Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘Dodd-Frank’

What Will the Next Crisis Look Like?

Posted by hkarner - 4. November 2017

One of the main topics of discussion everywhere I go is, what will the next crisis look like; along with: Where will it come from; what will the market response be; and what will be the source of the volatility? There is always volatility during a crisis.

I have been saying in writing for some time that I think the next crisis will reveal how little liquidity there is in the credit markets, especially in the high-yield, lower-rated space. Dodd–Frank has greatly limited the ability of banks to provide market-making opportunities and credit markets, a function that has been in their wheelhouse for well over a century. Given the massive amount of high-yield bonds that have been stuffed into mutual funds and ETFs, when the prices of those funds begin to fall, and the ETFs want to sell the underlying assets to generate liquidity, there will be no buyers except at extreme prices.

My friend Steve Blumenthal says we are coming up on one of the greatest buying opportunities in high-yield credit that he has ever seen – and he has 25 years of experience as a high-yield trader. There have been three times when you had to shut your eyes, hold your breath, and buy because the high-yield prices had fallen to such extreme levels. That is going to happen again. But it is going to unleash a great deal of volatility in every other market. As the saying goes, when you need money in a crisis, you sell what you can, not what you want to. And if you can’t sell your high-yield, you end up selling other assets (like equities), which puts strain on them. Den Rest des Beitrags lesen »

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Don’t Bank on Bankruptcy for Banks

Posted by hkarner - 19. Oktober 2017

Mark Roe is a professor at Harvard Law School. He is the author of studies of the impact of politics on corporate organization and corporate governance in the United States and around the world.

As a part of their efforts to roll back the 2010 Dodd-Frank Act, congressional Republicans have approved a measure that would have courts, rather than regulators, oversee megabank bankruptcies. It is now up to the Trump administration to decide if it wants to set the stage for a repeat of the Lehman Brothers collapse in 2008.

CAMBRIDGE – In the next month, the US Treasury Department is expected to decide whether to seek to replace the 2010 Dodd-Frank Act’s regulator-led process for resolving failed mega-banks with a solely court-based mechanism. Such a change would be a mistake of potentially crisis-size proportions. 

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EU Official Sees Trump Team Cooperating Positively on Financial Rules

Posted by hkarner - 17. Oktober 2017

Date: 16-10-2017
Source: The Wall Street Journal

Valdis Dombrovskis sees ‘targeted adjustments,’ not push toward financial sector deregulation

Valdis Dombrovskis, who leads financial-services policy work at the European Union’s executive arm, said fears about President Donald Trump’s financial deregulatory agenda haven’t been realized.

WASHINGTON—European officials see cooperation with the Trump administration on financial sector oversight “developing in a positive way,” according to a top official who met with U.S. regulators on Friday.

European Commission Vice President Valdis Dombrovskis in an interview said European Union fears about President Donald Trump’s financial deregulatory agenda haven’t been realized. Den Rest des Beitrags lesen »

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The Trump Administration’s Economic Potential

Posted by hkarner - 30. August 2017

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A significant Trump nominee for the Fed

Posted by hkarner - 16. Juli 2017

Date: 13-07-2017
Source: The Economist
Subject: Wall Street: A new approach to financial regulation

DONALD TRUMP promised to unshackle America’s financial firms from mounds of stultifying regulation and the grip of bureaucrats with little practical experience of capitalism. One way to put that pledge into practice is to appoint officials with business backgrounds and deregulatory agendas. This element of the Trump strategy was on show this week, with a presidential nomination for a critical job at the Federal Reserve and the first public address by the new head of the Securities and Exchange Commission (SEC), another financial regulator.

Buried in the voluminous pages of the Dodd-Frank act, an Obama-era law passed in response to the financial crisis, was the creation of a new supervisory job at the Fed. Thus far, this powerful post has been informally delegated to an existing Fed board member, first Daniel Tarullo and, since his departure, Jerome Powell. That is set to change. Randal Quarles was formally nominated for the job—technically a vice-chairmanship with a brief covering financial supervision—on July 11th.

Mr Quarles has held a number of jobs—as a lawyer for financial institutions at Davis Polk, a leading law firm; as a senior official in the Treasury; working on bank investments at Carlyle, a private-equity firm; and most recently, as head of Cynosure, a firm investing on behalf of wealthy families. If approved by the Senate, Mr Quarles will have his new office in a building named after Marriner Eccles, chairman of the Fed from 1934 to 1948, and a relative of his wife, Hope.

