Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘Maastricht’

KRÖNUNGSTHEORIEN AM PRÜFSTAND

Posted by hkarner - 23. Februar 2017

Wilfried Stadler, FURCHE-Kolumne 209 23. Februar 2017Stadler CC

Es war keine unbeschwerte Geburtstagsfeier, zu der Jens Weidmann, Chef der Deutschen Bundesbank, anlässlich des 25. Jubiläums der Unterzeichnung des im Februar 1992 besiegelten Vertrages von Maastricht eingeladen hatte. Befürworter und Gegner der europäischen Währungsunion trafen zusammen, um Zwischenbilanz zu ziehen: Was hat funktioniert, welche der seinerzeitigen Warnungen waren berechtigt, wo soll die Reise hingehen?

Die Grundthese der Skeptiker von damals: erst wenn sich Volkswirtschaften in Bezug auf ihre Wettbewerbsfähigkeit aneinander weitgehend angeglichen haben, kann eine Gemeinschaftswährung als krönender Abschluss gegenseitiger Annäherung funktionieren. Deren frühzeitige Einführung würde hingegen zu noch größeren Ungleichgewichten und letztlich auch politischen Krisen führen, da der Verzicht auf Wechselkursschwankungen die außenwirtschaftliche Anpassung erschwert.
Die Anhänger dieser „Krönungstheorie“ unterlagen jedoch einer deutlichen Mehrheit von Ökonomen und Europapolitikern, die „Krönung“ ganz anders – nämlich politisch – definierten: sie sahen die Einführung des Euro als Voraussetzung einer schrittweisen realwirtschaftlichen und budgetpolitischen Annäherung der Teilnehmerstaaten, die eines Tages in einen europäischen Bundesstaat und damit auch eine „Fiskalunion“ münden sollte. Um bis dahin kein unkoordiniertes Nebeneinander zu riskieren, führte man die als „Maastricht-Regeln“ bekannten Grenzwerte für die Staatsverschuldung ein. Den Rest des Beitrags lesen »

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Causes of the Eurozone Crisis: A nuanced view

Posted by hkarner - 23. März 2016

Lars P Feld, Christoph M Schmidt, Isabel Schnabel, Volker Wieland 22 March 2016, voxeu

Director, Walter Eucken Institute; and Professor of Economic Policy, University of Freiburg

President, RWI Essen and CEPR Research Fellow

Professor of Financial Economics, University of Bonn; Member of the German Council of Economic Experts; CEPR Research Fellow

Managing Director of the Institute for Monetary and Financial Stability (IMFS) and holder of the Endowed Chair of Monetary Economics, Goethe University Frankfur

  • First, there was a lack of economic and fiscal policy discipline, accompanied by dysfunctional sanctioning mechanisms as well as flawed financial regulation, leading to the build-up of huge public and private debt and a loss of competitiveness;
  • Second, there was no credible mechanism for crisis response regarding bank and sovereign debt problems, which would have been able to reign in moral hazard problems and establish market discipline. Den Rest des Beitrags lesen »

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Government Debt in Japan and Euro Area: Actions Speak Louder than Words

Posted by hkarner - 16. November 2015

By and on November 12, 2015

Government Debt in Japan and Euro Area: Actions Speak Louder than Words

 photo: flickr

Fiscal Rules in Japan 

Fiscal rules, such as a quantitative debt limit, have been proposed to restrain the size of government debt. However, experience has shown that passing laws or issuing rules has little economic effect, unless they are enforced systematically and without delay. This point was illustrated last week by Kenichi Ueda of the University of Tokyo at a conference in Riga, Latvia , “Quo Vadis Europe: Growth in an Age of Debt”  organized by the Bank of Latvia. He explained how Japan became the world’s largest sovereign debtor, in spite of legislative attempts to limit debt. Paradoxically, Japan has accumulated debt in 2015 equal to 246% of GDP, in spite of a law that forbids the government from borrowing. Debt accumulated as a result of the Parliament voting to waive the law every year for more than 20 years.

