Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘currency’

Weidmann kontert US-Vorwurf der Währungsmanipulation

Posted by hkarner - 7. Februar 2017

Die Anschuldigungen, Deutschland beute andere Länder mit unterbewerteter Währung aus, seien „mehr als abwegig“, weist der deutsche Bundesbank-Chef zurück.

Der Präsident der Deutschen Bundesbank, Jens Weidmann, hat Vorwürfe der Wechselkursmanipulation aus den USA scharf zurückgewiesen. „Der Vorwurf, Deutschland beute die USA und andere Länder mit einer unterbewerteten Währung aus, ist mehr als abwegig“, sagte Weidmann laut Redetext am Dienstag in Mainz. Der allerjüngste Dollaranstieg dürfte vielmehr hausgemacht sein, ausgelöst durch politische Ankündigungen der neuen US-Regierung unter Präsident Donald Trump.

Deutsche Unternehmen sind Weidmann zufolge vor allem deshalb so erfolgreich, „weil sie hervorragend auf den Weltmärkten positioniert sind und mit innovativen Produkten überzeugen“. Als sehr beunruhigend bezeichnete der Bundesbank-Chef die protektionistische Rhetorik der neuen US-Administration, „zumal Deutschland zunehmend ins Visier der amerikanischen Regierung gerät.“  Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , , , | Leave a Comment »

„Das Dollarsystem wird nicht ewig überleben“

Posted by hkarner - 2. Juni 2016

Eichengreen ccWährungsexperte Barry Eichengreen sieht in der Zukunft eine multipolare Geldordnung. Aber solange Europa in der Krise steckt, führt kein Weg am Dollar vorbei.

Der Euro könnte zu einem echten Rivalen für den Dollar aufsteigen, sagt der US-Ökonom Barry Eichengreen. Aber dafür müsse Europa seine multiplen Krisen überwinden.

02.06.2016 | 18:38 |   (Die Presse)

Die Presse: Die Österreicher machen sich große Sorgen um die Zukunft des Euro. Ist das Eurosystem stabil genug, um die nächsten zehn Jahre zu überleben?

Barry Eichengreen: Ja. Aber es gibt eine Reihe von Aspekten zu beachten. Die Menschen sind verärgert über die EU. Und sie sind verärgert über den Euro. Aber das sind zwei sehr unterschiedliche Dinge. Menschen, die sich über den Euro beschweren, müssen aber verstehen: Jetzt, da die Entscheidung getroffen ist, ist sie nur noch sehr schwer rückgängig zu machen. Solche Prozesse laufen nicht rückwärts. Der Euro wird also nicht kollabieren. Es wird aber auch keinen zwingenden Marsch in Richtung Banken- und Fiskalunion geben. Es wird nur langsam Fortschritte geben.

Aber zumindest eine Bankenunion haben wir ja inzwischen. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , , | Leave a Comment »

The recovery in emerging markets looks fragile for all but a handful of countries

Posted by hkarner - 7. Mai 2016

Date: 05-05-2016
Source: The Economist
Subject: Emerging markets: The unloved bounce

IT IS not easy to have faith in the rally in emerging-market currencies that has taken place since February. The ones that have risen most in recent weeks are typically those—the rouble, the real and the rand—that had lost most ground since May 2013, when the emerging-market sell-off began in earnest (see chart 1).
What is there to like about Russia, Brazil and South Africa, with their wilting economies and dysfunctional politics?

Emerging Market exchange rate vs $The proximate causes of the rally are clear. One was the fading of fears for China’s economy. At the start of 2016 capital appeared to be fleeing China at a rapid rate, in a vote of no confidence. The yuan seemed in danger of losing its moorings against the dollar, raising fears of a round of competitive devaluations across Asia and beyond. Views changed around the time of the meeting of the G20, a club of big economies, in Shanghai in February. Informal pledges by the Chinese authorities not to let the economy slide were backed up by stimulus policies, including a big budget deficit and faster credit growth. Tighter capital controls stemmed the outflows from China. Prices of scorned commodities, such as iron ore, surged at the prospect of Chinese construction. Currencies of raw-material exporters rose too.

A second trigger was a change of heart by the Federal Reserve. In December it raised its main interest rate for the first time in a decade and suggested four further increases were likely in 2016. It has since backed away from these hawkish forecasts. Real interest rates, measured by the yield on inflation-proof bonds, have fallen to 0.14%. The dollar has slumped against even rich-world currencies. No wonder the high yields on offer in Brazil, Russia and other emerging markets are so tempting to rich-world investors, says Kit Juckes of Société Générale, a French bank.

The improved conditions for emerging markets may prevail for a while, but not indefinitely. China’s policy of loose credit only adds to its alarming debt pile. The Fed will eventually resume tightening. Even so, there is a bit more to the emerging-market rally than just a favourable backdrop.