Mr Quarles is described by former associates as being in favour of policies administered through transparent and direct rules. If so, this would mark a shift from the Obama administration’s approach to finance. It oversaw a profusion of complex, and sometimes conflicting, directives; supervisors kept banks on a tight leash through stress tests that lacked clear criteria. That created vast uncertainty for financial institutions. It also gave regulators great discretionary power (to say nothing of lucrative job opportunities helping financial institutions to navigate their way through the murk). Den Rest des Beitrags lesen »

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US-Banken sollen es leichter haben

Posted by hkarner - 13. Juni 2017

Finanzminister Steven Mnuchin präsentiert ein Konzept, um die US-Finanzaufsicht zu reformieren. Es ist nicht revolutionär, wird aber Bewegung in die Branche bringen.

Wien. Als US-Präsident Donald Trump im Februar gerade frisch im Amt war, beauftragte er in seinem ersten Dekret das US-Finanzministerium, das gesamte Finanzsystem einmal gründlich zu durchforsten. Alle Verträge und Gesetze, die mit „Kernprinzipien“ kollidieren, sollten ausfindig und möglichst eliminiert werden.

Nun, genau vier Monate später, hat US-Finanzminister Steven Mnuchin auf 147 Seiten seine Ausbeute präsentiert und gleichzeitig dargelegt, wie er die US-Finanzaufsicht zu reformieren gedenkt. Auf seine Vorschläge hat die Bankenbranche gierig gewartet. Schließlich, soll ihnen – so forderte es der US-Präsident mit Vehemenz – das Leben endlich wieder erleichtert werden. Insbesonders hat es Trump auf das Dodd-Frank-Gesetz abgesehen. Sein Vorgänger Barack Obama setzte es als Reaktion auf die Finanzkrise 2010 unter großen Widerständen in Kraft. Es verbot Banken etwa auf eigene Rechnung zu spekulieren. Trump bezeichnete das Dodd-Frank-Regelwerk als „Desaster“, das man größtenteils streichen könne. Es habe nämlich weder die Finanzstabilität noch den Konsumentenschutz gefördert.  Den Rest des Beitrags lesen »

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„Dr. Doom“ warnt vor Trumps Plänen: „Märkte werden misstrauisch“

Posted by hkarner - 23. April 2017

Ökonom Nouriel Roubini sah schon vor zehn Jahren das Platzen der Immobilienblase und die Gefahren für die Weltwirtschaft voraus.

Mit der Pleite des US-Immobilienfinanzierers New Century nahm die jüngste große Finanzkrise vor zehn Jahren ihren Lauf. Heute warnen Ökonomen erneut vor Risiken, die die Weltwirtschaft erschüttern könnten. So gelten etwa die Pläne von US-Präsident Donald Trump, der den Banken die nach dem Crash auferlegten Zügel wieder abnehmen will, als Gefahr. Droht eine neue Krise?

Am Anfang schien das Problem noch überschaubar. Der Insolvenzantrag von New Century Financial sei „das jüngste Anzeichen für eine drastische Marktbereinigung beim Geschäft mit Hypothekendarlehen für Menschen mit schwacher Kreditwürdigkeit“, hieß es im April 2007 im führenden US-Wirtschaftsblatt „Wall Street Journal“.

Erste Zweifel an der „Trump-Rally“

Dass die Pleite den Auftakt eines Flächenbrands markierte, der später im Kollaps der Investmentbank Lehman Brothers eskalieren und das ganze Finanzsystem bedrohen sollte, wurde den meisten Experten erst in der Nachbetrachtung bewusst. Zunächst warnten nur vereinzelte Stimmen vor der großen Gefahr durch das Ende des von fahrlässiger Kreditvergabe befeuerten Booms am US-Häusermarkt.

Einer von ihnen war der Ökonom Nouriel Roubini, wegen seiner vielen Warnungen vor dem Platzen der Immobilienblase und den Gefahren für die Weltwirtschaft auch „Dr. Doom“ (Dr. Untergang) genannt. Der Professor der zur New York University gehörenden Stern School of Business hielt sich in den vergangenen Jahren mit Unkenrufen zurück, doch seit Trumps Wahl zum US-Präsident macht er sich wieder Sorgen. Den Rest des Beitrags lesen »

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“America First” Financial Regulation?

Posted by hkarner - 1. März 2017

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The Financial Fire Next Time

Posted by hkarner - 28. Februar 2017

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Making Crises Great Again

Posted by hkarner - 22. Februar 2017

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