Gastkommentar: Warum sich die Chefin der US-Notenbank fatal geirrt haben könnte.
Vor kurzem machte die Chefin der US-Notenbank, Janet Yellen, eine bemerkenswerte Aussage: Auf einer Pressekonferenz in London sagte sie, dass sie nicht mehr damit rechne, in ihrem Leben nochmals eine schwere Finanzkrise wie im Jahr 2008 zu erleben. Sie begründete ihren Optimismus mit den Reformen des Finanzsystems und damit, dass die Banken jetzt krisenfest seien.
Können wir der Fed-Chefin wirklich glauben? Der Sturm der vergangenen Finanzkrise ist abgeebbt, und die Aktien- und Immobilienmärkte bewegen sich in einem langfristigen Aufwärtstrend. Dies ist nicht zuletzt der expansiven Geldpolitik von Yellen und ihren Kollegen in der Eurozone und in Asien zu verdanken. Knapp ein Jahrzehnt lang rekordtiefe Zinsen verfehlen ihre Wirkung an den Finanzmärkten nicht, und auch die globale Konjunktur hat seit einiger Zeit wieder an Fahrt aufgenommen. Trotzdem ist die Nervosität überall zu spüren, und viele Anleger fragen sich: „Wo stehen wir heute? Und wie sicher sind unsere Anlagen?“
Powerful technology will threaten all human jobs, could even spark a war, Tesla CEO says
Elon Musk . Mr. Musk warned about the dangers of artificial intelligence and said high price of Tesla shares reflects the optimism of the future of the company.
Elon Musk warned a gathering of U.S. governors that they need to be concerned about the potential dangers from the rise of artificial intelligenceand called for the creation of a regulatory body to guide development of the powerful technology.
Speaking Saturday at the National Governors Association meeting in Rhode Island, the chief executive of electric-car maker Tesla Inc. and rocket-maker Space Exploration Technologies Corp. laid out several worst-case scenarios for AI, saying that the technology will threaten all human jobs and that an AI could even spark a war. “It is the biggest risk that we face as a civilization,” he said.
Mr. Musk has been vocal about his concerns about AI and helped create OpenAI, a nonprofit research group that aims for the safe development of the technology. He suggested to the governors that a regulatory agency needs to be formed to begin gaining insight into fast-moving AI development followed by putting regulations into place. Den Rest des Beitrags lesen »
Date: 13-07-2017
Source: The Economist
Subject: Wall Street: A new approach to financial regulation
DONALD TRUMP promised to unshackle America’s financial firms from mounds of stultifying regulation and the grip of bureaucrats with little practical experience of capitalism. One way to put that pledge into practice is to appoint officials with business backgrounds and deregulatory agendas.This element of the Trump strategy was on show this week, with a presidential nomination for a critical job at the Federal Reserve and the first public address by the new head of the Securities and Exchange Commission (SEC), another financial regulator.
Buried in the voluminous pages of the Dodd-Frank act, an Obama-era law passed in response to the financial crisis, was the creation of a new supervisory job at the Fed. Thus far, this powerful post has been informally delegated to an existing Fed board member, first Daniel Tarullo and, since his departure, Jerome Powell. That is set to change. Randal Quarles was formally nominated for the job—technically a vice-chairmanship with a brief covering financial supervision—on July 11th.
Mr Quarles has held a number of jobs—as a lawyer for financial institutions at Davis Polk, a leading law firm; as a senior official in the Treasury; working on bank investments at Carlyle, a private-equity firm; and most recently, as head of Cynosure, a firm investing on behalf of wealthy families. If approved by the Senate, Mr Quarles will have his new office in a building named after Marriner Eccles, chairman of the Fed from 1934 to 1948, and a relative of his wife, Hope.
