Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘Wages’

Europe’s Chances for a Wage Boom Look Slim

Posted by hkarner - 23. Oktober 2017

Date: 22-10-2017
Source: The Wall Street Journal

Economic slack and a range of long-term trends appear set to hold down pay raises across the region

European Central Bank officials are watching wage growth as they plot a gradual retreat from the easy money policies they’ve employed in recent years to boost the regional economy. But the pickup they’re looking for as a signal that Europe is returning to full health might not materialize.

Last month, ECB economists cut their 2017 forecast for regional wage growth to 1.5% from 1.7%, after a paltry 1.2% increase in 2016. Germany is enjoying gains, but its neighbors lag far behind, including wage growth of less than 1% in Spain and Italy.

Hidden economic slack and long-run trends could stymie wages across the whole region in the months ahead. Den Rest des Beitrags lesen »


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The Market’s Big Puzzle: What Is Happening to Growth and Inflation?

Posted by hkarner - 7. September 2017

Date: 06-09-2017
Source: The Wall Street Journal

Globalization, the decline of labor unions and the rise of big multinationals may be changing the way the economy works

Chicago Fed President Charles Evans referred to Amazon’s purchase of Whole Foods Market as an example of ‘disruptive technology’ that keeps inflation down.

The world’s major nations are reporting stronger economic growth. Yet what was once thought to be growth’s constant companion is puzzlingly missing: inflation.

The U.S. economy grew at an annualized 3% in the second quarter, but in July consumer-price inflation was up only 1.7% from the prior year. Den Rest des Beitrags lesen »

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Weak Pay Raises in Europe Pose Political Threat

Posted by hkarner - 6. September 2017

Date: 05-09-2017
Source: The Wall Street Journal

Persistent wage issue has potential to boost anti-establishment parties in eurozone countries with weaker economies

The biggest puzzle in economics right now is the apparent breakdown in the inverse relationship between unemployment and inflation set out in a famous curve by New Zealand economist and sometime crocodile hunter A.W. Phillips.

In Japan, Germany and the U.S., unemployment has dipped below what economists think is a sustainable level, yet few signs suggest that workers are responding in the usual way and demanding higher wages.

In the U.S., limp pay growth gives the Federal Reserve a reason to delay interest-rate hikes. In Japan it raises the specter of a slide back into deflation. But in Europe, it is a more serious problem, and it exacerbates the political tensions that pose the biggest threat to the survival of the eurozone. Den Rest des Beitrags lesen »

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Don’t Blame the Robots

Posted by hkarner - 3. September 2017

Date: 01-09-2017
Source: Foreign Affairs

How Housing Prices and Market Power Explain Wage Stagnation
By Sahil Mahtani and Chris Miller

Six months ago, Microsoft’s Bill Gates proposed a robot tax, on the grounds that if workers pay taxes, so too should the machines that take their jobs. Such a policy would, in Gates’s words, “slow down the speed” of automation, thereby allowing societies to “manage [the] displacement” of workers. The idea speaks to a widespread sense that the labor market isn’t working like it used to.

But since Gates made his statement, it has become clear that taxing technology entails a comically large number of problems. One is that robots can both reduce and increase the demand for human labor. Search algorithms reduced the need for travel agents, but Uber increased demand for drivers. It is impossible to determine ex ante which robots to tax. Den Rest des Beitrags lesen »

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Why Won’t Wages Rise?

Posted by hkarner - 31. August 2017

Date: 30-08-2017
Source: The Wall Street Journal

Disappointing wage growth is likely to continue to vex economists

U.S. employment data for August have often been a downer the past decade, with seasonally adjusted job growth of at least 200,000 positions occurring just twice, the least of any month. Fresh government figures suggest this month’s report Friday will be the third.

Yet it may not result in the long-awaited acceleration in hourly wage growth, which has been below 3% since 2009.

Whether the slow gains are the result of slack inflation or a key cause of it, wages rising at a historically low rate have kept the Federal Reserve in a go-it-slow stance regarding interest-rate hikes. Without signs of faster hourly pay growth before December’s meeting, the Fed could have already made its last increase of 2017. Den Rest des Beitrags lesen »

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Global Inflation Hits Lowest Level Since 2009

Posted by hkarner - 4. August 2017

Date: 03-08-2017
Source: The Wall Street Journal

Data complicates plan to remove post-crisis stimulus policies

ECB President Mario Draghi  said the central bank would decide in the fall on the future of its bond-buying program.

Inflation in the Group of 20 largest economies, which account for most of the world’s economic activity, fell to its lowest level in almost eight years during June, deepening a puzzle that confronts central banks as they contemplate the removal of post-crisis stimulus policies.

The Organization for Economic Cooperation and Development Thursday said consumer prices across the G-20 were 2% higher than a year earlier. The last time inflation was lower was in October 2009, when it stood at 1.7% as the global economy was starting to emerge from the sharp downturn that followed the global financial crisis.

The contrast between then and now highlights the mystery facing central bankers in developed economies as they attempt to raise inflation to their targets, which they have persistently undershot over recent years. Den Rest des Beitrags lesen »

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Wages through the ages

Posted by hkarner - 16. Juni 2017

Date: 15-06-2017
Source: The Economist

What history says about inequality and technology

The recent rise in earnings for skilled workers is a rare phenomenon

ONE factor behind the rise of income inequality in America over the past four decades is that the labour market has increasingly favoured the well-educated. Real wages for college graduates have risen by over a third since 1963, whereas wages for those without high-school diplomas have dropped. As more of the economy becomes automated, doomsayers worry that the gap between the haves and the have-nots will only grow. History shows, however, that this need not be so.

