Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘Central Banks’

The Central-Bank Song Remains the Same

Posted by hkarner - 11. April 2018

Paola Subacchi

Paola Subacchi is a senior fellow at Chatham House and visiting professor at the University of Bologna. She is the author, most recently, of The People’s Money: How China Is Building a Global Currency .

Even as the world’s major central banks face important transitions, the choices of their new leaders have reflected a desire for continuity. In terms of both policy and personnel, the new normal looks set to be mostly old wine in familiar bottles.

LONDON – The changing of the guard that is taking place at the systemically important central banks in 2018-2019 will mark the beginning of a new era of monetary policy. Who is likely to lead this transition to a “new normal”? More important, just how new will it really be?

In the decade since the global financial crisis, advanced-country central banks have adopted unprecedentedly active monetary policies. The Bank of Japan’s Haruhiko Kuroda and the European Central Bank’s Mario Draghi maintain such policies to this day, in order to stimulate economic activity and counter deflationary pressures. By contrast, the US Federal Reserve, beginning under former Chair Janet Yellen, and the Bank of England, under Mark Carney, have been laying the groundwork for policy “normalization.” Den Rest des Beitrags lesen »

Advertisements

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , | Leave a Comment »

Chinas neuer Zentralbankchef präsentiert sich als Verfechter des Freihandels

Posted by hkarner - 26. März 2018

Chinas neuer Zentralbankchef Yi Gang hat eine weitere Öffnung des Finanzsektors in Aussicht gestellt. Dieser Prozess müsse aber mit einer Fortentwicklung der Regulierung einhergehen, um Risiken vorzubeugen, sagte Yi.

Chinas neuer Zentralbankchef Yi Gang hat eine weitere Öffnung des Finanzsektors in Aussicht gestellt. Dieser Prozess müsse aber mit einer Fortentwicklung der Regulierung einhergehen, um Risiken vorzubeugen, sagte Yi am Sonntag in seiner ersten öffentlichen Rede im neuen Amt. Beide Ziele würden mit gleichem Nachdruck verfolgt.

„Die Geschichte hat gezeigt, dass Bereiche, die offener sind, auch wettbewerbsfähiger sind und Bereiche, die weniger offen sind, weniger wettbewerbsfähig sind und zunehmende Risiken bergen“, sagte Yi. Zu den angestrebten Reformen zählte er auch Änderungen in der Wechselkursermittlung.  Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , | Leave a Comment »

Can’t hardly wait

Posted by hkarner - 24. März 2018

Date: 22-03-2018
Source: The Economist: Free exchange

A misguided notion of what is normal could cause central banks to err

LIKE teenagers, central bankers long to feel normal. For many of them (the central bankers, that is), the past decade has been an unusually angst-ridden one. They stumbled through it, confused by the way their policymaking bodies were changing, unsure what to do with their interest rates, embarrassed by their burgeoning balance-sheets. Teenagers often seek to quell their anxiety and insecurity by imitating behaviour they regard as normal. So too for central bankers.

But the desire to normalise policy, and leave crisis-era measures behind, could distract central bankers from their main goals, namely to support growth and control inflation. The Bank for International Settlements, a global club for central bankers, recently urged officials not to let market jitters discourage them from raising interest rates. Yet at worst, chasing some elusive notion of normal could put the global recovery at risk. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , | Leave a Comment »

The Fed Should Be Careful What It Wishes For

Posted by hkarner - 1. März 2018

Carmen M. Reinhart is Professor of the International Financial System at Harvard University’s Kennedy School of Government.

Vincent Reinhart is Chief Economist and Investment Strategist at BNY Mellon Asset Management North America Corporation.

Major central banks’ fixation on inflation betrays a guilty conscience for serially falling short of their targets. It also raises the risk that in fighting the last war, they will be poorly prepared for the next – the battle against too-high inflation.

CAMBRIDGE – Empirical relationships in economics are sufficiently fragile that there is even a “law” about their failure. As British economist Charles Goodhart explained in the 1980s, “any observed statistical regularity will tend to collapse once pressure is placed upon it for control purposes.” Central banks in advanced economies have recently been providing a few more case studies confirming Goodhart’s Law, as they struggle to fulfill their promises to raise inflation to the stable plateau of their numerical targets. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , | Leave a Comment »

Geldwaschmaschine Lettland: Was hinter den Affären steckt

Posted by hkarner - 19. Februar 2018

Ein Notenbankgouverneur unter Korruptionsverdacht, ein Geldhaus wegen Sanktionsbruch unter Quarantäne: Was ist da los in Riga?

Wien/Riga. Das hat es noch nie gegeben: Ein amtierender Gouverneur einer Notenbank der Eurozone wird festgenommen, weil man ihn der Korruption verdächtigt. So geschehen am Wochenende in Lettland. Am Montag meldeten die Ermittler: Ilmārs Rimšēvičs soll mindestens 100.000 Euro an Schmiergeld gefordert haben. Nach Zahlung einer Kaution in gleicher Höhe setzte man den dienstältesten Notenbankchef des Währungsraums vorerst wieder auf freien Fuß. Er beteuert seine Unschuld – und will nicht weichen. Dabei hatten der Premier und mehrere Minister den 52-Jährigen zum Rücktritt gedrängt, um den Imageschaden für den baltischen Kleinstaat zu begrenzen. Aber so ist das eben mit der Unabhängigkeit der Geldpolitik: Ihre Protagonisten wird man nicht so leicht los. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , | Leave a Comment »

Europe’s Doom Loop in Reverse

Posted by hkarner - 16. Januar 2018

Unlike before the 2011-2012 crisis, the eurozone seems to be locked in a benign credit cycle, in which lower risk premia allow both banks and governments to refinance at lower rates, more credit is available for the real economy, and the resulting recovery increases government revenue. But how long can this cycle persist?