Mr Quarles is described by former associates as being in favour of policies administered through transparent and direct rules.If so, this would mark a shift from the Obama administration’s approach to finance. It oversaw a profusion of complex, and sometimes conflicting, directives; supervisors kept banks on a tight leash through stress tests that lacked clear criteria. That created vast uncertainty for financial institutions. It also gave regulators great discretionary power (to say nothing of lucrative job opportunities helping financial institutions to navigate their way through the murk). Den Rest des Beitrags lesen »
Mohamed A. El-Erian, Chief Economic Adviser at Allianz, the corporate parent of PIMCO where he served as CEO and co-Chief Investment Officer, was Chairman of US President Barack Obama’s Global Development Council. He previously served as CEO of the Harvard Management Company and Deputy Director at the International Monetary Fund. He was named one of Foreign Policy’s Top 100 Global Thinkers in 2009, 2010, 2011, and 2012. He is the author, most recently, of The Only Game in Town: Central Banks, Instability, and Avoiding the Next Collapse.
JUL 10, 2017 Product Syndicate
LONDON – In recent weeks, policymakers on both sides of the Atlantic have affirmed that the financial system is sound and stable. The US Federal Reserve announced in June that all US banks passed its latest annual stress test. And Fed Chair Janet Yellen has now suggested that we might not experience another financial crisis “in our lifetimes.”
At the same time, the Financial Stability Board (FSB) – which monitors regulatory practices around the world to ensure that they meet globally-agreed standards – has declared, in a letter to G20 leaders, that “toxic forms of shadow banking”are being eliminated.
In short, ongoing measures to buttress the global financial system have undoubtedly paid off, especially when it comes to strengthening capital cushions and cleaning up balance sheets in important parts of the banking system. The latest assurances from policymakers are comforting to those of us who worry that not enough has been done to reduce systemic financial risk and to ensure that banks serve the real economy, rather than threaten its wellbeing. Den Rest des Beitrags lesen »
EZB-Direktor Yves Mersch hat sich offen gezeigt für ein EU-weites Register für faule Kredite der Banken.
EZB-Direktor Yves Mersch
05.07.2017 um 06:30, diepresse.com
Ein Berichtssystem zusammen mit Transparenzstandards sei eine Möglichkeit, wie das Problem der vielen notleidenden Darlehen angegangen werden könne, sagte EZB-Direktor Yves Mersch, eine Mitglied des sechsköpfigen Führungsteams der Europäischen Zentralbank, am Dienstag auf einer Veranstaltung in Frankfurt laut Redetext. „Aber wir müssen darauf achten, dass wir die Kreditgeber nicht über Gebühr stigmatisieren und die Vertraulichkeit angemessen respektieren,“ sagte der Luxemburger. Geldhäuser in der Union ächzen insgesamt unter Problemdarlehen in Höhe von rund 900 Milliarden Euro.
Mehr Transparenz und Standardisierung bei ausfallgefährdeten Krediten könnten Mersch zufolge dabei helfen, einen Markt für solche Risiko-Darlehen zu schaffen. Die EU ringt schon seit langem nach einer Lösung für das Problem. Denn die notleidenden Kredite drücken nicht nur auf die Gewinne der Banken sondern bremsen Experten zufolge auch das Wachstum in der Ländergemeinschaft. Den Rest des Beitrags lesen »
The liquidation of two Italian banks raises awkward questions. But the criticism is overdone
IF ONE goal has animated the reform of finance since the crisis of 2007-08, it has been a desire to spare taxpayers from having to pick up the bill for bank failures.Regulators have introduced stress tests to see how banks stand up to shocks; America’s latest round of tests concluded this week. They have forced banks to fund themselves with more equity and to issue layers of debt that are earmarked for losses in the event of severe trouble. They have even asked banks to draw up plans for their own dismemberment in the event of failure.
