Die Diagnose der Krise

Brandneu von heute. Die Diagnose folgt der Anamnese.

Vorschläge zur Therapie folgen nach der Darstellung des Szenarios in den folgenden Wochen.

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Die Anamnese der Krise – Update

Unsere Überlegungen zur Anamnese – für Erwachsene (d.h. die Symptome rühren nicht nur von der amerikanischen Housing-Krise her).

Upgedated am 30/03/09.

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Management 2.0 – Personalising Risk Management

Gary Hamel, einer der besten Management-Denker unserer Zeit, hat – unzufrieden mit der Stagnation der Management-Fortschritte – das MLab gegründet.

Aus deren Zeitschrift der gute Artikel über Risk Management.

Tom Davenport hat zynisch gesagt, die Banken hätten das Risk Management „outgesourced“ (an die Finanzmarktaufsichten und die Rating Agenturen). Hier wird dies bestätigt: Nur zwei von drei Risk Management Aktivitäten (die Formalisierung und Externalisierung) seien erfolgt, hier folgt ein starkes Plädoyer für die Personalisierung.

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A Bank Bailout That Works – Ein Artikel von Joseph Stiglitz

… aus der „Nation“ vom 23/03/09. 

„The banks need a bailout. But: Who is going to bear the losses? Wall Street would like nothing better than a steady drip of taxpayer money. But the experience in other countries suggests that when financial markets run the show, the costs can be enormous.For the United States, the worry is that the $700 billion appropriated for the bank bailout may turn out to be just a small down payment.

There is a basic principle in environmental economics called „the polluter pays“: polluters must pay for the cost of cleaning up their pollution. American banks have polluted the global economy with toxic waste; it is a matter of equity and efficiency that they must be forced, now or later, to pay the price of cleaning it up. As long as the banking sector feels that it will be bailed out of disasters–even ones it created–we will continue to have a moral hazard. Only by making sure that the sector pays the costs of its actions will efficiency be restored.

I believe that the bad bank, without nationalization, is a bad idea.

Firms often get into trouble–accumulating more debt than they can repay. There is a time-honored way of resolving the problem, called „financial reorganization,“ or bankruptcy. Bankruptcy scares many people, but it shouldn’t. All that happens is that the financial claims on the firm get restructured. 

The banks obviously don’t want the government to play by the rules. They want to delay the day of reckoning“.

Stiglitz schlägt die Bildung einer „Good Bank“ vor, die – wenn sie nicht gleich private Investoren findet – verstaatlicht werden soll und dann bei gebesserter Wirtschaftslage privatisiert wird.

Anbei der ganze Artikel:

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Long-Term Outlook: Slow Growth And Deflation

Dr. Shilling is President of A. Gary Shilling & Co., Inc. In addition to his forecasting record, his portfolio management, and his column for Forbes, which he has written since 1983, he is also known for his well-received books concerning economic themes and investment strategies, and for his numerous articles on the business outlook and techniques of economic analysis and forecasting. He is a member of The Nihon Keizai Shimbun (Japan Economic Journal) Board of Economists. He appears frequently on radio and television business shows. Dr. Shilling is well known for his forecasting record.

„The dependence of Central and Eastern Europe on foreign financing is painfully similar to that is Asia in the 1990s that led to the 1997-1998 financial and economic collapse–except it probably will be worse this time“.

From 2002 to 2008, the five largest Wall Street firms paid $190 billion in bonuses while earning $76 billion in profits. Last year, they had a combined net loss of $25 billion but paid bonuses of $26 billion. (The US GDP is $ 14.3 trillion, i.e. the bonuses of the five largest firms alone represent 0.186% of the US GDP) 

„The deepening recession and spreading financial crisis is the beginning of the unwinding of about three decades of financial leverage and spending excesses. The process will probably take many years to complete as U.S. consumers mount a decade-long saving spree, the world’s financial institutions delever, commodity prices remain weak, government regulation intensifies and protectionism threatens, if not dominates. Sluggish economic growth and deflation are the likely results.“

Siehe den ausführlichen, interessanten Artikel nachstehend:

 shilling-insight-03_09-long-term-outlook

TARP – Wie wird man „Troubled Assets“ los?

The Troubled Asset Relief Program (TARP) is a program of the United States government to purchase assets and equity from financial institutions in order to strengthen its financial sector. It is the largest component of the government’s measures in 2008 to address the subprime mortgage crisis.

Wie das geht, zeigen die folgenden Bilder:

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Der Verfall der Börsenkurse in der Krise

Na, wie lange wird es dauern? Und wo liegt die Talsohle? Eine gute Aufstellung der Business Week . Jedenfalls: 1929 sind die Börsenkurse um 89% verfallen, und gedauert hat es 1039 Tage. Aber: 53% und 511 Tage haben wir ja auch schon hinter uns!

Und die Börsenkurse haben sich noch klar vor dem Wirtschaftsaufschwung erholt. siehe die Business Week Charts.

Die Krise der Ökonomen – kann man jemandem den Nobelpreis wieder wegnehmen?

Wenn man sich die Positionen „berühmter“ Ökonomen zum Thema „Stimulus – ja oder nein?“ anschaut, dann versteht man, warum wir vom Föhrenbergkreis seit langem von einer Krise der Ökonomen reden. So führen „alte“ Ideologien (ein falsch verstandener Keynesianismus) leicht in den Staatsbankrott, Hyperinflation, Währungsreform, wie Sie es auch immer nennen wollen. . Aber natürlich ist das Gegenteil der Extrem-Neoliberalsten (Cato-Institute & Co) genauso gefährlich (Dan Michell in der Hayek Gesellschaft: „warum ich glaube, dass Steueroasen gut sind, ist: Sie machen es für Politiker schwieriger, in die falsche Richtung zu gehen. Wir brauchen Steueroasen, weil sie zu Reformen zwingen.“ Weil das führt leicht zur Deflation, der andere Zugang zum Crash (siehe Föhrenberg-Kreis Broschüre „Geld statt Arbeit“ – link auf diesem Blog)

Wenn Sie schwindlig werden wollen, lesen Sie den beiliegenden Artiikel aus der Business Week:

bw-march-12_2009-dogfight-over-economic-stimulus

Die Anamnese der jetzigen Krise – aus Sicht des Föhrenbergkreises

Druckfrisch. Die Zusammenhänge, die die jetzige Krise ausgelöst haben. Gegen die Primitivisierung (Subprime etc.)

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25 People to Blame for the Financial Crisis

Zwar schon ein Monat her, die Time Cover Stroy. Aber deshalb nichts weniger intelligent. Die Leser stimmten über die 25 „Hauptschuldigen“ ab.

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Wann wird es wohl diese Abstimmung für Österreich geben? Ich wüsste schon einige Kandidaten (mit Überraschungen!)