Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

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Krypto-Narrengold: Was Spitzenökonom Rogoff von Bitcoin hält

Posted by hkarner - 25. Dezember 2017

Kolumne Kenneth Rogoff 24. Dezember 2017, 13:00, derstandard.at

Ist Bitcoin eine Blase oder großartige Investition? Kenneth Rogoff glaubt, dass die Aufseher noch mitentscheiden werden

Der Bitcoin-Preis ist im Laufe der vergangen zwölf Monate um rund 1600 Prozent gestiegen, in den vergangenen 24 Monaten um rund 3200 Prozent. Im Dezember hatte Bitcoin mit fast 20.000 Dollar ein neues Hoch markiert. Nach einem kürzlich erfolgten rapiden Verfall steht die Währung aktuell bei 14.864 US-Dollar (Stand: 24. Dezember). Damit ist eine einzige Einheit der virtuellen Währung knapp zwölfmal so viel wert wie eine Feinunze Gold. Was mit Bitcoin passiert, wird davon abhängen, wie die Regierungen reagieren. Werden sie anonyme Zahlungssysteme akzeptieren, die Steuerhinterziehung und Verbrechen erleichtern? Werden sie eigene digitale Währungen einführen? Eine wichtige Frage ist auch, wie erfolgreich die mit Bitcoin konkurrierenden „Altcoin“-Währungen den Markt durchdringen können. Im Prinzip ist es kinderleicht, die Bitcoin-Technologie zu klonen oder zu verbessern. Nicht so einfach ist es, den Glaubwürdigkeitsvorsprung und das große Anwendungsumfeld von Bitcoin zu kopieren.

Warten auf die Aufseher

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Aufseher einigen sich auf schärfere internationale Regeln für Banken

Posted by hkarner - 7. Dezember 2017

7. Dezember 2017, 17:31 derstandard.at

Für die Umsetzung bekommen Banken deutlich mehr Zeit als ursprünglich geplant

Frankfurt – Mit einer weiteren Verschärfung der Kapitalregeln für Banken wollen Aufseher und Notenbanker rund um den Globus das Finanzsystem sicherer machen. Nach monatelangem Streit einigten sich Europäer und Amerikaner auf einen Kompromiss zur Ausgestaltung der nach der jüngsten Finanzkrise eingeführten sogenannten Basel-III-Regeln. Die neuen Vereinbarungen sorgten für mehr Sicherheit, „ohne die Kapitalanforderungen deutlich zu vergrößern“, sagte der Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, am Donnerstag in Frankfurt. Die Europäische Bankenaufsicht EBA rechnete vor, dass EU-Banken nach den neuen Regeln im Schnitt 12,9 Prozent mehr Kapital vorhalten müssen. Es sei nun entscheidend, dass die Vereinbarungen weltweit umgesetzt würden, betonte Draghi, der dem Gremium der Chefs von Notenbanken und Aufsichtsbehörden (GHOS) vorsitzt: „Wir sind noch nicht fertig.“ EU-Finanzkommissar Valdis Dombrovskis mahnte, internationale Zusammenarbeit sei entscheidend, um Finanzstabilität rund um den Globus und gleiche Wettbewerbsbedingungen zu garantieren. Den Rest des Beitrags lesen »

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Is It Time to Regulate Bitcoin?

Posted by hkarner - 6. Dezember 2017

Date: 05-12-2017
Source: The Wall Street Journal

As the digital currency grows in size, it will be hard for regulators to resist the urge to step in

Bitcoin has been the ideal proving ground for investment’s most powerful advice: caveat emptor, buyer beware.

Individuals who lose money day trading a cryptocurrency hyped as a way to avoid central bank meddling can hardly expect to appeal to governing institutions when things go wrong. Watchdogs have intervened occasionally to restrict money laundering. But financial regulators have mostly steered clear.

