Jürgen Stark is a former Member of the Executive Board of the European Central Bank and former Deputy Governor of the Deutsche Bundesbank.
FRANKFURT – Seit 2010 wurde eine Vielzahl von Maßnahmen ergriffen, um den Euroraum „krisenresistenter“ zu machen. Neben dem bail out-Mechanismus sind es u.a. verschärfte Haushaltsregeln und die Bankenunion. Neueste Elemente sind die Stärkung des Europäischen Stabilitäts-Mechanismus (ESM), der nun als Letztsicherung (backstop) für den Bankenabwicklungsfonds (Single Resolution Fund/SRF) vorgesehen ist, konkretere Zugangsbedingungen zu vorbeugenden ESM-Kreditlinien (Contingent Credit Lines) grundsätzlich solider Euro-Staaten sowie eine wichtigere Rolle der Kollektivklauseln („Collective Action Clauses“) in den Kontrakten für Staatsanleihen. Endgültige Entscheidungen u.a. über ein Euro-Budget und die europäische Einlagensicherung stehen noch aus.
Wie sind die bisherigen Schritte und die zu erwartenden weiteren Entscheidungen zur Reform der Wirtschafts- und Währungsunion (WWU) zu bewerten? Will man eine Währungsunion der Solidität und Stabilität mit Eigenverantwortung und Haftung der Mitgliedstaaten für ihre Politik oder der Solidarität mit Risikoteilung und Finanztransfers? Den Rest des Beitrags lesen »
Juan Carlos Crisanto, Deputy Chair of the Financial Stability Institute, Bank for International Settlements
Stefan Hohl, Senior Advisor, Financial Stability Institute, Bank for International Settlements
A well designed financial supervisory architecture is essential for the effective functioning of any financial system. Using a survey of 82 jurisdictions, this column describes the state of financial supervisory models around the world and highlights the key institutional changes after the Global Crisis. It finds that the prevailing financial supervisory model continues to be sectoral, but that there have been incremental but important changes within existing models. Central banks have acquired more financial oversight responsibilities after the Global Crisis, and many jurisdictions have enhanced or are in the process of enhancing their consumer/investor protection supervision.
Following the Global Crisis, a number of significant regulatory reforms have helped to improve both crisis prevention and crisis management systems.Yet an effective financial supervisory architecture is essential to optimise the positive effect of the post-crisis reforms. When referring to a financial supervisory architecture, we mean an institutional supervisory setup that: (i) assigns specific functions to individual financial authorities; (ii) establishes coordination and cooperation mechanisms among those authorities; and (iii) specifies other approaches and arrangements to avoid potential conflicts of mandates. Deciding on the above institutional issues generally entails trade-offs between synergies across functions and potentially conflicting goals. In addition, the choices are influenced by the structure of the financial sector, past experience with financial crises, and legal, historical, cultural and political economy considerations. Moreover, the effectiveness of a financial supervisory architecture is very much related to the financial authorities’ ability to act with clear objectives, operational autonomy, comprehensive and effective powers, sufficient resources and adequate incentives. Den Rest des Beitrags lesen »
Thomas Mayer aus Brüssel, 4. Dezember 2018, 18:40 derstandard.at
EU-Finanzminister wollen die Eurozone mit einem Reformbündel vertiefen, eine Bankenunion und einen europäischen Währungsfonds schaffen
Frage: Wozu braucht man diese noch engere Verzahnung der Eurostaaten?
Antwort: Die Finanz- und Wirtschaftskrisen seit 2008 haben gezeigt, dass die Existenz der gemeinsamen Währung Euro und der Stabilitätspakt allein einzelne Länder nicht vor dem Bankrott schützen. Seither wurden viele Regeln verschärft, die EU-Kommission bekam neue Instrumente zur Sanktionierung. Ein Rettungsfonds, der ESM, wurde geschaffen, der pleitebedrohten Ländern mit billigen Krediten aushilft, für die alle Europartner haften. Nun geht es darum, dass die Eurozone in der Finanz- und Wirtschaftspolitik noch näher zusammenrückt, man einander hilft, kontrolliert, Konvergenz fördert.
Frage: Kommt dafür ein eigener EU-Finanzminister, der allen anderen sozusagen vorsteht und anschafft?
