Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘Debt’

What the West Gets Wrong About China’s Economy

Posted by hkarner - 24. Dezember 2017

Date: 22-12-2017
Source: Foreign Affairs By Yukon Huang

Debt, Trade, and Corruption

Few countries command as much attention as China. That is not surprising. Its remarkable economic rise is shaking the world’s geopolitical balance even as it raises questions about the universality of market-led capitalism and democratic norms. In turn, China has become a lightning rod for all manner of anxiety. The White House has blamed China for the United States’ huge trade deficits, for example, even though there is no direct causal relationship between such deficits and China’s surpluses. In fact, there are several things about China that U.S. analysts get wrong.

It isn’t hard to understand why. For the general public, there are difficulties in drawing appropriate conclusions about a country that is so big and regionally diverse in the distribution of its natural resources and commercial activities. And sentiments are almost always clouded by differences in ideology, values, and culture.

For scholars, meanwhile, conflicting views stem from the lack of an agreed framework for analyzing China’s economy. Decades ago, in the heyday of the Soviet Union, universities taught courses on centrally planned or “transitional” economies as an academic discipline. With the demise of the former Soviet Union, this body of analysis faded away. Today, China is studied as a developing economy, yet it is not one. The close links between its financial, fiscal, trade, and social welfare systems make it a different animal entirely. Den Rest des Beitrags lesen »

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Emerging markets: Countries rarely default on their debts

Posted by hkarner - 21. Dezember 2017

Date: 19-12-2017
Source: The Economist

Venezuela is the exception to the rule

VENEZUELA is an unusual country. It is home to the world’s largest reserves of oil and its highest rate of inflation. It is known for its unusual number of beauty queens and its frightening rate of murders. Its bitterest foe, America, is also its biggest customer, buying a third of its exports.

In defaulting on its sovereign bonds last month (it failed to pay interest on two dollar-denominated bonds by the end of a grace period on November 13th), Venezuela is also increasingly unusual. The number of governments in default to private creditors fell last year to its lowest level since 1977, according to the Bank of Canada’s database. Of the 131 sovereigns tracked by S&P Global, a rating agency, Mozambique is the only other country in default, having missed payments on its Eurobond (and failed to make good on guaranteed loans to two state-owned enterprises). Walter Wriston, a former chairman of Citibank, earned ridicule for once declaring that “countries don’t go bust”. But they don’t much anymore. Den Rest des Beitrags lesen »

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Ernst Wolff über Fassadendemokratie und das globale Finanzsystem

Posted by hkarner - 19. Dezember 2017

Dank an J.O.!

Transskript des Vortrags zur Veröffentlichung seines aktuellen Buchs FINANZ TSUNAMI  vom 08.11.2017 im Studierendenclub QuasiMono. Eine Veranstaltung von attac Cottbus gemeinschaftlich mit der Friedenskoordination Cottbus. Praktisch gleichlautend gehalten am 30.11.2017 im Aktionsradius Wien.

Der französische Dramatiker Eugène Ionesco hat einmal gesagt  Nur wer sich an das Absurde gewöhnt hat, findet sich in unserer Zeit zurecht. Ich glaube es gibt wenige Sätze die unsere Epoche treffender charakterisieren als dieser. Wir leben in einer Welt die mehr Reichtum produziert als jemals zuvor – aber dieser Reichtum ist absurd verteilt. Der Hilfsorganisation Oxfam zufolge, besaßen 2014 85 Einzelpersonen genau so viel wie der ärmere Teil der Welt; 2015 waren es noch 62 und 2016 noch ganze 8 Personen! Das heißt, selbst wenn man die Genauigkeit dieser Zahlen bezweifeln mag, muss man feststellen, dass wir es im vergangenen Jahr bei der Zunahme der sozialen Ungleichheit auf der Welt mit einer exponentiellen Beschleunigung zu tun haben.

Und nicht nur das – auch die Kluft zwischen armen und reichen Staaten nimmt immer schneller zu, mit der Folge, dass in Zeiten der Überproduktion immer mehr Menschen ihrer Heimat entfliehen, um Armut und Hunger zu entkommen. Absurd ist vor allem was dagegen getan wird. Es werden nicht etwa internationale Programme aufgelegt zum Abbau der sozialen Ungleichheit, sondern es werden Mauern errichtet, es werden Zäune gezogen, es werden Grenzen gesichert und Schießbefehle erteilt.

