Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘Bitcoin’

Tales from the crypto: The rise and fall of bitcoin

Posted by hkarner - 19. Januar 2018

Date: 18-01-2018
Source: The Economist: Buttonwood

Investors in bitcoin are learning some very old lessons

THE great Sir Isaac Newton may have revolutionised our knowledge of the world but he still had his blind spots. He was sucked into the great mania of his day, the South Sea Bubble (pictured) and lost a lot of money. “I can calculate the motion of heavenly bodies but not the madness of people,” he ruefully reflected. In retrospect, he should have pondered the popular saying that was used to define his law of gravity: “What goes up, must come down.”

Investors in bitcoin are learning this old truth. The price of the cryptocurrency peaked last month at somewhere over $19,000 (there is a very wide spread, a problem in itself) but, at the time of writing (around 11am GMT), some exchanges now show a price below $10,000.

Perhaps the best way of understanding bitcoin is through a model of how bubbles operate. The classic model, developed by Hyman Minsky and elaborated by Charles Kindleberger, a historian who studied bubbles, has five stages: displacement, boom, euphoria, financial distress and revulsion. The displacement is some technological development that can be used to justify a “new era”—railways, canals, the internet or blockchain. A boom then occurs and drags in more and more investors; at some stage, we reach euphoria, where the boom is widely known to the public and there is talk about those who made millions from the trade. This stage had been reached in November, when there were adverts for cryptocurrencies on the train and discussions on popular radio programmes.   Den Rest des Beitrags lesen »

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US-Ökonom Jeffrey Sachs: Bitcoin-Blase wird letztlich platzen

Posted by hkarner - 13. Januar 2018

12. Jänner 2018, 14:42 standard.at

Die Regierungen würden ihr Monopol auf gesetzliche Zahlungsmittel nicht aufgeben und daher stärker gegen Digitalwährungen vorgehen

Wien – Nach den gewaltigen Kursgewinnen des vergangenen Jahres sieht der US-Ökonom Jeffrey Sachs in der der Kryptowährung Bitcoin „nichts anderes als eine Blase, die letzten Endes in sich zusammenfallen wird“. Sein Hauptargument: Die Regierungen würden ihre Ansprüche auf ein Monopol bei gesetzlichen Zahlungsmitteln nicht aus der Hand geben und daher immer stärker gegen Bitcoin vorgehen, sagte Sachs in einem Kommentar mit Blick auf China und Südkorea. In beiden Staaten gehen die Behörden bereits gegen Kryptowährungen vor oder ziehen dies immer stärker in Erwägung. Auch die US-Finanzaufsicht beginnt, nachdem sie lange Zeit untätig zugesehen habe, sich Sachs zufolge wegen der fehlenden Regulierung von Bitcoin & Co zunehmend zu sorgen.

Anonymität als Schwäche

Denn, so der Ökonom, in der von Anhängern von Kryptowährungen geschätzten Anonymität von Bitcoin liege gleichzeitig auch eine entscheidende Schwäche. Die Regierungen würden darauf bestehen, Geldflüsse nachvollziehen zu können, um Wirtschaftskriminalität, Steuerhinterziehung oder Terrorismus bekämpfen zu können. Gleichzeitig räumte Sachs ein, dass manche Regime diese Möglichkeiten auch zur Überwachung politischer Gegner einsetzen würden. Den Rest des Beitrags lesen »

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Bitcoin Isn’t a Currency, It’s a Commodity—Price It That Way

Posted by hkarner - 5. Januar 2018

Date: 04-01-2018
Source: The Wall Street Journal

If bitcoin has more in common with gold than dollars, it could have a long way to fall

Is a bitcoin worth the $15,000 it commands today, or is it really worth about $3,000? The huge runup in value since September suggests the lower figure.

Cryptocurrency fans typically fall into two groups. One sees the currencies as ways to buy and sell things; the other views them as investments. For now, the investment crowd is winning out: Bitcoin remains a cumbersome way to purchase most goods, but its value has skyrocketed, nearly quadrupling since mid-September.

If bitcoin is an investment, it most closely resembles gold. Both are stores of value that provide some built-in protection against inflation because there is a finite supply and because extracting new deposits gets more expensive over time, barring big technology changes.

If bitcoin really is digital gold, however, investors should analyze it like a commodity—looking at supply constraints and the factors driving demand. That exercise produces worrying results.

Bitcoin and gold are both stores of value that provide some built-in protection against inflation.

The most important factor in gold prices over the long run is production costs, which act something like a natural price floor when demand dips. Of course, gold prices can also temporarily move much higher when demand is strong but tend to fall back toward the marginal cost of production once worries about inflation or the dollar subside and gold begins to lose its appeal as a hedge. Den Rest des Beitrags lesen »

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Peter Thiel’s Founders Fund Makes Monster Bet on Bitcoin

Posted by hkarner - 4. Januar 2018

Date: 03-01-2018
Source: The Wall Street Journal

Few mainstream investors have bought large sums of bitcoin, scared off by concerns about cybersecurity and liquidity

Peter Thiel

One of the biggest names in Silicon Valley is placing a moonshot bet on bitcoin.

