tumultuous episode yet. The summer will probably be worse, bringing Italy closer to a sovereign debt crisis.

On the surface, general government debt appears to have stabilized since 2013, at around 130% of GDP. However, as I have stressed here and elsewhere, this “stability” is misleading. General government debt is not the whole story for Italy, even setting aside the private debt loads and the recent renewed upturn in nonperforming bank loans (a daunting legacy of the financial crisis).

When evaluating Italy’s sovereign risk, the central bank’s debts (Target2 balances) must be added to those of the general government. As the most recent available data (through March) show, these balances increase the ratio of public-sector debt to GDP by 26%. With many investors pulling out of Italian assets, capital flight in the more recent data is bound to show up as an even bigger Target2 hole. This debt, unlike pre-1999, pre-euro Italian debt, cannot be inflated away. In this regard, it is much like emerging markets’ dollar-denominated debts: it is either repaid or restructured.

Severe political uncertainty against a backdrop of chronic slow growth and a sovereign-debt level currently hovering around 160% of GDP already is enough to trigger a debt crisis. Adding to these fundamentals, populist rhetoric about introducing a quasi-currency or small-denomination IOUs (presumably to finance ambitious spending plans and larger budget deficits), and about not honoring the Bank of Italy’s debt, adds fuel to the financial fire.

Italy’s instability is already having international repercussions, and the current bout of global uncertainty is far from over. Close to home, as Italian bond yields climb and oscillate with the rumor mill, yields for Spanish, Portuguese, and Greek bonds have been driven higher. Moreover, the Italian story is unfolding as Greece closes in on an agreement in June about its exit late this summer from dependence on Europe’s bailout framework. One can only hope that political contagion from Italy does not further complicate these negotiations.

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Farther afield, the weakness in the euro has translated into dollar strength, which means a sustained beating for emerging markets, particularly those with US dollar debt. The flight to quality that accompanies outbreaks of financial turbulence is reinforcing a shift away from some of the riskier asset classes of which emerging markets are a part. International equity markets have not been exempt from contagion.

How do such episodes typically end? The most desirable outcome – rapid resolution that places the source of contagion on a sustainable growth path – appears improbable in Italy’s case. Meaningful debt renegotiations are seldom swift: creditors want repayment, and debtors want a write-down. As Christoph Trebesch and I have documented, negotiations seldom get it right on the first – or even the third – try. Initial restructuring agreements tend to fall short of the magnitude needed to achieve debt sustainability.

Still, it is difficult to see how restructuring of Italy’s debt can be avoided altogether. The alternative – exclusive reliance on a bailout – is tempting, as it may temporarily calm markets. But a bailout would only kick the can down the road. The fact that Greece’s debt problems still have not been resolved should serve as a warning.

In the mildest of scenarios, only Italy’s official debt – held by other governments or international organizations – would be restructured, somewhat limiting the disruptions to financial markets. Yet restructuring official debt may not prove sufficient. Unlike Greece (post-2010), where official creditors held the lion’s share of the debt stock, domestic residents hold most of Italy’s public debt. This places a premium on a strategy that minimizes capital flight (which probably cannot be avoided altogether). At this stage, policymakers should aim for a resolution of Italy’s woes that does not generate additional risks and complications. But there is little reason to expect them to hit the target.

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A critical task for the Greek economy enters a new phase

Posted by hkarner - 1. Juni 2018

Date: 31-05-2018
Source: The Economist

Greek banks have begun to reduce their enormous pile of bad loans

OF THE €57.7bn ($68.2bn) of loans that Piraeus Bank, one of Greece’s four dominant lenders, had on its books at the end of March, €20.5bn were more than 90 days overdue. A further €11.7bn were also deemed unlikely to be repaid. In all, at the end of 2017 Greek banks carried €95.7bn of such non-performing exposures (NPEs)—at 43.1% of loans, the heaviest burden in Europe. Still, the pile was €13bn smaller than at its peak in March 2016. The banks plan to reduce it by €30bn this year and next.

Dealing with bad loans to business—around 60% of NPEs, mostly to small firms—is the most daunting part of this monumental job. It means resetting the balance-sheet of much of Greece’s economy, from restaurants to manufacturing. But a new phase of this task is under way, with the first sale of secured commercial loans. On May 29th Piraeus said it had agreed to sell Amoeba, a €1.45bn bundle of loans to around 180 borrowers, to Bain Capital Credit, which has previously bought bad debts in Italy and Spain. The collateral, comprising about 1,700 properties, is mainly in big cities. Other banks have been watching keenly. Alpha Bank, another of the four big banks, is weighing a similar sale. Bankers and investors say Amoeba has helpfully spawned an ecosystem of buyers and advisers. Den Rest des Beitrags lesen »

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Österreich haftet mit 11,14 Milliarden Euro für Griechenland

Posted by hkarner - 3. Mai 2018

Die Haftungen für Griechenland haben Österreich bereits Zinseinnahmen von 112 Millionen Euro gebracht.