To understand why, go back to May 2013, the start of the “taper tantrum”, when hints from the Fed that its bond-buying would soon tail off prompted a stampede out of emerging markets. Before the Fed’s shift their trade deficits had been growing, leaving them more reliant on foreign borrowing to fill the gap. So when the exodus got going, the hardest hit were economies that depended most on foreign capital. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , , , | Leave a Comment »

The Collapse of the Western Fiat Monetary System may have Begun. China, Russia and the Reemergence of Gold-Backed Currencies

Posted by hkarner - 23. April 2016

By Peter Koenig
Global Research, April 21, 2016

On 19 April 2016, China was rolling out its new gold-backed yuan. Russia’s ruble has been fully supported by gold for the last couple of years. Nobody in the western media talks about it. Why would they? – A western reader may start wondering why he is constantly stressed by a US dollar based fiat monetary systems that is manipulated at will by a small elite of financial oligarchs for their benefit and to the detriment of the common people. 

In a recent Russia Insider article, Sergey Glaziev, one of Russia’s top economists and advisor to President Putin said about Russia’s currency, “The ruble Is the most gold-backed currency in the world”. He went on explaining that the amount of rubles circulating is covered by about twice the amount of gold in Russia’s Treasury.

In addition to a financial alliance, Russia and China also have developed in the past couple of years their own money transfer system, the China International Payment System, or the CIPS network which replaces the western transfer system, SWIFT, for Russian-Chinese internal trading. SWIFT, stands for the Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, a network operating in 215 countries and territories and used by over 10,000 financial institutions.

Up until recently almost every international monetary transaction had to use SWIFT, a private institution, based in Belgium. ‘Private’ like in the US Federal Reserve Bank (FED), Wall Street banks and the Bank for International Settlements (BIS); all are involved in international monetary transfers and heavily influenced by the Rothschild family. No wonder that the ‘independent’ SWIFT plays along with Washington’s sanctions, for example, cutting off Iran from the international transfer system. Similarly, Washington used its arm-twisting with SWIFT to help Paul Singer’s New York Vulture Fund to extort more than 4 billion dollars from Argentina, by withholding Argentina’s regular debt payments as was agreed with 93% of all creditors. Eventually Argentina found other ways of making its payments, not to fall into disrepute and insolvency. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , , , , | Leave a Comment »

Ökonomen sehen Vorteile eines Währungskriegs

Posted by hkarner - 14. März 2016

 András Szigetvari13. März 2016, 17:48, derstandard.at

Um der globalen Wirtschaftsflaufte zu entkommen, schlagen Experten vor, mehr unkonventionelle Maßnahmen zu erwägen

Wien – Mario Draghi ist es gewohnt, heftig attackiert zu werden. Doch in der vergangenen Woche kam der Angriff auf den Chef der Europäischen Zentralbank (EZB) aus einer ungewohnten Richtung: Donald Trump war einer der Ersten, der die EZB scharf für die Senkung der Leitzinsen kritisierte. Der Bewerber für die republikanische Präsidentschaftskandidatur warnte im US-Fernsehsender CNBC davor, dass Draghis Strategie massenhaft Jobs in den USA gefährde und der Italiener obendrein einen globalen Währungskrieg anzetteln wolle.

Trump ist nicht der Erste, der so argumentiert. Auch in Europa, besonders in Deutschland, fürchten viele, dass die EZB einen gefährlichen Abwertungswettlauf in Gang bringen könnte. Das Argument geht so: Die EZB hat ihre Geldpolitik 2015 stark gelockert. Sie pumpt seither Milliarden Euro monatlich in den Markt, um die realen Zinsen zu senken. Wer dem Niedrigzins entkommen will, muss seine Euro in andere Währungen tauschen. Durch diese Fluchtbewegung verliert aber der Euro an Wert. Genau dieser Effekt ist von der EZB gewünscht: Denn ein schwacher Euro bedeutet, dass europäische Maschinen und Autos im Ausland billiger werden. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , | Leave a Comment »

Crash-Gefahr: Der globale Währungskrieg gerät außer Kontrolle

Posted by hkarner - 9. Februar 2016

,  | 

Es ist der gefährlichste Fehler im System: Die Abwertung des chinesischen Yuan kann eine globale Banken- und Schuldenkrise auslösen. China würde in diesem weltweiten Blitz-Währungskrieg schweren Schaden nehmen – genauso wie alle Exportnationen. Ein großer Verlierer wäre Deutschland. Die Sieger wären die US-Hedge Funds, deren Spekulation zum Geschäft des Jahrhunderts würden.

blanchard1-1In Erwartung des großen Knalls: IWF-Mann Olivier Blanchard in Peking, im Januar 2015.

