Föhrenbergkreis Finanzwirtschaft

Unkonventionelle Lösungen für eine zukunftsfähige Gesellschaft

Posts Tagged ‘LTRO’

Nowotny stimmte gegen Draghis Plan

Posted by hkarner - 3. Oktober 2014

Alle Ehre! (hfk)

02.10.2014 | 18:54 | Christian Höller (Die Presse)

Bis zu einer Billion Euro will die EZB in die Hand nehmen, um riskante Wertpapiere aufzukaufen. Der Chef der Österreichischen Nationalbank, Ewald Nowotny, stimmte dagegen.

Wien/Neapel. Zweimal im Jahr trifft sich der EZB-Rat außerhalb von Frankfurt. Am Rande der gestrigen EZB-Sitzung in der süditalienischen Stadt Neapel kam es zu Ausschreitungen. Vermummte Demonstranten bewarfen die Polizisten mit Steinen und Flaschen. Italienischen Medienberichten zufolge waren 2000 Sicherheitskräfte im Einsatz, um das Museo di Capodimonte, wo die EZB-Direktoren tagten, zu sichern. Aus Angst vor Krawallen waren Geschäfte in der Umgebung geschlossen.

Schon seit Längerem gibt es Kritik an den Reiseaktivitäten der EZB-Leute. Denn die Kosten für die EZB-Tagung in Neapel gehen in die Millionen. Hätten sich die Banker in Frankfurt getroffen, wäre der Aufwand geringer gewesen.

Interessant ist auch, was sich hinter den verschlossenen Türen abgespielt hat. Um der Wirtschaft auf die Sprünge zu helfen, startet die EZB ein umstrittenes Ankaufprogramm von riskanten Wertpapieren. Dabei geht es um ein Volumen von bis zu einer Billion Euro. Dem Vernehmen nach will die EZB auch „Ramschpapiere“ von Griechenland und Zypern erwerben. Das Programm soll eine Laufzeit von zwei Jahren haben. Die Causa hat auch Auswirkungen auf Österreich. Denn über das Zentralbankensystem werden die Risken auf alle Euroländer verteilt. In Österreich ist die Nationalbank an der EZB beteiligt.

EZB wird Europas Bad Bank

„Presse“-Informationen zufolge stimmten zwei Notenbanker gegen einen Teil dieses Programms. Dabei handelte es sich um den Chef der deutschen Bundesbank, Jens Weidmann, und den Chef der Österreichischen Nationalbank, Ewald Nowotny. Sie wurden allerdings im EZB-Rat von den anderen Mitgliedern überstimmt. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , | Leave a Comment »

The ECB’s Leap into the Unknown

Posted by hkarner - 2. Oktober 2014

Date: 02-10-2014
Source: Project Syndicate

JÜRGEN STARKStark

Jürgen Stark is a former Member of the Executive Board of the European Central Bank and former Deputy Governor of the Deutsche Bundesbank

FRANKFURT – The European Central Bank is in the middle of a big, risky experiment. Key interest rates have remained close to zero for six years now. Financial markets are flooded with liquidity. Crisis management has resulted in major market distortions, with some segments’ performance no longer explainable by fundamental economic data. The unintended consequences of this policy are increasingly visible – and will become increasingly tangible with the US Federal Reserve’s exit from post-2008 ultra-loose monetary policy.

And yet Europe’s crisis is far from over, as the decisions by the European Central Bank’s Governing Council in June and September demonstrate. This reflects two factors: too little ambition in carrying out essential balance-sheet corrections, and slow progress – negligible in France and Italy – in restructuring Europe’s national economies.

