Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘ESM’

Euroreform: Deutsch-französische Hörfehler

Posted by hkarner - 18. Juni 2018

Grundlegende weltanschauliche Unterschiede erschweren Berlin und Paris das Ringen um Einigkeit in der Frage, wie die Wirtschafts- und Währungsunion umgebaut werden soll.

Brüssel. Seit der Euro aus dem Ei schlüpfte und die nun 19 Mitglieder der Wirtschafts- und Währungsunion in Wohl und Wehe geldpolitisch aneinanderschmiedete, scheinen französische und deutsche Politiker ungeachtet ihrer Parteizugehörigkeit an zwei komplementären Hörfehlern zu laborieren: Die Deutschen vernehmen nur das Wort „Währungsunion“, wenn es um den Euro geht. Sprich: Budgetdisziplin, Haushaltsregeln, strikte Trennung nationaler Haftungen. Die Franzosen wiederum reden beharrlich von der „Wirtschaftsunion“, welche der Euro begründet habe. Das ziehe die Notwendigkeit von Konvergenz, Ausgleich der ökonomischen Imbalancen und gemeinsamer Umverteilungsmechanismen nach sich. So herzlich Angela Merkel und Emmanuel Macron auch miteinander umgehen: Diese Kluft trennt auch ihre Sichtweisen auf das gemeinsame Geld.

Somit ist die eintägige gemeinsame Klausur der Regierungskabinette Deutschlands und Frankreichs auf dem brandenburgischen Barockschloss Meseberg am Dienstag ein erneuter Versuch, endlich wirklich über dieselbe Sache zu reden, wenn es um die Reform der Eurozone geht. Eine gemeinsame Position für den Europäischen Rat am 28. und 29. Juni in Brüssel soll diesem Treffen entspringen. Monatelang war Berlin angesichts der verfahrenen Koalitionsverhandlungen europapolitisch gelähmt. Nun müsse es umso schneller vorangehen, hörte „Die Presse“ vorige Woche in Paris während mehrerer Gespräche mit Beratern aus den Schaltstellen des französischen Regierungsapparates fast wortgleich. „Ich hoffe, dass niemand mit einem reinen Scheinabkommen zufrieden wäre“, hieß es stellvertretend für diese französischen Erwartungen aus der Präsidentschaftskanzlei. Den Rest des Beitrags lesen »

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The Upheaval Italy Needs

Posted by hkarner - 27. April 2018

A

While Italy remains without a new government, it would be foolish to believe that a country where anti-system parties won 55% of the popular vote will continue to behave as if nothing had happened. But political upheavals sometime provide a unique opportunity for addressing seemingly intractable problems.
FLORENCE – Two months after the Italian general election on March 4, amid continuing uncertainty about what kind of government will emerge, a strange complacency seems to have set in. Yet it would be foolish to believe that a country where anti-system parties won 55% of the popular vote will continue to behave as if nothing had happened. The supposed “barbarians” are not at the gate anymore. They are inside. Den Rest des Beitrags lesen »

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Juncker Seeks Greater Commission Control over Eurozone

Posted by hkarner - 6. Dezember 2017

Date: 06-12-2017
Source: DER SPIEGEL.
Subject: Ego Trip in Brussels

European Commission President Jean-Claude Juncker would like the EU executive to have more control over the Eurozone in the future. But member states aren’t eager to give up control.

Jean-Claude Juncker never lets others outshine him if he spots an opportunity to give the European project a boost. And that goes for friends and enemies alike.

Indeed, the European Commission president has now come up with a project that not only transgressions the mandate given him by the leaders of the European Union member states, but also pits him against all the Eurozone finance ministers as well.

Juncker was supposed to reach an agreement with finance ministers from the common currency area on proposals for deepening European integration he will present at the forthcoming EU summit later this month. Plans for greater EU integration are currently in vogue, a trend started by French President Emmanuel Macron, who presented his ideas for a better Europe two days after the German election in late September.