Die nächste Absurdität betrifft den globalen Schuldenberg. Wir haben es zurzeit mit dem höchsten und schnellst wachsenden Schuldenstand  in der gesamten Geschichte der Menschheit zu tun. Aber diese Schulden werden nicht etwa gemacht, um in die Zukunft der Menschheit zu investieren, sondern um ins internationale Finanzcasino zu wandern, oder, was noch schlimmer ist, sie werden eingesetzt um noch effizientere, noch schrecklichere Waffen zu produzieren. Das Ergebnis: Neben der sozialen Ungleichheit ist der Krieg die zweite Hauptursache für die größten Flüchtlingsströme seit siebzig Jahren. Das wiederum hat uns in die absurde Situation gebracht, dass trotz der Erfahrungen die die Menschheit mit den Schrecken und Grauen von zwei Weltkriegen gemacht hat, ein dritter Weltkrieg möglich erscheint. Den Rest des Beitrags lesen »

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Is Another Debt Crisis On the Way?

Posted by hkarner - 19. Dezember 2017

Kemal Derviş, former Minister of Economic Affairs of Turkey and former Administrator for the United Nations Development Program (UNDP), is Senior Fellow at the Brookings Institution.

The world does not seem to face much risk in the short term. But in the medium to long term, rising income inequality, exacerbated by the mismatch between skills and jobs in the digital age, will become a significant impediment to growth, unless policymakers implement a wide array of difficult structural reforms.

WASHINGTON, DC – Economic growth is accelerating across most of the world. Yet the world’s total gross debt-to-GDP ratio has reached nearly 250%, up from 210% before the global economic crisis nearly a decade ago, despite post-crisis efforts by regulators in many important economies to drive the banking sector to deleverage. This has raised doubts about the sustainability of the recovery, with some arguing that a rise in interest rates could trigger another global crisis. But how likely is that to happen?

To answer this question, one must recall that debt is both a liability and an asset. In a closed economy – and we don’t owe anything to non-Earthlings – overall debt and the corresponding assets necessarily cancel each other out. So what really matters is the composition of debts and liabilities – or, to put it simply, who owes what to whom. Den Rest des Beitrags lesen »

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Brexit und die Wirtschaft: Der Abstieg hat begonnen

Posted by hkarner - 18. Dezember 2017

Großbritannien spürt die Folgen des anstehenden EU-Ausstiegs. Die Wirtschaft lahmt, die Preise steigen. Lässt sich der Brexit doch noch rückgängig machen?

Eine Kolumne von

Im Englischen gibt es ein paar deutsche Lehnwörter, die ein nicht eben schmeichelhaftes Licht auf uns werfen. Schadenfreude gehört dazu. Ebenso Katzenjammer. Und natürlich Angst. All diese Worte sind fehl am Platz, wenn es um den Brexit geht.

Der britische Ausstieg aus der EU ist eine Tragödie. Ein politisches Schockereignis, das eigentlich nie hätte stattfinden dürfen. Doch so wird es wohl geschehen: Mit knapper Mehrheit per Volksabstimmung bei geringer Wahlbeteiligung entschieden, ist Britannien auf dem Weg, die EU zu verlassen. Etwa die Hälfte der Verhandlungsfrist ist bereits verstrichen. Was am Ende dabei herauskommt, ist offen.

Nach wie vor ist ein harter Brexit möglich, also ein Ausstieg Britanniens ohne Abkommen mit der EU – womöglich in heftigem Streit, mit offenen Rechnungen und zerbrochenem Porzellan. Aber immerhin: In der abgelaufenen Woche sind die Chancen auf eine freundschaftliche Trennung gestiegen. Der EU-Gipfel hat die Weichen gestellt, sodass die zweite Phase der Brexit-Verhandlungen beginnen kann. Den Rest des Beitrags lesen »

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The Bonfire Burns On

Posted by hkarner - 28. November 2017

November 25, 2017

– Ralph Waldo Emerson, “Compensation”

Bonfires are fun to watch, but they eventually burn out. Human folly apparently doesn’t, so we just keep adding to the absurdities. The volume of daily economic lunacy that lights up my various devices is truly stunning, and it seems to be increasing. I shared a little of it with you in last week’s “Bonfire of the Absurdities.” Since it’s a holiday weekend and I was traveling all week, today I’ll just give you a few more absurdities to ponder. And this shorter letter will lighten your weekend reading load.