The first real tests of this post-crisis machinery were always going to happen in Europe, which has been damagingly slow to face up to the sorry state of its banks. One such trial occurred early in June, when the European Central Bank (ECB) declared that Banco Popular, a big Spanish lender, was failing or likely to fail. In that instance, the machinery purred. A new European agency, the Single Resolution Board (SRB), took charge. Popular’s shareholders and junior bondholders lost their money; another Spanish bank, Santander, raised its own cash to fund the purchase of Popular; taxpayers watched from the sidelines; and regulators hailed a textbook bank resolution. Den Rest des Beitrags lesen »
Renate Graber, 24. Juni 2017, 15:27 derstandard.at
Die Verträge der amtierenden Chefs Ettl und Kumpfmüller laufen im nächsten Jahr aus – dem Vernehmen nach wollen sie sich erneut bewerben
Wien – Nächstes Jahr laufen die Verträge der beiden Chefs der Finanzmarktaufsichtsbehörde FMA, Helmut Ettl und Klaus Kumpfmüller, aus. Die Nachbesetzung der Posten könnte sich theoretisch noch in der derzeitigen Regierungskonstellation ausgehen, denn: Am Samstag wurden die Posten vom Finanzministerium im Amtsblatt der Wiener Zeitung ausgeschrieben, die Bewerbungsfrist läuft bis 24. Juli. Wie zu hören ist, wollen sich der 51-jährige Exnotenbanker Ettl (er ist der SPÖ zuzurechnen) und der der ÖVP zuzurechnende 47-jährige Exbanker Kumpfmüller (Raiffeisenlandesbank und Hypo OÖ, später Bundesfinanzierungsagentur sowie einst im Kabinett der damaligen Wirtschaftsstaatssekretärin Maria Fekter) bewerben und ihre Verträge verlängern. Die Funktionsperiode beträgt fünf Jahre.
Finanzminister Steven Mnuchin präsentiert ein Konzept, um die US-Finanzaufsicht zu reformieren. Es ist nicht revolutionär, wird aber Bewegung in die Branche bringen.
Wien. Als US-Präsident Donald Trump im Februar gerade frisch im Amt war, beauftragte er in seinem ersten Dekret das US-Finanzministerium, das gesamte Finanzsystem einmal gründlich zu durchforsten. Alle Verträge und Gesetze, die mit „Kernprinzipien“ kollidieren, sollten ausfindig und möglichst eliminiert werden.
Nun, genau vier Monate später, hat US-Finanzminister Steven Mnuchin auf 147 Seiten seine Ausbeute präsentiert und gleichzeitig dargelegt, wie er die US-Finanzaufsicht zu reformieren gedenkt. Auf seine Vorschläge hat die Bankenbranche gierig gewartet. Schließlich, soll ihnen – so forderte es der US-Präsident mit Vehemenz – das Leben endlich wieder erleichtert werden. Insbesonders hat es Trump auf das Dodd-Frank-Gesetz abgesehen. Sein Vorgänger Barack Obama setzte es als Reaktion auf die Finanzkrise 2010 unter großen Widerständen in Kraft. Es verbot Banken etwa auf eigene Rechnung zu spekulieren. Trump bezeichnete das Dodd-Frank-Regelwerk als „Desaster“, das man größtenteils streichen könne. Es habe nämlich weder die Finanzstabilität noch den Konsumentenschutz gefördert. Den Rest des Beitrags lesen »
The very well respected Judge Posner, of the 7th Circuit Court of Appeals and who mediated the US Government v Microsoft case, is about to rule on the validity of the banking industry’s employer arbitration clause within the employment agreement. And the interesting piece here is that it appears the appeals court panel is about to force the banks outside of arbitration by suggesting the arbitration clause within the employee contract is actually not an obligation.
Such a ruling has the potential to overthrow the banking industry’s many decade old hold over its employee and customer disputes. That is, if the ruling goes as it looks it will, thousands of employee and customer disputes may be pushed outside of arbitration and in front of public juries. Den Rest des Beitrags lesen »
Yves here. This Real News Network interview discusses one of the few campaign promises that Trump hans’t yet abandoned, that of reviving Glass-Steagall.
SHARMINI PERIES: It’s the Real News Network. I’m Sharmini Peries coming to you from Baltimore.
Earlier this month, President Trump reiterated his commitment to a campaign promise that he made last year during the presidential campaign to break up large banks and to reinstate a new version of the so-called Glass-Steagall Act.This is the law that for over 60 years separated investment banks from commercial banks.The law was repealed in 1999 under President Bill Clinton. Some economists say that the repeal of the Glass-Steagall Act contributed to the 2008 financial crisis. Others say that other forms of banking deregulation was far more important for having caused the crisis. Den Rest des Beitrags lesen »