But instead of getting the finance ministers on board, Juncker has embarked on an ego trip. On Wednesday, the Commission is to present its plan without any input from the finance ministers whatsoever. The Eurogroup of 19 Eurozone finance ministers met in Brussels on Monday and on Tuesday it was the turn of Ecofin, which represents the EU finance ministers, but officially neither group was consulted on the Commission’s plans. Den Rest des Beitrags lesen »

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A Fiscal Union for the Eurozone

Posted by hkarner - 19. November 2017

Date: 18-11-2017
Source: www.foreignaffairs.com

The Only Way to Save the EU

By Pierpaolo Barbieri and Shahin Vallée

The German election is finally behind us. In spite of headlines about the rise of the extreme right, Chancellor Angela Merkel is headed for yet another term in power with pro-European partners. This means there is finally a window to discuss eurozone reform in earnest. But what is the goal? It is increasingly popular to argue that the creation of a budget for the eurozone is mere federalist utopia. Bruegel’s Andre Sapir, to name one, argue that Europe should pursue a more pragmatic solution. Their suggestion is to “complete the banking union” and transform the existing European Stability Mechanism (ESM) into a European Monetary Fund (EMF). Past and likely future German Finance Minister Wolfgang Schaüble seems to agree with them.

Such an EMF would exist to provide conditional crisis lending to sovereign nations in trouble, as the ESM does today. It would thus perpetuate our current system of asymmetrical adjustments decreed to bailout recipients who face no parliamentary accountability or scrutiny. It features men in dark suits who arrive with foreign reform dicta. It would also enshrine the deflationary bias of the current framework, in turn deepening the corrosive political dynamics of austerity. Den Rest des Beitrags lesen »

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The Eurozone’s Challenge: Don’t Waste the Recovery

Posted by hkarner - 17. Oktober 2017

Date: 16-10-2017
Source: The Wall Street Journal By Simon Nixon

The bloc’s robust recovery is an opportunity to strengthen its resilience to future shocks—but will governments grasp it?

French President Emmanuel Macron, and German Chancellor Angela Merkel have different priorities when it comes to reforming the eurozone’s architecture.

The International Monetary Fund had a clear message for economic policy makers gathered in Washington for its annual meetings last week: don’t waste a recovery. The global economy is enjoying a robust upswing, so governments should fix the roof while the sun is shining.

It was a message directed particularly at the eurozone. The strength of the currency bloc’s recovery has taken almost everyone by surprise, not least the IMF, which upgraded its forecast for eurozone growth in 2018 by 0.2 percentage point to 2.1% compared with its July forecast, putting it on a par with the U.S. This recovery is both broad-based, spanning all countries and sectors, and well-balanced—with household spending, exports and investment all playing their part. Den Rest des Beitrags lesen »

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A Fiscal Union for the Eurozone

Posted by hkarner - 28. September 2017

Date: 27-09-2017
Source: Foreign Affairs By Pierpaolo Barbieri and Shahin Vallée

The Only Way to Save the EU

The German election is finally behind us. In spite of headlines about the rise of the extreme right, Chancellor Angela Merkel is headed for yet another term in power with pro-European partners. This means there is finally a window to discuss eurozone reform in earnest. But what is the goal? It is increasingly popular to argue that the creation of a budget for the eurozone is, in the words of the Financial Times’ Martin Sandbu, mere “federalist utopia.” He and Bruegel’s Andre Sapir, to name a few, argue that Europe should pursue a more pragmatic solution. Their suggestion is to “complete the banking union” and transform the existing European Stability Mechanism (ESM) into a European Monetary Fund (EMF). Past and likely future German Finance Minister Wolfgang Schäuble seems to agree with them.