BRUSSELS – During the 2011-2012 euro crisis, the currency area became mired in a “doom loop,” in which weak banks in financially distressed countries rationed credit, causing a recession that intensified pressure on government finances, which were already burdened by the need to cover banks’ losses. But such self-reinforcing spirals can also operate in the opposite direction. Understanding these dynamics may be the key to determining the eurozone’s relative strength today.

In a doom loop, the expectations of default drive up risk premia until the economy reaches the brink of collapse, even if the underlying problems could be managed over time. At a certain point, when the gulf between financial-market pessimism and economic reality becomes too large, the market becomes ready for a reversal. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , , , | Leave a Comment »

Das hat die Schweizer Notenbank seit Jahrzehnten nicht mehr gemacht

Posted by hkarner - 21. Dezember 2017

Die berechtigte Angst, Papier für die Geldscheine könnte knapp werden, treibt die Währungshüter zu einem ungewöhnlichen Schritt.

Schweizer Nationalbank übernimmt ein Unternehmen 

Die Schweizer Notenbank (SNB) sieht sich zu einem ungewöhnlichen Schritt gezwungen, damit das Papier für die neuen Geldscheine nicht knapp wird. Die Hersteller-Firma des speziellen dreischichtigen Papiers stand nach Angaben der SNB kurz vor dem Aus. Also habe sich die Zentralbank entschlossen, die Firma Landqart zu übernehmen. „Mit dem jetzigen Schritt bleibt die Bargeldversorgung sichergestellt und damit die Erfüllung des gesetzlichen Auftrags der SNB gewährleistet“, erklärte die Zentralbank am Donnerstag.

Sie übernimmt 90 Prozent des Unternehmens, das Druck- und Verlagshaus Orell Füssli die restlichen zehn Prozent. Zusammen bezahlen sie für Landqart insgesamt 21,5 Millionen Franken. Für die Zentralbank ist es die erste Übernahme seit Jahrzehnten. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , | Leave a Comment »

Central Banks in the Dock

Posted by hkarner - 11. November 2017

Barry Eichengreen is Professor of Economics at the University of California, Berkeley, and a former senior policy adviser at the International Monetary Fund. His latest book is Hall of Mirrors:The Great Depression, the Great Recession, and the Uses – and Misuses – of History.

Today, central banks are under attack for missing their inflation targets, failing to maintain financial stability or restore it in transparent ways, and ignoring the global repercussions of their policies. But compromising central bank independence in order to enhance political accountability would be to throw the baby out with the bathwater.

LONDON – On November 11, 1997, the Bank of England took a big step toward independence, courtesy of the second reading in the House of Commons of a bill amending the Bank Act of 1946. The bill gave legislative affirmation to the decision, taken by then-Chancellor of the Exchequer Gordon Brown, to free central bank operations from governmental control. This was a landmark event for an institution that had been under the yoke of government for a half-century. It symbolized how the need for central bank independence had become conventional wisdom.

Now, however, this wisdom is being questioned, and not just in the United Kingdom. So long as inflation was the real and present danger, it made sense to delegate monetary policy to conservative central bankers insulated from pressure to finance government budget deficits. Today, in contrast, the problem is the opposite, namely the inability of central banks to raise inflation to target levels. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , | Leave a Comment »

Schäuble warnt vor einer neuen Finanzkrise

Posted by hkarner - 9. Oktober 2017

Für Deutschlands Finanzminister Wolfgang Schäuble gibt es die Gefahr „neuer Blasen“, ausgelöst durch die Billionen der Zentralbanken.

Anfangs kam er selbst als Defizitsünder, wurde in der Finanzkrise aber schnell Europas oberster Sparkommissar. Deutschlands Finanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) nimmt am Montag und Dienstag in Luxemburg nach acht Jahren Abschied von seinen Kollegen aus EU und Eurozone. Auch wenn der 75-jährige in der Runde großen Respekt genießt, dürfte ihm nicht jeder eine Träne nachweinen.

Eine offizielle Abschiedsfeier für den deutschen Finanzminister ist in Luxemburg nicht geplant. Er sei aber „ziemlich sicher, dass viele ihm Anerkennung zollen werden“, sagt der langjährige Chef der Euro-Arbeitsgruppe, Thomas Wieser, der die Treffen vorbereitet.

Sein großes Abschiedsinterview gab Schäuble der „Financial Times“. Dort  erklärte Schäuble, dass Schulden- und Liquiditätsspiralen ein Risiko für die Weltwirtschaft darstellten. Es gebe die Gefahr „neuer Blasen“, ausgelöst durch die Billionen der Zentralbanken. (APA/AFP/red)

Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , , | Leave a Comment »

BIS Says Globalization Is Answer to Inflation Puzzle

Posted by hkarner - 24. September 2017

Date: 23-09-2017
Source: The Wall Street Journal

Bank’s chief economist says research has implications for central-bank policy

The Yangshan deep-water port in Shanghai, China. Globalization is the most likely explanation for surprisingly low rates of inflation, suggesting that central banks should be patient in seeking to meet their targets and avoid providing too much stimulus, according to the BIS.

Globalization is the most likely explanation for surprisingly low rates of inflation, suggesting that central banks should be patient in seeking to meet their targets and avoid providing too much stimulus, a senior official at the Bank for International Settlements said Friday. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , | Leave a Comment »