Das internationale Währungssystem ist in Aufruhr. Es widerspiegelt dies grosse tektonische Verschiebungen: Nach einem langen Boom der Rohwarenpreise von 2002 bis 2011 sind diese seit Mitte 2014 sehr stark gefallen, praktisch wieder auf den Ausgangspunkt des Booms zurück. Viele Währungen von Schwellenländern folgen den Rohstoffpreisen in den Keller. China war der Treiber dieses Rohstoffbooms. Jetzt kühlt seine Wirtschaft heftig ab. Und der Yuan, die Währung der Volksrepublik, ist im Zug seiner Teil-Liberalisierung ebenfalls unter Druck geraten. Was auf den ersten Blick als vernünftiger Anpassungsmechanismus erscheint, ist in Tat und Wahrheit ein fehlerhaft konzipiertes Weltwährungssystem, das die Welt in eine Schulden- und Bankenkrise stürzen kann.

Viele Marktteilnehmer kritisieren die amerikanische Zentralbank für ihre Zinserhöhung im Dezember: Sie zeige schlechtes Timing, sei Schuld am Markteinbruch, provoziere oder verschärfe die Rezession. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , , , , | Leave a Comment »

Voran in ein erneuertes Europäisches Währungssystem – und alles wird gut?

Posted by hkarner - 4. Februar 2016

03. Februar 2016 l l  Flassbeck – economics

Das Europäische Währungssystem (EWS) rückt zunehmend in das Interesse der Gegner der europäischen Austeritätspolitik. Auf der Auftakttagung der internationalen „Plan B“-Initiative in Paris (am 23./24. 1. 2016) drehten sich viele Diskussionen um die Frage, ob der Euro durch ein anpassungsfähiges Wechselkursregime nach dem Vorbild des EWS ersetzt werden sollte. Ich werde nachfolgend darstellen, warum Rückbesinnung und Bezugnahme auf das EWS in der momentanen Debatte in der Tat sinnvoll sind, gleichwohl aber vor überzogenen Erwartungen an anpassungsfähige Wechselkursregime warnen.

Machen wir uns zunächst klar, welche Gründe überhaupt dafür sprechen könnten, den Euro in Richtung eines modifizierten EWS weiterzuentwickeln. In Deutschland wurden diese Gründe an keinem anderen Ort so umfassend dargestellt und diskutiert wie auf flassbeck-economics (zum Beispiel hier). Seit Gründung des Euro haben sich aufgrund heterogener innereuropäischer Lohn- und Preisauftriebe Auf- und Abwertungsbedarfe aufkumuliert, von denen immer deutlicher wird, dass sie sich innerhalb des Euros nicht abbauen lassen. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in weitere Artikel | Verschlagwortet mit: , , , | Leave a Comment »

Greece’s Two Currencies

Posted by hkarner - 8. Januar 2016

Photo of Yanis Varoufakis

Yanis Varoufakis

Yanis Varoufakis, a former finance minister of Greece, is Professor of Economics at the University of Athens.

JAN 7, 2016, Project Syndicate

ATHENS – Imagine a depositor in the US state of Arizona being permitted to withdraw only small amounts of cash weekly and facing restrictions on how much money he or she could wire to a bank account in California. Such capital controls, if they ever came about, would spell the end of the dollar as a single currency, because such constraints are utterly incompatible with a monetary union.

Greece today (and Cyprus before it) offers a case study of how capital controls bifurcate a currency and distort business incentives. The process is straightforward. Once euro deposits are imprisoned within a national banking system, the currency essentially splits in two: bank euros (BE) and paper, or free, euros (FE). Suddenly, an informal exchange rate between the two currencies emerges. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , , , | Leave a Comment »

The Trouble with International Policy Coordination

Posted by hkarner - 25. November 2015

Photo of Jeffrey Frankel

Jeffrey Frankel

Jeffrey Frankel, a professor at Harvard University’s Kennedy School of Government, previously served as a member of President Bill Clinton’s Council of Economic Advisers. He directs the Program in International Finance and Macroeconomics at the US National Bureau of Economic Research, where he is a member of the Business Cycle Dating Committee, the official US arbiter of recession and recovery.

NOV 24, 2015, Project Syndicate

BOLOGNA – After a 30-year hiatus, international coordination of macroeconomic policy seems to be back on policymakers’ agendas. The reason is understandable: growth remains anemic in most countries, and many fear the US Federal Reserve’s impending interest-rate hike. Unfortunately, the reasons why coordination fell into abeyance are still with us.

The heyday of international policy coordination, from 1978 to 1987, began with a G-7 summit in Bonn in 1978 and included the 1985 Plaza Accord. But doubts about the benefits of such cooperation persisted. The Germans, for example, regretted having agreed to joint fiscal expansion at the Bonn summit, because reflation turned out to be the wrong objective in the inflation-plagued late 1970s. Similarly, the Japanese came to regret the appreciated yen after the Plaza Accord succeeded in bringing down an overvalued dollar.

Moreover, emerging-market countries’ representation in global governance did not keep pace with the increasingly significant role of their economies and currencies. These countries’ very success thus became an obstacle to policy coordination. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Verschlagwortet mit: , , | Leave a Comment »