Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Archive for 12. Februar 2016

Herr Stöger und die Beitragswahrheit

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

12.02.2016 | 18:31 | Josef Urschitz (Die Presse)

Die Bank Austria kann sich ihrer Pensionisten nicht so leicht entledigen.

Sozialminister Alois Stöger hat vorgestern im Bundesrat einen bemerkenswerten Satz von sich gegeben: Die von der Bank Austria angestrebte Übertragung der Pensionsansprüche von 3300 Mitarbeitern ins ASVG müsse dem „Prinzip der Beitragswahrheit“ entsprechen.

Das ist zuerst einmal politisch lustig: Stellt sich der SPÖ-Sozialminister damit doch gegen eine Maßnahme, die seinen Wiener Parteifreunden durchaus zupass käme. Und bekommt dafür auch noch Unterstützung von Bundesländer-Sozialisten. Wir dürfen uns für das Match Stöger gegen Häupl also schon einmal Popcorn bereitstellen, wenngleich es eine eher einseitige Angelegenheit werden könnte.

In der Sache selbst wäre damit aber eigentlich alles geklärt: Die Bank hat 1,9 Mrd. Euro für die von ihr zu bezahlenden Pensionen zurückgestellt. Anzunehmen, dass diese (unterdessen in Vorfreude schon aufgelöste) Rückstellung nicht nach der Zufallsmethode, sondern nach versicherungsmathematischen Prinzipien gebildet worden ist. Den Rest des Beitrags lesen »

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Deutsche Bank startet Anleihe-Rückkauf in Milliardenhöhe

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

Deutsche Wirtschafts Nachrichten  | 

Die Deutsche Bank hat am Freitag bekanntgegeben, dass sie Anleihen in der Größenordnung von fast 5 Milliarden Euro zurückkaufen wird. Damit tritt das Geldinstitut Vermutungen entgegen, es verfüge über keine ausreichenden Mittel, um ausstehende Zahlungsverpflichtungen zu bedienen.

Die Titel der Deutschen Bank legten am Freitag deutlich zu. (Grafik: ariva.de)

Die Titel der Deutschen Bank legten am Freitag deutlich zu. (Grafik: ariva.de)

Deutschlands größtes Geldhaus will Anleihen im Volumen von 4,8 Milliarden Euro zurückkaufen, wie es am Freitag ankündigte. Dabei geht es um unbesicherte Bonds, die in Euro und Dollar ausgegeben wurden. Die Bank kann einen kleinen Gewinn einstreichen, wenn sie diese Papiere unter dem Ausgabepreis zurückkauft. Das ist aber offenbar nicht der Hauptgrund für die Entscheidung, wie Finanzchef Marcus Schenck in einem Brief an die Mitarbeiter signalisierte: Die Bank nutze ihre Finanzstärke, um Anleiheinvestoren in einem schwierigen Markt Liquidität zur Verfügung zu stellen. Die Deutsche Bank hofft, mit dem Rückkauf Zweifel an ihrer Liquidität zu beseitigen, die in den vergangenen Tagen vermehrt geäußert wurden.

Über den Rückkauf war seit Tagen spekuliert worden. Als erstes hatte die „Financial Times“ darüber berichtet. Nach der Bestätigung baute die Aktie der Deutschen Bank ihre Gewinne aus und notierte am Freitag bei rund 15 Euro gut zehn Prozent im Plus. Zu Wochenbeginn war der Kurs der Titel eingebrochen, seit Jahresbeginn haben sie fast 40 Prozent an Wert eingebüßt. Damit steuert die Aktie auf das schwächste erste Quartal seit mindestens 25 Jahren zu. Viele Anleger hatten den Glauben verloren, dass die Umbauarbeiten des neuen Vorstandschefs John Cryan irgendwann zum Erfolg führen werden. Den Rest des Beitrags lesen »

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Verlorenes Jahrzehnt

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

Kommentar Andreas Schnauder, derstandard.at 11. Februar 2016, 18:59

Die lockere Geldpolitik der Notenbanken bringt Europa eine anhaltende Durststrecke

