China’s growth prospects

Robert Barro 04 February 2016, voxeu

Professor of Economics, Harvard University

China’s diminished growth prospects are in the news and seem to spell bad news for just about everybody. This column assesses the evidence, arguing that China’s economic growth will be much slower from now on, reducing international trade. Perhaps the biggest challenge for China will be future political tensions in reconciling economic dreams with economic realities.

China’s diminished growth prospects have figured prominently in recent commentaries about global economic conditions and world stock markets (e.g. Frankel 2016).  The general view, with which I concur, is that China will grow in the future at a much slower rate than it has in recent decades.  This growth slowdown will reduce international trade and has probably contributed already to the depression in oil prices (Blanchard 2016).

Predicting rates of economic growth is difficult, but the best evidence for China or any other country comes from long-term data on international experience.  This evidence happens to have generated a pair of ‘2s’. First, in the long run, each country’s growth rate of real per capita GDP is about 2% per year.  Second, a country’s per capita GDP tends to converge to its long-run path at around 2% per year (dubbed the ‘iron law of convergence’).   Finally, the level of each country’s long-run path depends on its individual characteristics and policies. For example, there are positive effects from better rule of law (institutional quality), greater international openness, higher life expectancy, lower fertility, higher saving rates, and lower inflation.

Wanna See the ‘Trick’ in Trickle Down??

• Twitter: @ThadBeversdorf

September 18, 2015Now that’s heavy stuff

In the chart below I’ve indexed real median personal income against real corporate profits (before tax w/o adjustments) to the beginning of 2009, the point at which central bankers implemented trickle down economics to rescue Americans from the largest gov/banking policy induced disaster in the history of the world.   Let’s have a look at the results of the bankers trickle down strategy….

Go figure eh….  Anyone think moar QE is the answer??  We just won’t know unless we keep on trying I suppose… says Ms. Yellen and the Business Roundtable (click to see many of the very faces of those that reached their shifty little hands into the ass of the golden goose and pulled out trillions of printed dollars but left trillions in debt obligations for your grandchildren).

Job Growth, but No Raises

Date: 08-11-2014
Source: The New York Times EDITORIAL BOARD

The employment report for October, released on Friday, reflects a steady-as-she-goes economy. And that is a problem, because for most Americans, more of the same is not good enough. Since the recovery began in mid-2009, inflation-adjusted figures show that the economy has grown by 12 percent; corporate profits, by 46 percent; and the broad stock market, by 92 percent. Median household income has contracted by 3 percent.

Against that backdrop, the economic challenge is to reshape the economy in ways that allow a fair share of economic growth to flow into worker pay. The October report offers scant evidence that this challenge is being met. Worse, the legislative agenda of the new Republican congressional majority, including corporate tax cuts and more deficit reduction, would reinforce rather than reverse the lopsided status quo.

The economy added 214,000 jobs last month, in line with its performance over the past year. Consistent growth is certainly better than backsliding, but growth is still too slow: At the current pace, it will take until March 2018 for employment to return to its pre-recession level of health.

Nettoeinkommen: Das verlorene Vierteljahrhundert

28.03.2014 | 10:07 | Von Josef Urschitz (Die Presse)

Die nominellen Bruttolöhne steigen zwar Jahr für Jahr, netto stagnieren die Reallöhne aber seit 24 Jahren: Was die Inflation übrig lässt, fressen Steuererhöhungen und kalte Progression weg.

Wien. Es ist nur eine kleine, versteckte Grafik im jüngsten Wifo-Prognosebericht – aber sie hat enorme Sprengkraft: Zeigt sie doch, dass die Netto-pro-Kopf-Einkommen (also die Lohnsteigerungen abzüglich Inflation und Steuererhöhungen) in Summe seit 24 Jahren praktisch stagnieren. In diesem Zeitraum sind sie deutlich öfter gesunken als gestiegen – obwohl es praktisch jedes Jahr nominelle Lohnsteigerungen gegeben hat.

Am Beispiel des Vorjahres: Da sind die österreichischen Bruttolöhne und Gehälter (pro Kopf) im Schnitt um 2,1Prozent gestiegen. Wer 2000 Euro verdient, hat also 42Euro brutto mehr auf dem Gehaltszettel gefunden. Die Inflation hat daraus eine reale Kaufkraftsteigerung von gerade noch zwei Euro gemacht. Allerdings brutto. Nach Abzug der Steuern blieb dann unter dem Strich ein reales Minus von sechs Euro übrig. Auch heuer wird unter dem Strich ein kleines Minus stehen.

Wifo-Chef Karl Aiginger meint zwar, das Pro-Kopf-Ergebnis sei durch die Zunahme von Teilzeitjobs ein wenig verfälscht. Das ändert aber an dem Faktum, dass aus einem Bruttozuwachs sehr oft ein reales Nettominus wird, nichts. Im Gegenteil: Bei niedrigen Teilzeiteinkommen schlägt die Steuer ja viel weniger dramatisch zu als bei höheren Löhnen.

Dass daran „teilweise“ der Staat mit immer höheren Steuern schuld sei, bestätigt Wifo-Experte Marcus Scheiblecker. Das lässt sich aber auch an der Steuer- und Abgabenquote sehr schön ablesen: Diese lag laut OECD-Angaben zu Beginn der Neunzigerjahre in Österreich bei 39,7 Prozent des BIPs– und hat heuer 45,2 Prozent erreicht. Auf heutiger BIP-Basis nimmt der Staat den Einkommensbeziehern heuer also um 16 Milliarden Euro pro Jahr mehr ab als 1990. Allein die jüngste, am 1. März in Kraft getretene Steuererhöhung belastet die heimischen Steuerzahler mit 1,1 Milliarden Euro.