Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

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The Price of Financial Advice Is, Finally, Falling

Posted by hkarner - 9. Oktober 2018

Date: 08-10-2018
Source: The Wall Street Journal

As the rest of Wall Street cuts all kinds of fees in a race to zero, financial advisers have been the exception. That is changing.

Financial advisers these days are having to work to justify asset-management fees of 1% or more.

Mutual-fund and index-fund fees keep falling. Trading is free, depending on where you do it. Even hedge funds have started to drop their notoriously high charges.

The only holdouts in the race to rock-bottom fees have been traditional investment advisers. Now that is starting to change.

Technology is reshaping the wealth-management industry, bringing down the cost of delivering advice and putting pressure on traditional fee models. At the same time, the massive, continuing transfer of wealth from baby boomers to their children means heirs are re-evaluating their financial relationships and putting advisers on the defensive. Den Rest des Beitrags lesen »

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Talk Is Cheap: Automation Takes Aim at Financial Advisers—and Their Fees

Posted by hkarner - 28. Juli 2017

Date: 27-07-2017
Source: The Wall Street Journal

Services that use algorithms to generate investment advice, deliver it online and charge low fees are pressuring the traditional advisory business

Automation is threatening one of the most personal businesses in personal finance: advice.

Over the past decade, financial advisers in brokerage houses and independent firms have amassed trillions in assets helping individuals shape investment portfolios and hammer out financial plans. They earn around 1% of these assets in annual fees, a cost advisers say is deserved because they understand clients’ particular situations and can provide assurance when markets fall.

In the latest test of the reach of technology, a new breed of competitors— including Betterment LLC and Wealthfront Inc. but also initiatives from established firms such as Vanguard—is contending even the most personal financial advice can be delivered online, over the phone or by videoconferencing, with fees as low as zero. The goal is to provide good-enough quality at a much lower price. Den Rest des Beitrags lesen »

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Robo Advisers’ Latest Foray: Socially Responsible Investing

Posted by hkarner - 18. Juni 2017

Date: 18-06-2017
Source: The Wall Street Journal

Digital investment services focus on niches to stand out from crowd

Charles Schwab has $16 billion in its Intelligent Portfolios service, making it one of the biggest players in the robo adviser field.

As the millennial investor comes of age, two youthful trends are converging: socially responsible investing and robo-advisory services.

Over the past year, a small but growing number of firms have introduced automated—or “robo”— investment services that include socially responsible investments. Driving the interest is a desire on the part of individuals to spend and invest in ways that are consistent with their values. Data also show that socially responsible investments can outperform over the long run; since 1990, the MSCI KLD 400 Social Index has returned an average of 8.4% a year, versus 7.6% for the S&P 500 index.

“There is a fair amount of evidence from investor surveys that millennials and women are especially interested in sustainable and impact investing,” says Jon Hale, director of sustainability-investing research at Morningstar Inc. Given that millennials are also the target market for many robo-advisory services, “it seems like a natural combination.” Den Rest des Beitrags lesen »

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The investment- management industry faces a big squeeze

Posted by hkarner - 13. Mai 2017

Date: 11-05-2017
Source: The Economist: Buttonwood

It is likely to lead to further consolidation

MAKING money yourself from investing other people’s has been a good business for over a century. Asset managers established a key principle early on: they could charge an ad valorem fee on the amount they oversee. So when markets go up, their fees go up.

But as the title of a recent London Business School conference indicated, investment management is “an industry in disruption”. Abhijit Rawal of PwC, a consultancy, described the sector’s problems as the “four Rs”: returns are low; revenues are being squeezed; regulations are being tightened; and the robots are coming to take away business.

Plenty of potential for growth remains, as workers save for retirement. But the industry faces the same sort of cut-throat competition that technology has caused elsewhere. The oldest challenge comes from index trackers, funds that try simply to match the performance of a benchmark like the S&P 500. It took many decades for such “passive” funds to become widely accepted, but they are rapidly gaining market share. Vanguard, a big passive manager, received more than half of all global fund inflows last year. Den Rest des Beitrags lesen »

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Warum Roboter die Finanzberatung immer mehr übernehmen

Posted by hkarner - 30. März 2017

Alexander Hahn, 30. März 2017, 10:00 derstandard.at

Automatisierung macht vor Privatanlegern nicht halt. Die Spanne reicht von Unterstützung bei der Beratung bis zum Börsen-Autopiloten

Wien – Robo Advisor – ein Schlagwort geistert durch die Welt der Anlageberatung. Was nach einer futuristischen Szenerie klingt, ist eigentlich schon längst gelebte Realität. Es geht im Grunde darum, die Dienstleistungen eines herkömmlichen Finanzberaters zu digitalisieren und zu automatisieren. Bereits umgesetzt hat dieses Konzept etwa die Linzer Partner Bank, und zwar in Form einer sogenannten hybriden Robo Advisory. Das entspricht im Endeffekt einem klassischen Berater inklusive IT-Unterstützung. „Geldgeschäft ist Vertrauenssache“, betont Bankvorstand Andreas Fellner die Bedeutung eines menschlichen Ansprechpartners. Dazu bedient sich sein Haus in Österreich selbstständiger Vermittler, „die als Berater agieren“. Für deren Service müssen die insgesamt rund 18.000 Kunden Geld in die Hand nehmen, und zwar in Form einer Gebühr „in absoluter Höhe“. Im Gepäck hat der Berater den von der Partner Bank entwickelten Robo Advisor. Dieser klassifiziert Anleger anhand eines Fragenkatalogs nach Kriterien wie Lebenssituation, Risikoneigung oder Anlagehorizont und ordnet sie entsprechenden Zielportfolios zu. Dieses Vorgehen vereinfache und beschleunige Abläufe, führt Fellner die Vorteile ins Treffen, und stelle die Einhaltung regulatorischer Erfordernisse sicher: „Es geht bei allen in diese Richtung.“