The recent rise in earnings for skilled workers is a rare historical phenomenon. Compiling records from churches, monasteries, colleges, guilds and governments, Gregory Clark, an economist at the University of California, Davis, has put together a comprehensive dataset of English wages that stretches back to the 13th century. Mr Clark notes that in the past the skilled-wage premium, defined as the difference in wages between craftsmen, such as carpenters and masons, and unskilled labourers has been fairly stable, save for two sharp declines (see chart).

The first drop came in the 14th century, and had nothing to do with technological change. Den Rest des Beitrags lesen »

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IWF entdeckt Schattenseiten der Globalisierung

Posted by hkarner - 20. April 2017

András Szigetvari aus Washington, 20. April 2017, 07:15 derstandard.at

Der Streit um Globalisierung, Freihandel und Ungleichheit dominiert Wahlkämpfe in Europa und den USA. Nun springt der Währungsfonds auf das Thema auf

Washington – Von ihrem kleinen Büro an der 19th Street in Washington, D.C., hat Mitali Das in den vergangenen Monaten die Revolution vorbereitet. Die Ökonomin arbeitet für den Internationalen Währungsfonds (IWF). Sie sammelte Daten aus dutzenden Ländern. Ein Team unter ihrer Leitung führte die Kalkulationen durch, jedes Ergebnis wurde penibel nachgeprüft. Fehler durften nicht passieren, dafür war die Materie zu heikel. In einer soeben publizierten Studie ist Mitali Das der Frage nachgegangen, wie sich globaler Handel und technischer Fortschritt auf Einkommen und Einkommensverteilung ausgewirkt haben.

Wo der IWF in dieser Frage ideologisch steht, ist klar: Jahrzehntelang haben die Experten des Fonds gepredigt, dass Liberalisierung und Marktöffnung der beste Weg zu mehr Wohlstand für alle sind. Ungleichheit und Verteilungsfragen spielten in diesen Überlegungen keine Rolle. Die Arbeiten von Das, einer indischstämmigen ehemaligen Professorin an der Columbia-Universität, haben das verändert.


Die Ökonomin und ihre Kollegen haben sich angesehen, wie sich der Anteil der Arbeitseinkommen im Verhältnis zur Wirtschaftsleistung (BIP) entwickelt hat. Unter die Lupe genommen wurde die Entwicklung dieser Lohnquote in 50 Ländern seit 1991. Das Ergebnis: Weltweit erhalten Arbeiter und Angestellte heute in der Mehrzahl der Länder einen geringeren Teil vom erwirtschafteten Wohlstand als zu Beginn der 1990er-Jahre. Auf Kapitalerträge dagegen entfällt ein größerer Teil des Kuchens. Den Rest des Beitrags lesen »

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Die Schwäche der deutschen Gewerkschaften und die Schwäche des Euro

Posted by hkarner - 13. Juli 2016

Von Heiner Flassbeck, Makroskop, 11/7

Gewerkschaftsnahe Ökonomen beklagen sich über unsere Kritik an zu niedrigen Lohnabschlüssen. Sie verweisen auf die Machtverhältnisse, die nichts anderes zulassen. Wenn das so ist, fragt man sich, warum die Gewerkschaften in der Öffentlichkeit so verhalten agieren.

Gustav Horn hat kürzlich (hier) die Gewerkschaften gegen meinen Vorwurf (hier) verteidigt, sich in der Tarifpolitik zu sehr zurückzuhalten. Er argumentiert, dass dann, wenn die Gewerkschaften könnten wie sie wollten, längst alles gut wäre, weil sie so hohe Löhne durchsetzen würden, dass die Deflation in Europa verschwände und die deutsche Wettbewerbsfähigkeit erheblich verringert würde. Die Machtverhältnisse am Arbeitsmarkt, so Horn, verhinderten allerdings bessere Abschlüsse. Diese Machtverhältnisse könne man aber nicht den Gewerkschaften vorwerfen. Er schließt:

„Die „Schuld“ am unbefriedigenden Ergebnis allein den Gewerkschaften aufzubürden, ist also eine sehr asymmetrische Betrachtungsweise.“

Ich dachte mir, dass ich mal einen Moment warte, bevor ich ihm antworte, weil die Gewerkschaften alle paar Wochen selbst den besten Beweis dafür liefern, dass seine Behauptung einfach nicht stimmt. Den Rest des Beitrags lesen »

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Lohn oder Kapital?

Posted by hkarner - 11. Juni 2016

10.06.2016, Von Heiner Flassbeck. MakroskopFlassbeck Video 2

Über die Ursachen der Krise in der Europäischen Währungsunion ist eine Kontroverse entbrannt. Es fehlt allerdings dabei an theoretischer Klarheit, weil man sich nicht explizit mit den neoklassischen Irrungen und Wirrungen befasst.

Teil 1

Seit einigen Wochen gibt es in Deutschland, teilweise sogar heftige, Diskussion darüber, ob die deutsche Lohnzurückhaltung zu Beginn der Europäischen Währungsunion wirklich verantwortlich ist für die gewaltigen Ungleichgewichte, die in den Leistungsbilanzen der Mitgliedsländer dieser Union entstanden sind. Besonders im linken politischen Spektrum gibt es viele, die der von Hans-Werner Sinn vertretenen These zuneigen, wonach Kapitalströme eine viel größere Rolle spielten als die Lohndifferenzen. Wobei Sinn durchaus ambivalent argumentiert: Die Bedeutung der Lohnstückkostendifferenzen räumt er ein, allerdings betont er immer nur die „zu hohen“ Lohnzuwächse in den Krisenländern, vergisst aber meist die „zu niedrigen“ Lohnzuwächse in Deutschland zu erwähnen. Den Rest des Beitrags lesen »

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