Regulators are unlikely to sit on the sidelines much longer, and that is a shame. People gulled into putting a small amount of bitcoin into a worthless initial coin offering or persuaded to day trade bitcoin on margin are taught important lessons in trust and security. It is better for the bitcoin naif to lose a little quickly and learn that if an investment looks too good to be true it probably is, than never learn and end up losing their life savings on some wild speculation later on. Den Rest des Beitrags lesen »

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Europe’s banks face a glut of new rules

Posted by hkarner - 4. Dezember 2017

Date: 02-12-2017
Source: The Economist

Ten years after the financial crisis, the regulatory revolution continues

FOR those oddballs whose hearts sing at the thought of bank regulation, Europe is a pretty good place to be. No fewer than five lots of rules are about to come into force, are near completion or are due for overhaul. They will open up European banking to more competition, tighten rules on trading, dent reported profits and boost capital requirements. Although they should also make Europe’s financial system healthier, bankers—after a decade of ever-tightening regulation since the crisis of 2007-08—may be less enthused.

Start with the extra competition. On January 13th the European Union’s updated Payment Services Directive, PSD2, takes effect. It sets terms of engagement between banks, which have had a monopoly on customers’ account data and a tight grip on payments, and others—financial-technology companies and rival banks—that are already muscling in. Payment providers allow people to pay merchants by direct transfer from their bank accounts. Account aggregators pull together data from accounts at several banks, so that Europeans can see a broad view of their finances in one place—and maybe find better deals for insurance, mortgages and so forth. Den Rest des Beitrags lesen »

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Europe’s banks are stronger than they were, but not strong enough

Posted by hkarner - 2. Dezember 2017

Date: 30-11-2017
Source: The Economist

A marathon of regulatory reform has further to run

THE permanent revolution rumbles on. Ten years after the financial crisis, Europe’s bankers must wonder whether the regulatory upheaval will ever cease. Next month two European Union directives start to bite. MiFID2 will make trading more transparent and oblige banks to charge clients separately for research; PSD2 will expose banks to more competition from technology companies, and each other, in everything from payment services to budgeting advice. A new accounting rule, IFRS 9, also kicks in, demanding timelier provisions for credit losses. The global capital standards drawn up after the crisis, Basel 3, may at last be on the verge of completion—implying yet another uptick in equity requirements for some European lenders.

Amid this blizzard of letters and digits, the European Commission is pushing ahead on yet another front. It is urging governments and the European Parliament to complete the EU’s banking union by 2019 and thus cut the “doom loop”, in which weak banks and sovereigns drag each other down. Because regulators treat all euro-area government bonds, regardless of origin, as risk-free, banks have an incentive to load up on them in order to economise on equity; and they favour their home governments’ bonds. Should the sovereign-bond prices fall, as they did in Greece, local banks take a big hit; if governments have to prop up lenders, the spiral goes on down. Den Rest des Beitrags lesen »

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Ausländer dürfen Mehrheit an chinesischen Finanzfirmen übernehmen

Posted by hkarner - 10. November 2017

Zunächst sollen Anteile von bis zu 51 Prozent möglich sein. Die Begrenzung soll dann mit der Zeit ganz aufgehoben werden.

China macht einen großen Schritt bei der Öffnung seines bisher für Ausländer oft verschlossenen Finanzmarkts: Bald soll es ausländischen Unternehmen erlaubt sein, die Mehrheit an chinesischen Banken, Brokern oder auch Versicherern zu übernehmen.

Damit dürften frustrierende Jahre für viele westliche Finanzkonzerne enden, die auf dem Riesenmarkt China nur schwer mit den örtlichen Großbanken konkurrieren konnten.

Die zuständigen Behörden würden gerade die Details der neuen Regelungen ausarbeiten, sagte der stellvertretende Finanzminister Zhu Guangyao in Peking. Diese sollten dann bald veröffentlicht werden. Nach seinen Worten sollen Ausländer künftig bis zu 51 Prozent an Finanzfirmen halten dürfen; diese Begrenzung würde dann mit der Zeit ganz aufgehoben.