The ECB’s decision to double down on monetary stimulus should thus be regarded as an act of desperation. Its key rate has been cut to 0.05%, the deposit rate is negative, and targeted longer-term refinancing operations are supposed to support bank lending. Moreover, the asset-backed securities market is to be revived by the purchase of ABSs. All of this is intended to flood the markets, expand the euro system’s balance sheet by €700 billion ($890 billion), and return to the balance-sheet volume recorded at the start of 2012. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , , , , | Leave a Comment »

ECB First Four-Year Loan Uptake Disappoints

Posted by hkarner - 21. September 2014

Date: 19-09-2014
Source: The Wall Street Journal

Amount Borrowed Was Less Than Expected, Raising Doubts About the Program’s Impact on Economy

FRANKFURT—The European Central Bank’s first offering of cheap, four-year loans to eurozone banks failed to generate as much interest as expected, raising pressure on the ECB to find other ways of stimulating the region’s weak economy and boosting inflation from its worrisomely low levels.

The eurozone’s central bank announced the loan program—otherwise known as targeted longer-term refinancing operations—in June as part of a package of stimulus measures, which also included interest-rate cuts.

“The takeup in the first [loan offering] is disappointing and will raise further doubts about the feasibility of the ECB’s intention to increase its balance sheet by around €1 trillion,” said ING analyst Martin van Vliet.

The ECB said Thursday that 255 eurozone banks borrowed €82.6 billion ($106.9 billion) in four-year loans from a new program aimed at lowering the cost of borrowing and therefore spurring lending to businesses. The hope is that this would stimulate demand for goods and services and, in turn, raise annual inflation. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , | Leave a Comment »

Banken saugen sich bei EZB mit 82 Milliarden voll

Posted by hkarner - 18. September 2014

18. September 2014, 11:21, derstandard.at

Erstmals konnten Banken günstige Kreditlinie für vier Jahre ziehen

Die Europäische Zentralbank hat in einem ersten Schwung für die bessere Kreditversorgung in der Eurozone 82,6 Milliarden Euro Kredite an Europas Banken vergeben. Am Donnerstag ist der erste zielgerichtete Milliardenkredit von der Euronotenbank aufgelegt worden. Diese “Targeted Longer Term Refinancing Operations” (TLTRO) genannten Geldspritzen erhalten Banken nur proportional zu ihrer realen Kreditvergabe. Die Finanzierungen sind für vier Jahre vereinbart und damit die bis dato längste Kreditversorgung der europäischen Banken mit Zentralbankgeld. Die Banken zahlen nur 0,15 Prozent Zinsen für die Mittel aus Frankfurt.

Hat eine Bank in der Vergangenheit viele Kredite an Konsumenten und Unternehmen vergeben, darf sie sich nun relativ viel Geld aus Frankfurt borgen, hat sie hingegen hauptsächlich Finanzprodukte in ihrem Portfolio, dann relativ wenig. So soll garantiert werden, dass das Geld auch in der Realwirtschaft ankommt. Ab 2015 bis 2016 legt die EZB dann ein laufendes TLTRO-Programm auf, das nur jene Banken nutzen können, die neue Kredite vergeben. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , | Leave a Comment »

ECB’s Draghi Gives Nod to Weaker Euro

Posted by hkarner - 9. August 2014

Date: 09-08-2014
Source: The Wall Street Journal

European Central Bank Pauses on Rates After Easing Measures in June, Despite Weak Inflation

Draghi ccMario Draghi, president of the European Central Bank.

FRANKFURT—European Central Bank President Mario Draghi signaled Thursday he was pleased with the recent decline in the euro’s exchange rate and outlined a number of forces that may weaken it further—providing a potential boost to weak inflation in the region.

Mr. Draghi, at his monthly news conference after the bank held its key interest rates at record lows, made unusually blunt comments about exchange rates. Central bankers typically shy away from such direct remarks on currencies.

Instead, Mr. Draghi offered a long list of reasons why the euro has cheapened, which in addition to raising inflation should provide a boost to the bloc’s fragile economic recovery via stronger exports.