Founders Fund, the venture-capital firm co-founded by Peter Thiel, has amassed hundreds of millions of dollars of the volatile cryptocurrency, people familiar with the matter said. The bet has been spread across several of the firm’s most recent funds, the people said, including one that began investing in mid-2017 and made bitcoin one of its first investments.

Founders and Mr. Thiel, 50 years old, are well-known for early investments in companies like Facebook Inc. that sometimes take years to come to fruition. The bitcoin bet is quickly showing promise. Founders bought around $15 million to $20 million in bitcoin, and it has told investors the firm’s haul is now worth hundreds of millions of dollars after the digital currency’s ripping rise in the past year.

It isn’t clear if Founders has sold any of its holdings yet. The bet hasn’t been previously reported. Den Rest des Beitrags lesen »

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Krypto-Narrengold: Was Spitzenökonom Rogoff von Bitcoin hält

Posted by hkarner - 25. Dezember 2017

Kolumne Kenneth Rogoff 24. Dezember 2017, 13:00, derstandard.at

Ist Bitcoin eine Blase oder großartige Investition? Kenneth Rogoff glaubt, dass die Aufseher noch mitentscheiden werden

Der Bitcoin-Preis ist im Laufe der vergangen zwölf Monate um rund 1600 Prozent gestiegen, in den vergangenen 24 Monaten um rund 3200 Prozent. Im Dezember hatte Bitcoin mit fast 20.000 Dollar ein neues Hoch markiert. Nach einem kürzlich erfolgten rapiden Verfall steht die Währung aktuell bei 14.864 US-Dollar (Stand: 24. Dezember). Damit ist eine einzige Einheit der virtuellen Währung knapp zwölfmal so viel wert wie eine Feinunze Gold. Was mit Bitcoin passiert, wird davon abhängen, wie die Regierungen reagieren. Werden sie anonyme Zahlungssysteme akzeptieren, die Steuerhinterziehung und Verbrechen erleichtern? Werden sie eigene digitale Währungen einführen? Eine wichtige Frage ist auch, wie erfolgreich die mit Bitcoin konkurrierenden „Altcoin“-Währungen den Markt durchdringen können. Im Prinzip ist es kinderleicht, die Bitcoin-Technologie zu klonen oder zu verbessern. Nicht so einfach ist es, den Glaubwürdigkeitsvorsprung und das große Anwendungsumfeld von Bitcoin zu kopieren.

Warten auf die Aufseher

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Is Bitcoin a Bubble? 96% of Economists Say ‘Yes’

Posted by hkarner - 15. Dezember 2017

Date: 14-12-2017
Source: The Wall Street Journal

The digital currency’s price has surged, but economists say speculation is driving the gains

The D hotel in downtown Las Vegas this year installed an ATM that allows customers to exchange Bitcoin into cash and vice versa. Economists surveyed by The Wall Street Journal think the digital currency is in the midst of a speculative bubble.

The soaring price of bitcoin is likely the result of an unsustainable speculative bubble, according to the vast majority of private-sector economists surveyed by The Wall Street Journal.

“If it looks like a duck, and quacks like a duck, it’s a duck,” said Diane Swonk, founder of consultancy DS Economics.

Fifty-one out of 53 forecasters, or 96%, said bitcoin has been experiencing a speculative bubble. Just two forecasters said its recent gains weren’t a bubble. Den Rest des Beitrags lesen »

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The Force Behind Bitcoin’s Meteoric Rise: Millions of Asian Investors

Posted by hkarner - 14. Dezember 2017

Date: 13-12-2017
Source: The Wall Street Journal

Retail investors, mostly in Asia, are pushing the price of bitcoin to new heights

Soaring Bitcoin: If It’s a Bubble, When Will it Burst?

Behind bitcoin’s stunning rise lies a new force in global financial markets: millions of individual Asian investors.

Despite the attention focused on the launch of bitcoin futures in the U.S. last weekend, the center of gravity for trading the virtual currency, measured by volumes, has been in the East—starting in China, before shifting earlier this year to Japan and recently to South Korea as the latest hot spot.

Unlike past financial frenzies—such as the dot-com bubble of the late 1990s, when U.S. retail investors only piled in at the later stages of the rally—individual investors have been first to the party, fueling bitcoin’s 1,600% rise this year.