Verbreitung nimmt zu

Tatsächlich nimmt die Verbreitung dieser Robo Advisors, auch losgelöst von menschlichen Beratern, stetig zu. Der Fokus liege auf Privatanlegern, die keinen Zugang zu herkömmlicher Kundenberatung im Private Banking hatten, meint Professor Teodoro D. Cocca von der Johannes-Kepler-Universität Linz in einem Kommentar in Finanz und Wirtschaft. „In gewissem Sinn ähnelt ein derartiges Angebot einem kostengünstigen Vermögensverwaltungsmandat.“ Veranlagung und Umschichtungen erfolgten im Hintergrund, ohne dass sich der auftraggebende Kunde weiter darum kümmern müsse. Die meisten Anbieter investieren die Kundengelder dann wie die Partner Bank über passive Indexprodukte (ETF). Einerseits, da diese günstig seien, sagt Fellner unter Verweis auf höhere Kosten klassischer Investmentfonds: „Man tut sich leichter, nur Gebühren von 0,75 Prozent pro Jahr zu verlangen.“ Zudem würden ETFs eine gewisse Diversifizierung der Anlagen sicherstellen. Die jeweilige Asset Allocation, also die Aufteilung auf verschiedene Anlageklassen wie Aktien oder Anleihen, wird in seinem Haus aber weiterhin aktiv gemanagt. „In der laufenden Veranlagung trifft der Robo Advisor keine Entscheidungen.“

Einen Schritt weiter

In diesem Punkt ist das Wiener Fintech-Start-up Moomoc einen Schritt weiter. Einerseits erfolgt laut Geschäftsführer Thomas Vittner auch die Veranlagung automatisch, zudem werde direkt in Einzelaktien investiert. Denn ETFs haben aus seiner Sicht einen Nachteil: Man könne damit den jeweiligen Index nicht schlagen. Genau das hat Vittner aber vor: „Wir wollen mit dem Produkt in allen Marktphasen positive Renditen erzielen.“ Besonders in Abwärtsphasen erhofft er sich eine deutlich bessere Entwicklung. „Die Spreu wird sich bei Korrekturen vom Weizen trennen.“ Zunächst klassifiziert ebenfalls ein Robo Advisor die Kunden und macht Vorschläge, welche der insgesamt 20 verschiedenen Anlagestrategien für den jeweiligen Kunden als geeignet erscheinen. Umgesetzt wird die jeweilige Strategie dann vollautomatisch unter den Aktien des S&P-500-Index sowie des deutschen Leitindex Dax. Dabei sei das Mischen mehrerer Strategien durchwegs sinnvoll, da das laut Vittner den Gesamtertrag glättet. Diese sehr aktiven Handelsstrategien habe Moomoc selbst entworfen und mit historischen Kursen getestet, ob sie die erwünschten Resultate erzielen. „Dann ist die Wahrscheinlichkeit sehr hoch, dass sie auch in Zukunft funktionieren werden“, erklärt Vittner. Grundsätzlich handle es sich um kurzfristigen Handel mit hoher Rotation bei den Aktien. Je nach gewählter Strategie können diese im Mittel nur wenige Tage gehalten werden. Derzeit verwaltet die im September gestartete Moomoc einen siebenstelligen Betrag an Kundengeldern. Die Ziele sind aber durchaus ambitioniert, wie Vittner über die Vision seines Start-ups sagt: „Wir wollen die Nummer eins unter den Robo Advisors werden.“ Nur ein Zwischenschritt Im Grunde handelt es sich dabei um sogenanntes Algo Trading, bei dem Programme nach vorprogrammierten Regeln selbstständig an den Börsen handeln. Wenn es nach Professor Cocca geht, ist das aber nur ein Zwischenschritt: „Eine höhere Ebene hin zu einer Form künstlicher Intelligenz würde dann erreicht werden, wenn Algorithmen mit Lernfähigkeit entwickelt würden.“ Es werde bereits intensiv daran gearbeitet, durch das Verarbeiten großer Mengen an historischen Daten die Regeln und Gesetzmäßigkeiten der Finanzmärkte und des Entscheidungsverhaltens der Investoren zu erkennen. Ein selbstlernender Algorithmus, der das für eigene Entscheidungen nutzt, sollte aus Sicht von Cocca bald keine Utopie mehr sein. Die größte Herausforderung ist dabei laut Cocca die Schnittstelle zwischen Mensch und Maschine: „Es bleibt die zentrale Frage in der Vermögensverwaltung, ob der Mensch einem solchen Robo Advisor tatsächlich vertrauen und ihn als Ersatz für eine menschliche Beratung sehen würde.“ (Alexander Hahn, 30.3.2017) – derstandard.at/2000055084182/Wie-Roboter-die-Finanzberatunguebernehmen

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