Bisher nur Juniorpartner Den Rest des Beitrags lesen »

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Don’t Bank on Bankruptcy for Banks

Posted by hkarner - 19. Oktober 2017

Mark Roe is a professor at Harvard Law School. He is the author of studies of the impact of politics on corporate organization and corporate governance in the United States and around the world.

As a part of their efforts to roll back the 2010 Dodd-Frank Act, congressional Republicans have approved a measure that would have courts, rather than regulators, oversee megabank bankruptcies. It is now up to the Trump administration to decide if it wants to set the stage for a repeat of the Lehman Brothers collapse in 2008.

CAMBRIDGE – In the next month, the US Treasury Department is expected to decide whether to seek to replace the 2010 Dodd-Frank Act’s regulator-led process for resolving failed mega-banks with a solely court-based mechanism. Such a change would be a mistake of potentially crisis-size proportions. 

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Clear danger: the City and Brexit

Posted by hkarner - 19. Oktober 2017

Date: 18-10-2017

Source: The Economist

Clearing-houses, which ensure a derivatives contract is honoured even if one side goes bust, are an early financial-sector target of Brexit hand-wringing. London’s clearing-houses, of which the largest is LCH, owned by the London Stock Exchange Group, handle 75% of global interest-rate swaps in euros and 97% of those in dollars.

To ensure the euro zone’s post-Brexit financial stability, the European Union proposes either direct supervision over London’s clearing-houses or the forced relocation of euro-denominated trades—which Xavier Rolet, the LSEG’s boss, warned yesterday could cost EU firms €20bn ($23.4bn) a year. Den Rest des Beitrags lesen »

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EU Official Sees Trump Team Cooperating Positively on Financial Rules

Posted by hkarner - 17. Oktober 2017

Date: 16-10-2017
Source: The Wall Street Journal

Valdis Dombrovskis sees ‘targeted adjustments,’ not push toward financial sector deregulation

Valdis Dombrovskis, who leads financial-services policy work at the European Union’s executive arm, said fears about President Donald Trump’s financial deregulatory agenda haven’t been realized.

WASHINGTON—European officials see cooperation with the Trump administration on financial sector oversight “developing in a positive way,” according to a top official who met with U.S. regulators on Friday.

European Commission Vice President Valdis Dombrovskis in an interview said European Union fears about President Donald Trump’s financial deregulatory agenda haven’t been realized. Den Rest des Beitrags lesen »

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Bank von England will Steuerzahler vor Bankpleiten schützen

Posted by hkarner - 2. Oktober 2017

Mit höheren Kapitalanforderungen will die Bank of England verhindern, dass bei einem Zusammenbruch einer britischen Bank erneut die Steuerzahler zur Kasse gebeten werden.

Bis 2022 müssten die britischen Institute für diesen Zweck insgesamt noch vier Milliarden Pfund (4,5 Milliarden Euro) an zusätzlichen Eigenmitteln und Anleihen einsammeln, teilte die Notenbank am Montag mit. Damit werde sichergestellt, dass selbst große Banken nicht mehr zu groß sind, um sie untergehen zu lassen („too big to fail“), sagte der Vize-Gouverneur der Bank of England, Jon Cunliffe. Allein zur Rettung der Royal Bank of Scotland sowie Lloyds waren während der Finanzkrise umgerechnet rund 74,7 Milliarden Euro an Steuergeldern geflossen.

Die europäischen Regeln zur Bankenabwicklung sehen vor, dass bei einem Banken-Kollaps Anteilseigner und Gläubiger zuerst für die Verluste gerade stehen müssen („bail-in“), bevor Geld der Steuerzahler fließt. Die Banken müssen deutlich machen, welches Eigen- und Fremdkapital im Pleitefall zur Verfügung steht. 116 Milliarden Pfund an Fremdkapital, das die Banken bereits aufgenommen haben, müssten klar als „bail-in“-Mittel (MREL) ausgewiesen werden, erklärte die Bank of England. Den Rest des Beitrags lesen »

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