Antwort: Wie es derzeit aussieht, nein. Der Vorschlag von Präsident Emmanuel Macron wurde in der Eurogruppe zurückgereiht. Aber es soll auf Basis eines deutsch-französischen Vorschlags „neue budgetäre Instrumente“ geben, die darauf abzielen, „die Eurozone zu stärken“. Mittel daraus sollen aber nicht vergeben werden, um etwa Schulden zu bedienen, sondern um die Wettbewerbsfähigkeit, die Annäherung der Finanzpolitiken der Euroländer und die Stabilität der Eurozone insgesamt zu stärken. Gemeinsame Projekte könnten finanziert werden, etwa zur Senkung der Arbeitslosigkeit, eine gemeinsame Arbeitslosenversicherung. Den Rest des Beitrags lesen »
Date: 29-11-2018
Source: Scientific American By Karl Frederick Rauscher
We can if we’re proactive enough about anticipating what could go wrong
If you plan to live another 10 years, you should expect to live in a world with machines doing things you don’t like doing today.Shooting for another 20? Even more will be done without your lifting the proverbial finger. It’s not only menial tasks such as cleaning, laundry and dishes. High-end services previously not accessible to you will now be in your economic grasp. Your personal robot will know you better than you know yourself. This almost unimaginable lifestyle could become routine for the masses, given the tangible achievements of artificial intelligence (AI) and robotics to date and the low-latency-coupled-with-high-bandwidth-connectivity that 5G is on track to provide.
Despite the excitement of the likely new reality, however, AI, robots and big companies are three things a lot of people are afraid of. While the last one has been around for a long time, the former are things we’ll have to learn to live with. The imminent rollout of 5G infrastructure could usher in a technology revolution perhaps greater than any that have preceded it. The new networks will be a thousand times faster than 4G, which means that an entire HD film, for example, could be downloaded in seconds. High-bandwidth uploads will also be possible, which will mean that what the robot sees—constituting a massive amount of data—can be sent to, and interact in real-time with, a brain in the cloud. Robots will also be able to communicate at high speeds with each other, and network delays will be so tinythat they’ll be comparable to the unnoticeable delays within our bodies between nerve cells and our brain. Major network operators are beginning 5G rollouts in select cities by end of 2018—just around the corner. Den Rest des Beitrags lesen »
Nouriel Roubini, a professor at NYU’s Stern School of Business and CEO of Roubini Macro Associates, was Senior Economist for International Affairs in the White House’s Council of Economic Advisers during the Clinton Administration. He has worked for the International Monetary Fund, the US Federal Reserve, and the World Bank.
Leading economic policymakers are now considering whether central banks should issue their own digital currencies, to be made available to everyone, rather than just to licensed commercial banks. The idea deserves serious consideration, as it would replace an inherently crisis-prone banking system and close the door on crypto-scammers.
NEW YORK – The world’s central bankers have begun to discuss the idea of central bank digital currencies (CBDCs), and now even the International Monetary Fund and its managing director, Christine Lagarde, are talking openly about the pros and cons of the idea.
This conversation is past due. Cash is being used less and less, and has nearly disappeared in countries such as Sweden and China. At the same time, digital payment systems – PayPal, Venmo, and others in the West; Alipay and WeChat in China; M-Pesa in Kenya; Paytm in India – offer attractive alternatives to services once provided by traditional commercial banks. Den Rest des Beitrags lesen »
Renate Graber, 19. November 2018, 17:41 derstandard.at
Nationalbank muss Aufsichtsagenden an FMA abgeben. Die Zahl der Direktoriumsmitglieder wird aber nicht verringert
Wien – Die Reform der Bankenaufsicht steht. Am Mittwoch wird sie der Ministerrat beschließen – und sie dürfte so ausfallen, wie zuletzt kolportiert. Die Aufsicht über die Finanzinstitute wird bei der FMA gebündelt – das heißt, dass die Nationalbank (OeNB) ihre Aufgaben in dem Bereich abgeben muss. Die Nationalbanker führen bisher im Auftrag der FMA etwa Vor-Ort-Prüfungen durch. Themengebiete rund um die Finanzmarktstabilität sollen der OeNB bleiben, ebenso das Meldewesen. Österreichs Banken müssen ja regelmäßig ihre Daten an die OeNB weiterleiten. Damit, dass das so bleibt, dürfte die türkis-blaue Regierung unter Kanzler Sebastian Kurz (ÖVP) und Vizekanzler Heinz-Christian Strache (FPÖ) die Bedenken des Gouverneurs der OeNB, Ewald Nowotny (SPÖ), wegargumentieren. Er hat davor gewarnt, Kompetenzen aus der OeNB abzuziehen, unter anderem, weil die dann im Fall von Bankenabwicklungen von Informationen abgeschnitten sei. Bei der jetzigen Lösung soll der nötige Informationsfluss gewährleistet bleiben; auch das Personal dafür darf die OeNB behalten.