“The fundamentals for a weaker exchange rate are today much better than they were two or three months ago,” Mr. Draghi said. Since a recent peak around $1.40 in the spring, the euro has fallen steadily. The currency, which had been trading at $1.3386 just before Mr. Draghi’s comments, fell to $1.3340 after the news conference before recovering slightly. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , | Leave a Comment »

Euro Area – Q&A on QE

Posted by hkarner - 15. Juli 2014

Posted on by iMFdirect

By Reza Moghadam and Ranjit Teja 

As inflation has sunk in the euro area, talk of quantitative easing (QE)—and misgivings about it—have soared. Some think QE is not needed; others that it would not work; and yet others that it only creates asset bubbles and may even be “illegal.” In its latest report on the euro area, the IMF assesses recent policy action positively but adds that “… if inflation remains too low, the ECB should consider a substantial balance sheet expansion, including through asset purchases.” Given all the reservations, would the juice be worth the squeeze?

 

QE Blog-2.001

QE Blog-3.002

Q1.      What is QE and how would it differ from other ECB balance sheet expansions?

A1.      QE at heart is a sustained expansion of a central bank’s balance sheet—something all major central banks have done since the onset of the crisis. Against a backdrop of reduced wholesale funding, the European Central Bank (ECB) launched 3-year Long Term Refinancing Operations (LTROs) in 2012, which significantly expanded reserve money as the ECB offered funding to banks against eligible collateral. The hope was that stable multi-year funding would encourage banks to restart lending and support activity. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , | Leave a Comment »

Central Bank Smackdown

Posted by hkarner - 7. Juli 2014

I can only agree 100% to the BIS Chapter! (hfk)

By John Mauldin

July 5, 2014

Smackdown: smack·down, ˈsmakˌdoun/, noun, US informal

1.  a bitter contest or confrontation.

“the age-old man versus Nature smackdown”

2.  a decisive or humiliating defeat or setback.

The term “smackdown” was first used by professional wrestler Dwayne Johnson (AKA The Rock) in 1997. Ten years later its use had become so ubiquitous that Merriam-Webster felt compelled to add it to their lexicon. It may be Dwayne Johnson’s enduring contribution to Western civilization, notwithstanding and apart from his roles in The Fast and The Furious movie series. All that said, it is quite the useful word for talking about confrontations that are more for show than actual physical altercations.

And so it is that on a beautiful July 4 weekend we will amuse ourselves by contemplating the serious smackdown that central bankers are visiting upon each other. If the ramifications of their antics were not so serious, they would actually be quite amusing. This week’s shorter than usual letter will explore the implications of the contretemps among the world’s central bankers and take a little dive into yesterday’s generally positive employment report.

BIS: The Opening Riposte Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , , , | Leave a Comment »

Ghizzoni: “Italien braucht mehr Investitionen”

Posted by hkarner - 20. Juni 2014

Interview | Thesy Kness-Bastaroli, derstandard.at, 20. Juni 2014, 05:40

GhizzoniIn Wien soll die erste mobile Pop-up-Filiale vorgestellt werden, sagt der Chef der Bank-Austria-Mutter Unicredit, Federico Ghizzoni

STANDARD: Wie bewerten Sie den geplanten Schuldenschnitt bei der Hypo Alpe Adria Bank?

Ghizzoni: Die Tatsache, dass die Garantie für die Gläubigerbanken nicht anerkannt wird, wirkt sich zweifellos negativ auf das Vertrauen gegenüber Banken mit Staatsgarantien aus. Auch schließe ich kurzfristig eine Erhöhung der Finanzierungskosten für die Banken nicht aus. Die Entscheidung ist nicht zu unterschätzen.

STANDARD: Wie entwickelt sich das Geschäft in Osteuropa? Planen Sie weitere Beteiligungsveräußerungen in Osteuropa?

Ghizzoni: Das Geschäft in Osteuropa läuft 2014 besser als erwartet. Nachdem wir die Beteiligung in Kasachstan und in den baltischen Staaten verkauft und die Fusion zwischen den Banken in Tschechien und der Slowakei abgeschlossen haben, stehen wir in Verhandlungen über den Verkauf der Beteiligung in der Ukraine. Damit ist unsere Restrukturierung für Osteuropa praktisch abgeschlossen.