Österreich hat in den vergangenen Jahren in Summe Haftungen für Griechenland in Höhe von 11,14 Milliarden Euro übernommen, geht aus dem Quartalsbericht des Finanzministeriums hervor. Die Zinseinnahmen aus den bilateralen Darlehen für die Griechen betrugen demnach zum Ende des 1. Quartals 2018 kumuliert rund 112 Millionen Euro.

Der gesetzlich relevante Stand der österreichischen Haftungen für die Europäische Finanzstabilisierungsfazilität (EFSF) inklusive Übergarantien per Ende des Quartals betrug rund 9,86 Milliarden Euro für Kapital. Der freie Rahmen für Haftungen des Bundes in Form von Garantien für die Begehung von Finanzierungen durch die EFSF wird vom Bericht mit rund 11,78 Milliarden Euro beziffert. Die Haftungen für Zinsen inklusive Übergarantien beliefen sich auf rund 1,29 Milliarden Euro.

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Greek Political Rebel Wants to Take On Europe Again

Posted by hkarner - 28. März 2018

What a lunatic! What is REALISTIC with his party? (hfk)

Date: 27-03-2018
Source: The Wall Street Journal

Former Finance Minister Yanis Varoufakis unveils a new party called the European Realistic Disobedience Front

Former Greek Finance minister Yanis Varoufakis arrives to present his new party, the European Realistic Disobedience Front in Athens.

ATHENS— Yanis Varoufakis is back to rescue Greece and rock the European establishment again. Or so he hopes.

On Monday night the flamboyant former finance minister, who enraged European authorities at the height of Greece’s debt crisis in 2015, launched his new Greek political party at a theater here.

That year, his country bowed to strict austerity demands. Now his solution to Greece’s sky-high debt is the same as his unsuccessful push before: to show creditors who’s boss.

If elected, he told the gathering of around 300 people, he will run looser budgets. Greek banks will be revived with public money. He will swap Greece’s bonds for new ones whose payments depend on economic growth. These and other policies to end Greece’s “debt colony status” will be implemented on day one, he said. Den Rest des Beitrags lesen »

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ZWEI FINANZMINISTER – EINE ZEITREISE

Posted by hkarner - 15. Februar 2018

FURCHE-Kolumne 234, Wilfried Stadler

„Die ganze Geschichte“ nennt Yanis Varoufakis sein packendes Buch mit dokumentarischen Erinnerungen an jenes erste Halbjahr 2015, in dem er als griechischer Kurzzeit-Finanzminister gegen die Troika von EU-Kommission, Europäischer Zentralbank und Internationalem Währungsfonds ankämpfte. Mit seiner so rasanten wie provokanten Solofahrt durch die Wirrnisse der Eurokratie kam der exzellente Ökonom und passionierte Motorradfahrer einem Kompromiss mit den Gläubigern zum Greifen nahe. Dann aber erhöhte der binnen weniger Wochen zum Weltstar des Nonkonformismus aufgestiegene Varoufakis seinen Einsatz – und pokerte am Ende zu hoch. Seine Manöver um den angedrohten und dann doch nicht vollzogenen Euro-Ausstieg kosteten die ohnehin leidgeprüfte griechische Bevölkerung viel zusätzliches Geld, Wachstum und Beschäftigung. Erst heute nähert sich Griechenland wieder einem volkswirtschaftlichen Normalzustand.

Außer Zweifel steht jedoch, dass es ausreichende Gründe für Kritik an der Eurokratie gab und gibt. Denn es dauerte schmerzhaft lange, bis nach dem Schock der von der Finanzkrise ausgelösten Staatsschuldenkrise ein taugliches Kriseninstrumentarium entwickelt werden konnte. Auch ist die Kernfrage noch immer offen, wie die Spielregeln für das zulässige Maß an Staatsschulden („Maastricht-Kriterien“) in hoch verschuldeten Ländern so angepasst werden können, dass Budgetsanierung und Wachstum miteinander vereinbare Ziele bleiben. Den Rest des Beitrags lesen »

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A Plea For Exit From The Eurozone (And The EU As Well!)!