Der Rest (rund 200 Leute) wird in die FMA übersiedeln, die gleich vis-à-vis der Notenbank residiert. Den Rest des Beitrags lesen »
Trustbusters are too cosy with their industries and lack bite
When you come into contact with the competition establishment in the rich world—regulators, academics, lawyers —the cruellest comparison is with financial watchdogs before the 2008-09 crash.They are the proud custodians of an internally logical set of rules, developed over years, that do not seem to be producing good results and cannot easily be communicated to anyone outside the priesthood. Most competition authorities are unwilling to be held accountable for the level of competition in the economy; indeed they go further and insist that it is impossible to measure. Given the profound consequences of a rise in corporate power, that is an unsustainable position and will have to change.
The regulatory regimes on either side of the Atlantic have a lot in common. In America, the Federal Trade Commission (ftc, answerable to Congress) and the Department of Justice (doj, a creature of the executive) look at firms and bring cases to court. In Europe the European Commission and national regulators divide the load. The commission can punish firms, which can then go to the courts to appeal. The original laws are short and vague: America’s Sherman act of 1890 has 769 words, and the pertinent passages in the Treaty of Rome of 1957 contain 396 words. At any moment the courts interpret these fastidiously, but over time they have been highly inconsistent. Den Rest des Beitrags lesen »
Volumen muss bis 2024 auf 1,3 Mrd. Euro bzw. 0,8 Prozent der gesicherten Einlagen steigen – Fonds in Wirtschaftskammer angesiedelt
Wien – Die Einlagensicherung Austria (ESA) wird 2019 mit einem Fondsvolumen von rund 500 Mio. Euro an den Start gehen. Das entspreche rund 0,31 Prozent der gesicherten Einlagen von rund 160 Mrd. Euro, sagte der Vorsitzende des ESA-Aufsichtsrates, der Geschäftsführer der WKÖ-Bankensparte, Franz Rudorfer, am Freitag zur APA. Bis 2024 müssten 0,8 Prozent oder 1,3 Mrd. Euro erreicht werden. Die Umsetzung der einheitlichen österreichischen Einlagensicherung, der mit Ausnahme der Erste Bank und Sparkassen alle heimischen Sparinstitute angehören, und die per Gesetz von der Wirtschaftskammer Österreich (WKÖ) – in enger Abstimmung mit der Finanzmarktaufsicht (FMA) – einzurichten war, sei fast fertig. Derzeit werde zum Beispiel intensiv am Internetauftritt des Einlagensicherungsfonds gearbeitet, sagte Rudorfer.
Countries have improved banking sector regulation considerably in the past decade, but areas of weakness remain (Steve Gottlieb/Newscom)
The many 10th anniversary retrospectives of the global financial crisis mostly agree: the financial system is safer today than it was when US investment bank Lehman Brothers collapsed in 2008. In some respects, the IMF’s recent Global Financial Stability Report supports that conclusion. Capital, liquidity, and banking sector leverage have improved.
But policymakers shouldn’t rest on their laurels. The Chart of the Week offers a more granular look at the progress (or lack of it) on banking sector regulation and supervision since the crisis on a number of dimensions. It finds that while there has been improvement in many areas, significant trouble spots remain. (The chart focuses on banking, but similar issues arise in our assessment of securities and insurance regulation and supervision.)
Policymakers shouldn’t rest on their laurels.
Across the financial sector, two of the most problematic areas are corporate governance and regulatory oversight. Before the crisis, weak corporate governance gave rise to risky exposures, often driven by flawed incentives that rewarded quick profits. What is more, many supervisors lacked the independence, accountability, resources, and legal protections they needed to properly oversee financial institutions. Those weaknesses have yet to be fixed. Den Rest des Beitrags lesen »
FRANKFURT – Seit 2010 wurde eine Vielzahl von Maßnahmen ergriffen, um den Euroraum „krisenresistenter“ zu machen. Neben dem bail out-Mechanismus sind es u.a. verschärfte Haushaltsregeln und die Bankenunion. Neueste Elemente sind die Stärkung des Europäischen Stabilitäts-Mechanismus (ESM), der nun als Letztsicherung (backstop) für den Bankenabwicklungsfonds (Single Resolution Fund/SRF) vorgesehen ist, konkretere Zugangsbedingungen zu vorbeugenden ESM-Kreditlinien (Contingent Credit Lines) grundsätzlich solider Euro-Staaten sowie eine wichtigere Rolle der Kollektivklauseln („Collective Action Clauses“) in den Kontrakten für Staatsanleihen. Endgültige Entscheidungen u.a. über ein Euro-Budget und die europäische Einlagensicherung stehen noch aus.