“Bitcoin is one of the few markets we’ve ever had in history where you’ve seen these astronomical gains around the world and the retail investors in Asia are the ones driving it,” said Chris Weston, chief market strategist at IG Group, one of the world’s largest online trading platforms. “It feels like this whole thing is being driven by the average Joe who isn’t nearly as financially literate as a professional fund manager.” Den Rest des Beitrags lesen »

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Eine Wunschliste der Finanzinvestoren für 2018

Posted by hkarner - 14. Dezember 2017

Mohamed A. El-Erian, Chief Economic Adviser at Allianz, the corporate parent of PIMCO where he served as CEO and co-Chief Investment Officer, was Chairman of US President Barack Obama’s Global Development Council. He previously served as CEO of the Harvard Management Company and Deputy Director at the International Monetary Fund. He was named one of Foreign Policy’s Top 100 Global Thinkers in 2009, 2010, 2011, and 2012. He is the author, most recently, of The Only Game in Town: Central Banks, Instability, and Avoiding the Next Collapse.

NEWPORT BEACH – Würden Finanzinvestoren diese Weihnachten Briefe an den Weihnachtsmann schreiben, wären sie vermutlich versucht, um eine Fortsetzung der ungewöhnlichen Kombination von Faktoren zu bitten, die im vergangenen Jahr bestimmend war: die ultraniedrige Volatilität an den Märkten, hohe Wertsteigerungen bei Finanzanlagen, die Kosten der Minderung von Portfoliorisiken verringernde Korrelationen und vielversprechende neue Anlagechancen (wie etwa Bitcoin). Doch bevor sie ihre Wunschliste formulieren, sollten sich diese Anleger die längerfristigen Risiken bewusst machen, die mit der Entkoppelung der Finanzmärkte von den wirtschaftlichen und politischen Rahmendaten einhergehen.

Man könnte den Anlegern den Wunsch nachsehen, dass es weitergeht wie bisher. Schließlich dürfte das Jahr 2017, das in nicht mal einem Monat zu Ende geht, beim jetzigen Stand der Dinge ein enorm, wenn nicht gar historisch profitables Jahr für sie werden. Mit Stand vom 12. Dezember haben die weltweiten Aktienmärkte – insbesondere der S&P Index – dieses Jahr rund 20% zugelegt, und das vor dem Hintergrund einer bereits seit mehreren Jahren anhaltenden starken Entwicklung. Dazu kommt eine außergewöhnlich geringe Volatilität: In den USA hat das Jahr 2017 bisher die niedrigsten Tagesverluste in der gesamten Geschichte des S&P 500 Index gezeigt. Und es gab wenig, was die Anleger hätte um den Schlaf bringen können. Den Rest des Beitrags lesen »

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Deutsche Bank Economist Says a Bitcoin Crash Would Endanger Global Markets

Posted by hkarner - 12. Dezember 2017

Date: 11-12-2017
Source: Fortune

The Bitcoin Bubble Is Not Going to Pop

An economist at Deutsche Bank thinks a crash in the price of bitcoin will be among the top risks to broader markets in 2018.

Torsten Slok, Deutsche’s Bank’s Chief International Economist, recently sent clients a list of 30 market risks which could impact growth next year. The list, shared with outlets including Bloomberg, ranks a bitcoin crash as the 13th-highest risk, behind various central banking challenges and overvaluation of U.S. equities.

It’s not hard to argue bitcoin is in a hype-fueled bubble, but Deutsche’s concern that it could impact the global economy still seems at least slightly overblown. According to Coinmarketcap, the total market value of all cryptocurrencies — including not just bitcoin, but Ethereum, Litecoin, and all the rest — is now swinging around $400 billion. For comparison, the total value of the U.S. housing market, which lay at the heart of the 2008 financial crisis, was estimated at $29.6 trillion in 2016 — or more than 70 times higher than cryptocurrencies’ current total value. Den Rest des Beitrags lesen »

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Bitcoin-Zockerei an den Börsen beginnt

Posted by hkarner - 10. Dezember 2017

Bettina Pfluger, 10. Dezember 2017, 12:00, derstandard.at

Mit den ersten Anlageprodukte auf Bitcoin ist die Kryptowährung zu einer eigenen Asset-Klasse geworden. Was das für Bitcoin bedeutet

Wien – Unendliche Höhen werden der Kryptowährung Bitcoin derzeit vorausgesagt. Nachdem der Kurs der größten Online-Währung die Marke von 10.000 US-Dollar überschritten hat und zuletzt auch die Latte bei 15.000 US-Dollar übersprungen wurde, wird das nächste strategisch wichtige Kursziel bei 50.000 US-Dollar angesetzt.

Schafft es Bitcoin, dahin zu kommen? Das ist eine Frage, die sich kaum beantworten lässt, denn die Fantasie, die Bitcoin gerade nachgesagt wird, reicht von unendlich bis verrückt. Zwischen geldpolitischer wichtiger Neuerung und reinem Spekulationsobjekt lässt sich derzeit zu Bitcoin jede Meinung im Markt finden.

Wetten auf Bitcoin

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