Such an EMF would exist to provide conditional crisis lending to sovereign nations in trouble, as the ESM does today. It would thus perpetuate our current system of asymmetrical adjustments decreed to bailout recipients who face no parliamentary accountability or scrutiny. It features men in dark suits who arrive with foreign reform dicta. It would also enshrine the deflationary bias of the current framework, in turn deepening the corrosive political dynamics of austerity. Den Rest des Beitrags lesen »

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Merkel will europäischen Währungsfonds

Posted by hkarner - 29. August 2017

29. August 2017, 12:33 derstandard.at

Der Eurorettungsfonds soll weiterentwickelt werden. Auch ein gemeinsamer Finanzminister ist für die deutsche Kanzlerin vorstellbar

Berlin – Deutschlands Kanzlerin Angela Merkel unterstützt den Vorstoß von Finanzminister Wolfgang Schäuble, den Eurorettungsfonds ESM zu einem umfassenderen europäischen Währungsfonds auszubauen. Sie finde den Vorschlag, den ESM weiterzuentwickeln, sehr gut, sagte sie am Dienstag bei ihrer Sommerpressekonferenz. Damit könne Europa zeigen, dass es alle Mechanismen im Portfolio habe, um auf alle Situationen reagieren zu können, so Merkel. Vor allem brauche es aber mehr wirtschaftliche Kohärenz der Euroländer.

Eurofinanzminister nicht ausgeschlossen

Merkel schloss nicht aus, sich der französischen Idee eines gemeinsamen Eurofinanzministers anzuschließen. Darüber müsse aber noch gesprochen werden. „Ich könnte mir auch einen Wirtschafts- und Finanzminister vorstellen“, sagte sie mit Blick auf eine besser abgestimmte Budget- und Wirtschaftspolitik. Sie habe sich außerdem schon sehr früh für ein Eurozonenbudget eingesetzt. Der ESM könne dafür ein Ansatz sein. (APA, Reuters, 29.8.2017) – derstandard.at/2000063297679/Merkel-will-Europaeischen-Waehrungsfonds

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Macrons Krisenfonds: Risiko des „Moral Hazard“

Posted by hkarner - 21. Juli 2017

Roland Vaubel, 20. Juli 2017, Ökonomenstimme

Der französische Präsident Emmanuel Macron hat einen europäischen Krisenfonds vorgeschlagen, der den existierenden „Europäischen Stabilitätsmechanismus“ ergänzen soll. Dieser Beitrag kritisiert u.a., dass damit die relativ kreditwürdigen Länder den nicht so kreditwürdigen Mitgliedern Versicherungsschutz gegen wirtschaftliche Krisen bieten und damit die Anreize für „gute“ Wirtschaftspolitik sinken würden.

Der von Präsident Macron für die Eurozone vorgeschlagene Fonds zur Krisenintervention soll Euroländern, die zum Beispiel in eine Rezession geraten, zinsgünstige Kredite geben. Zu zahlen wäre der durchschnittliche Zins, den die Euroländer am Kapitalmarkt aufbringen müssen. Der Fonds würde daher nur von den weniger kreditwürdigen Ländern in Anspruch genommen, die am Markt einen überdurchschnittlichen Zins zahlen müssten. Dabei hängt die Kreditwürdigkeit weniger von der vorübergehenden Konjunkturlage als vom Umfang der bereits bestehenden Staatsverschuldung (relativ zum Bruttosozialprodukt) und von der Vertrauenswürdigkeit der politischen Institutionen ab.

Verwässerung der Zugangsbedingungen Den Rest des Beitrags lesen »

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Vive l’Euro?

Posted by hkarner - 2. Juni 2017

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Macron Marches Into the Breach of EU Overhaul

Posted by hkarner - 16. Mai 2017

Date: 15-05-2017
Source: The Wall Street Journal By Simon Nixon

Arguably his boldest idea would establish a eurozone budget overseen by a eurozone finance minister

The symbolism could hardly be clearer: Emmanuel Macron will spend his first full day as president of France in Berlin visiting German Chancellor Angela Merkel.

The man who campaigned as an ardent pro-European, who greeted the crowds at his victory rally to the strains of the European Union anthem, and who pledged at his inauguration on Sunday to “reform and relaunch the EU” is signaling that this work starts immediately.

Yet Mr. Macron may find the challenge of overhauling the EU even more daunting than reforming France. Den Rest des Beitrags lesen »

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