Das europäische Finanzsystem zeigt – im achten Jahr nach der Lehman-Pleite – keine Anzeichen einer Erholung. Einerseits signalisiert die jüngste Nervosität an den Aktienmärkten, dass das Vertrauen in die Bankbilanzen weiter erodiert. Andererseits wird die Geldpolitik der Notenbanken immer expansiver, anstatt endlich vom Krisenmodus in einen Normalzustand überzugehen. Jüngster Höhepunkt der Turbulenzen: Am Donnerstag hat die Schwedische Reichsbank den Leitzins auf minus 0,5 Prozent gesenkt. Im Unterschied zu anderen Notenbanken – etwa zur EZB – handelt es sich nicht um einen Strafzuschlag für Einlagen, die Geldinstitute bei Notenbanken deponieren (müssen): Vielmehr geht es um einen negativen Leitzinssatz, bei dem der Kreditnehmer eine Art Zuschuss von der Notenbank erhält.

Vordergründig zielen die Notenbanken mit dieser Vorgangsweise auf eine höhere Kreditvergabe und ein Anziehen der Inflation ab. Wohl noch bedeutsamer ist aber der Versuch, mit lockerem Geld die Währung zu schwächen und somit die Exporte anzukurbeln. Das Problem an der Sache: Es können nicht alle Länder gleichzeitig abwerten. Somit befinden wir uns in einem absurden Abwertungswettlauf ohne Sieger – aber mit vielen Verlierern. Den Rest des Beitrags lesen »

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European banks: Borrowed time

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

Date: 11-02-2016
Source: The Economist

It has been a traumatic week for European banks. Their problems run deepest in Italy

FOR those who worry that a repeat of the crisis of 2007-08 is imminent, this week brought fresh omens. Shares of big banks tumbled; despite a mid-week rally, American lenders are down by 19% this year, European ones by 24%. The cost of insuring banks’ debts against default rose sharply, especially in Europe. The boss of Deutsche Bank felt obliged to declare that the institution he runs is “absolutely rock solid”; Germany’s finance minister professed to have no concerns (thereby adding to the concerns). This is not 2008: big banks are not about to topple. But there are reasons to worry, and many of them converge on one country.

Start with the better news. Banks are more strongly capitalised than they were. Even in Europe, where lenders have been slower than their American counterparts to raise capital, banks have plumped up their core equity cushions from an average of 9% in 2009 to 12.5% in 2015. Managers at European banks are making a renewed effort to adjust to the post-crisis landscape. New rules on everything from capital to liquidity are forcing them to change. John Cryan, Deutsche’s newish co-chief executive, was brought in to trim its investment bank. He is jettisoning whole divisions, and suspended the dividend this year and last. Credit Suisse is undergoing similar surgery. Just now, this is weighing on the banks’ share prices. Yet, however painful for investors, the sensible goal is ultimately to create slimmer, safer, more profitable outfits. Den Rest des Beitrags lesen »

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Eastern Europe’s Authoritarian Return

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

Photo of Shlomo Ben-Ami

Shlomo Ben-Ami

Shlomo Ben-Ami, a former Israeli foreign minister, is Vice President of the Toledo International Center for Peace. He is the author of Scars of War, Wounds of Peace: The Israeli-Arab Tragedy.

FEB 11, 2016

MADRID – The European Union is a remarkable achievement of modern statecraft. By building on shared values, it created a space of peace, progress, and freedom that overcame national enmities rooted in decades, if not centuries, of conflict. But the emerging political rift between the EU’s Eastern and Western members, together with resurgent nationalism throughout the continent, is putting those values – and thus the future of European integration – to their most severe test yet.

In Eastern Europe, democracy is becoming increasingly illiberal. Leading the way is Hungary under Prime Minister Viktor Orbán, who has been implementing his declared vision of an “illiberal state” for the last six years. Now Poland is following suit, with Jarosław Kaczyński’s right-wing Law and Justice (PiS) party having moved swiftly to assert control over public broadcasting, the civil service, and the Constitutional Court since its election in October. Already, the EU has launched an official inquiry into potential violations of its rule-of-law standards.