Euro Area Rules 

The Euro Area has had a similar experience with fiscal rules on debt and budget deficits. The original Maastricht Treaty that created the Euro included a provision that limited debt ratios of Euro Area members to 60% of GDP. Den Rest des Beitrags lesen »

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Can we move beyond the Maastricht orthodoxy?

Posted by hkarner - 19. Dezember 2013

Rather intelligent and thoughtful, Mr. Commissioner! (hfk)

László Andor, 16 December 2013, voxeu

EU Commissioner for Employment, Social Affairs and Inclusion

Today’s Eurozone operates in a way that is momentarily advantageous for capital-owners in the surplus countries and creditors at large, but damaging for workers and entrepreneurs, debtors of all types and most users of public services. This column argues that this is unsustainable. The Eurozone must be reformed to avoid the risk that the EU itself could be destroyed by political conflict among the winners and losers. 2014 is a window of opportunity for seriously re-considering the Eurozone’s functioning and for moving away from the ‚Maastricht orthodoxy‘. To recover from stagnation and regain citizens’ trust, Europe needs a genuine paradigm shift on the Eurozone.

The most important reform in Europe today is that of the Economic and Monetary Union (EMU). However, one could get the impression that this reconstruction process has stalled before it even properly started.

A year and a half after the first report of the ‘Four Presidents’ (Van Rompuy 2012), today’s policy debate on the EMU’s deepening appears strikingly modest when compared to Europe’s economic woes and growing fears of a strong result for Eurosceptics and populists in the May 2014 European elections. Den Rest des Beitrags lesen »

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Budgetdefizit – Maastricht Defizit – Strukturelles Defizit: zur Klarstellung

Posted by hkarner - 16. November 2013

von Helmut F. Karner, 16/11:HFKarner Foto by Eva Karner (43)

Ein Teil des Betrugs Schwindels an der Öffentlichkeit der österreichischen Regierung und der schwindligen Koalitionsverhandler war ihr schlampiger Umgang mit den Definitionen, von denen sie halt dann die für sie günstigsten genommen haben:

(Das wahre) BudgetdefizitHaushaltssaldo ist in der Finanzwissenschaft der kameralistische Saldo aus der Gegenüberstellung der Ausgaben und Einnahmen eines öffentlichen Haushalts, also das Nettoergebnis. (Quelle: Wikipedia). Ist halt mit allen Unsauberkeiten der kameralistischen Buchhaltung behaftet (z.B. keine Abgrenzungen, eine Vielzahl von vermögens- bzw. schuldverändernden Geschehnissen wird völlig unbeachtet gelassen.)

Maastricht Defizit (Quelle BMF):

  • Das Maastricht-Defizit ist für die Einhaltung des Europäischen Stabilitäts- und Wachstumspakts oder den neuen Fiskalvertrag von großer Relevanz. Der Begriff stammt aus der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnung (VGR) und ist der Saldo der Einnahmen und der Ausgaben in Abgrenzung der VGR. Den Rest des Beitrags lesen »

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Steve Keen: The Maastricht Treaty Is a Suicide Pact for European Leaders

Posted by hkarner - 26. April 2012

Author: Edward Harrison · April 25th, 2012 · RGE EconoMonitor

Professor Steve Keen was on Tonight with Vincent Browne in Ireland last week, where the topic understandably was the European Union. The question for Steve was how the Maastricht Treaty fits his economic paradigm, which follows Hyman Minsky’s Financial Instability Hypothesis. Below is a 10-minute clip from the show.
Here, Steve says he wrote back in 2000 that the Maastricht Treaty was “a suicide pact for European leaders because it was written in the belief that there would never be a serious financial crisis.” He says European governments would be unable to respond to one if it happened because of the strictures of the single currency. This is certainly what we have witnessed. Den Rest des Beitrags lesen »

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