 

Leverage, American Style

When I asked my “kitchen cabinet” of friends for instances of the absurd, Grant Williams sent a monumental slide deck. I guess I should have expected that, as the absurd is one of his specialties. My computer almost melted trying to download the deck, but it finally finished and was worth the wait. Here is just one example of craziness. Den Rest des Beitrags lesen »

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The Eurozone’s Challenge: Don’t Waste the Recovery

Posted by hkarner - 17. Oktober 2017

Date: 16-10-2017
Source: The Wall Street Journal By Simon Nixon

The bloc’s robust recovery is an opportunity to strengthen its resilience to future shocks—but will governments grasp it?

French President Emmanuel Macron, and German Chancellor Angela Merkel have different priorities when it comes to reforming the eurozone’s architecture.

The International Monetary Fund had a clear message for economic policy makers gathered in Washington for its annual meetings last week: don’t waste a recovery. The global economy is enjoying a robust upswing, so governments should fix the roof while the sun is shining.

It was a message directed particularly at the eurozone. The strength of the currency bloc’s recovery has taken almost everyone by surprise, not least the IMF, which upgraded its forecast for eurozone growth in 2018 by 0.2 percentage point to 2.1% compared with its July forecast, putting it on a par with the U.S. This recovery is both broad-based, spanning all countries and sectors, and well-balanced—with household spending, exports and investment all playing their part. Den Rest des Beitrags lesen »

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Schäuble warnt vor einer neuen Finanzkrise

Posted by hkarner - 9. Oktober 2017

Für Deutschlands Finanzminister Wolfgang Schäuble gibt es die Gefahr „neuer Blasen“, ausgelöst durch die Billionen der Zentralbanken.

Anfangs kam er selbst als Defizitsünder, wurde in der Finanzkrise aber schnell Europas oberster Sparkommissar. Deutschlands Finanzminister Wolfgang Schäuble (CDU) nimmt am Montag und Dienstag in Luxemburg nach acht Jahren Abschied von seinen Kollegen aus EU und Eurozone. Auch wenn der 75-jährige in der Runde großen Respekt genießt, dürfte ihm nicht jeder eine Träne nachweinen.

Eine offizielle Abschiedsfeier für den deutschen Finanzminister ist in Luxemburg nicht geplant. Er sei aber „ziemlich sicher, dass viele ihm Anerkennung zollen werden“, sagt der langjährige Chef der Euro-Arbeitsgruppe, Thomas Wieser, der die Treffen vorbereitet.

Sein großes Abschiedsinterview gab Schäuble der „Financial Times“. Dort  erklärte Schäuble, dass Schulden- und Liquiditätsspiralen ein Risiko für die Weltwirtschaft darstellten. Es gebe die Gefahr „neuer Blasen“, ausgelöst durch die Billionen der Zentralbanken. (APA/AFP/red)

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Uncle Sam’s Unfunded Promises

Posted by hkarner - 9. Oktober 2017

October 7, 2017

That definition captures the two-sided nature of a promise. One party offers an assurance, which the other converts into an expectation. You deposit money in your checking account, and the bank assures you that you can have it back on demand. You expect that the bank will fulfill its promise when you visit an ATM.

Governments likewise make promises, but those are different. Government is the ultimate enforcer of promises, but we have no recourse if it chooses to break them – except at the ballot box. As we’ve seen in recent weeks regarding public pensions, that’s ineffective when the promises were made long ago by officials who are no longer in office. Den Rest des Beitrags lesen »

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How Bad Will It Be If We Hit The Debt Ceiling?

Posted by hkarner - 7. August 2017

The odds of a self-inflicted US debt crisis now look pretty good: hard-line Republicans are eager to hold the economy hostage, Democrats are in no mood to make concessions, and Trump is both spiteful and ignorant. So it looks fairly likely that by October or so there will come a day when the U.S. government stops paying some of its bills, including interest on debt.

How bad will that be? The truth is that we don’t know; but it may be helpful to talk about *why* we don’t know.

Until now, US debt has played a special role in the world economy, because it is — or was — the ultimate safe asset, the thing people can use to secure transactions with no questions about it retaining its value. In a way, the dollar is to other moneys as money is to other assets, and US dollar debt is the form in which dollars are held with ultimate safety.

Taking away that role could be very nasty. One prominent interpretation of the 2008 financial crisis is that it was a “safe asset shortage“: when people realized that those AAA securities engineered from subprime loans weren’t the real thing, they scrambled into an inadequate supply of trill safe stuff. Deprive them of dollar debts as safe assets, and terrible things could happen. Den Rest des Beitrags lesen »

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