Posted by hkarner - 5. Februar 2018

Tuesday, January 23, 2018, Observing Greece

Here is a passionate plea for Greece to exit the Eurozone (and the EU as well): „Greece – Convenient Victim Or Complacent Masochist?“ The author has quite a resume:

Peter Koenig is an economist and geopolitical analyst. He is also a former World Bank staff and worked extensively around the world in the fields of environment and water resources. He lectures at universities in the US, Europe and South America. He writes regularly for Global Research, ICH, RT, Sputnik, PressTV, The 21st Century (China), TeleSUR, The Vineyard of The Saker Blog, and other internet sites. He is the author of Implosion – An Economic Thriller about War, Environmental Destruction and Corporate Greed – fiction based on facts and on 30 years of World Bank experience around the globe. He is also a co-author of The World Order and Revolution! – Essays from the Resistance.

His conclusion is as follows: Den Rest des Beitrags lesen »

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Griechen machen Ernst mit dem Grundbuch

Posted by hkarner - 19. Januar 2018

Markus Bernath aus Athen, 19. Jänner 2018, 15:32 derstandard.at

Neue Behörde soll nach jahrzehntelangen Verzögerungen endlich ein nationales Kataster fertigstellen

Mit roten Farbbeuteln und mit Brandsätzen sind linksextreme Gruppen zu Wochenbeginn gegen die Polizei vor den Mauern des Parlaments in Athen angerannt. Vergeblich versuchten sie zusammen mit den Gewerkschaften die Neuregelung des Streikrechts und der Zwangsversteigerungen zu verhindern. Eine wichtige Reform in dem wohl letzten großen Sammelpaket von Gesetzen vor dem Ende von Griechenlands Kreditprogramm im August machte dafür wenig Aufsehen: der Aufbau einer neuen Katasterbehörde. Griechenland ist das einzige Land in Europa, das noch kein Grundbuch hat. Aber die Griechen arbeiten daran. Seit 23 Jahren. In der künftigen griechischen Katasterbehörde werden nun die bisherige nationale Agentur und knapp 400 lokale, privatwirtschaftlich organisierte Grundbuchbüros im Land zusammengeführt. Die neue Behörde soll einen ziemlich ambitionierten Endspurt hinlegen.

Offiziell bis 2020 – innerhalb von nur zwei Jahren – will Griechenland sein Kataster fertiggestellt haben. Dies wird Investitionen erleichtern. Weniger als ein Drittel des Grundbesitzes im Land, exakt 29,2 Prozent, sind seit Beginn der Kataster-Saga im Jahr 1995 erst kartografiert und rechtlich zugeordnet worden. Präsident der Kartografie-Agentur:

„Bei Null begonnen“

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Griechenland dankt einem Österreicher

Posted by hkarner - 18. Januar 2018

Thomas Wieser hat in der griechischen Schuldenkrise zwischen Nord- und Südeuropa erfolgreich vermittelt. Zu seinem Abschied streut ihm Athen, das noch dieses Jahr finanziell auf eigenen Beinen stehen möchte, Blumen.

Thomas Wieser hat zwischen Nord- und Südeuropa vermittelt.

Athen. Seltene Aufmerksamkeit für einen österreichischen EU-Beamten gab es in den vergangenen Tagen in Griechenland: Die renommierte Tageszeitung „Kathimerini“ widmete Thomas Wieser, dem scheidenden Vorsitzenden der Eurogroup Working Group – das ist jene Gruppe, die als administrative Basis der Eurofinanzminister agiert –, eine ganze Seite. Geschildert wurde Wieser als Mann, der „als Österreicher“ bei den Industriestaaten des europäischen Nordens sowie im Süden Vertrauen genoss und oft im letzten Moment, mithilfe seines „beißenden Humors“, die Verhandlungen rettete.

Einen Tag später zitierte ihn auch Kyriakos Mitsotakis, Chef der konservativen Opposition, als er im Parlament während der Diskussion zum jüngsten Spar- und Reformpaket für die nächste Kredittranche der Gläubiger die Unfähigkeit der Regierung von Alexis Tsipras anprangerte, internationale Investoren anzulocken. Wieser habe erklärt, dass die Regierungspolitik eines der Hauptprobleme für das Fernbleiben von Investoren sei. Mitsotakis vergaß allerdings anzufügen, dass der EU-Vermittler vor allem die Rechtsunsicherheit aufgrund der viel zu langsamen Rechtsprechung in Griechenland anführte – ein Problem, das nicht erst seit Tsipras‘ Machtantritt im Jahr 2015 besteht.  Den Rest des Beitrags lesen »

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