The move toward authoritarianism in Eastern Europe has been accompanied by outright defiance of EU-wide quotas for migrants, aimed at easing the massive refugee crisis that Europe now faces. Meanwhile, Germany registered about a million asylum-seekers last year alone. Den Rest des Beitrags lesen »

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Boundless Crises, Reckless Spoilers, and Helpless Guardians

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

Photo of Wolfgang Ischinger

Wolfgang Ischinger

Wolfgang Ischinger, former German Ambassador to the United States, is Chairman of the Munich Security Conference and Professor for Security Policy and Diplomatic Practice at the Hertie School of Governance in Berlin.

FEB 11, 2016, Project Syndicate

MUNICH – The international order may be in its worst shape since the end of the Cold War. Those trying to keep the peace are overwhelmed and often helpless in the face of seemingly endless crises and reckless spoilers. When world leaders convene in Germany for the 52nd Munich Security Conference this weekend, they will attempt to chart a path through some very dangerous territory.

To be sure, the past year has seen its share of good news. Sustained diplomatic efforts brought about two breakthroughs with potentially far-reaching positive implications: the deal on Iran’s nuclear program and the Paris climate agreement. But the rest of the picture is bleak. Den Rest des Beitrags lesen »

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As Economy Suffers, Economic Theory Flourishes

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

Date: 11-02-2016
Source: The Wall Street Journal

Two academic economists prove the public is hungry for answers to wage stagnation

Gordon Slump in productivity growthFrench economist Thomas Piketty took the U.S. by storm in 2014 with “Capital in the Twenty-First Century,” a pessimistic study of rising inequality in Western society. Now the American economist Robert Gordon follows with “The Rise and Fall of American Growth,” an equally dour take on the future of living standards.

The two books have a lot in common, starting with their sheer heft: the first runs 685 pages, the second 762. And both have been surprise public hits: Mr. Piketty’s book reached No. 1 on Amazon, and Mr. Gordon’s has cracked the top 50.

From John Maynard Keynes and Friedrich Hayek to Milton Friedman and Paul Krugman, leading academic economists have long found a ready reception with the reading public.

But economic best sellers have typically been aimed explicitly at the general public, often with a streak of political advocacy. What sets the books by Mr. Piketty, Mr. Gordon and several other academics apart is that with their technical language, charts, tables and occasional formula, they are aimed as much at other economists as at the lay public. That makes their popularity all the more remarkable—and for those who worry about the quality of public discourse, encouraging. Den Rest des Beitrags lesen »

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Gold: A hedge against ignorance

Posted by hkarner - 12. Februar 2016

Date: 11-02-2016
Source: The Economist

Investors are cautiously returning to a fickle market

Gold ccFuelled by economic uncertainty

THE Valentine Day’s special at Sharps Pixley, London’s first high-street bullion showroom, is a £115 ($166) rose dipped in gold. But what that special someone would really want is the £27,000 “kilobar”, smaller than a slab of chocolate but reassuringly weighty in this time of turmoil in financial markets. Both have sold well since the shop opened last month, says Ross Norman, the boss. Yet he is struck by how “apologetic” his British clients are about buying gold. It suggests many are novices, gingerly placing their first bets against the global economy.

They are not alone. From libertarians in America to Indian housewives, gold’s fans have helped push spot prices up sharply this year, defying the rout in global commodity markets (although gold also defied the prior boom in commodities—see chart). In early trading on February 11th gold surged above $1,200 an ounce, its highest level in more than eight months, amid a big sell-off in global stockmarkets. Mr Norman notes that January rallies in the past two years quickly petered out, partly for seasonal reasons: retail buying in the biggest markets, India and China, starts with the Hindu Diwali festival in late autumn and ends at this time of year with Chinese new year. He says the rally is still tentative, though this year “it has a bit more oomph.” Den Rest des Beitrags lesen »

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