STANDARD: Welche Auswirkungen hat die derzeitige politische Krise zwischen Russland und der Ukraine auf das Unicredit-Geschäft?

Ghizzoni: Unsere Ausleihungen in der Ukraine machen nur 0,4 Prozent der gesamten Ausleihungen und vier Prozent der Ausleihungen in Osteuropa aus. Im ersten Quartal schrieb die Ukrsotsbank einen Nettoverlust von 4,9 Millionen Euro. In Russland läuft das Geschäft weiterhin gut.

STANDARD: Unicredit hat in den letzten Jahren zig Milliarden Goodwill- und Kreditabschreibungen getätigt. Kommt noch mehr?

Ghizzoni: Es gibt noch Goodwill-Positionen in Polen, Deutschland oder bei Pioneer. Ich sehe derzeit keine Notwendigkeit, diese abzuschreiben. Wir sind mit dem Goodwill auf Vorkrisenstand. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , , , , | Leave a Comment »

EZB gibt Merkmale der geldpolitischen Geschäfte mit Abwicklung bis Dezember 2016 bekannt

Posted by hkarner - 5. Juni 2014

EZB Flames5. Juni 2014 – EZB Preseaussendung

EZB LogoDer EZB-Rat hat heute beschlossen, seine Hauptrefinanzierungsgeschäfte (HRGs) so lange wie erforderlich, mindestens jedoch bis zum Ende der im Dezember 2016 endenden Mindestreserve-Erfüllungsperiode des Eurosystems als Mengentender mit Vollzuteilung abzuwickeln.Des Weiteren hat der EZB-Rat beschlossen, die längerfristigen Refinanzierungsgeschäfte (LRGs) mit dreimonatiger Laufzeit, die vor Ablauf der im Dezember 2016 endenden Mindestreserve-Erfüllungsperiode zuzuteilen sind, als Mengentender mit Vollzuteilung durchzuführen. Die Zinssätze für diese dreimonatigen LRGs werden dem durchschnittlichen Zinssatz der während der Laufzeit des jeweiligen Geschäfts durchgeführten HRGs entsprechen.

Darüber hinaus hat der EZB-Rat beschlossen, nach dem am 10. Juni 2014 zuzuteilenden Geschäft die Refinanzierungsgeschäfte des Eurosystems mit einer Sonderlaufzeit von der Dauer einer Erfüllungsperiode einzustellen.

Der EZB-Rat hat ferner beschlossen, nach dem am 10. Juni 2014 zuzuteilenden Geschäft die wöchentliche Feinsteuerungsoperation zur Neutralisierung der im Rahmen des Programms für die Wertpapiermärkte zugeführten Liquidität auszusetzen.

Posted in Artikel | Getaggt mit: , | Leave a Comment »

European Banks Show Signs of Healing

Posted by hkarner - 29. Januar 2014

Let’s wait for the Asset Quality Review of the Eurozone Banks! (hfk)

Date: 29-01-2014
Source: The Wall Street Journal

Cleanups Speed Up as Institutions Add Capital, Shed Assets

Intesa paybackLONDON—At long last, Europe’s banks are showing nascent signs of healing.

Intesa Sanpaolo SpA, Italy’s second-largest bank by assets, said Tuesday that it has fully repaid a €36 billion ($49 billion) loan it took from the European Central Bank during the heat of the Continent’s financial crisis. The bank moved faster than expected to pay back loans that don’t come due until the end of the year.

Elsewhere, Europe’s banks have recently entered an accelerated cleanup phase. After years of criticism by investors and regulators for moving too slowly, the region’s banks are improving their capital cushions by either issuing new shares or hastening the process of shedding unwanted assets. The shift comes as the ECB prepares to conduct a round of financial-health checks on about 130 of Europe’s biggest banks.

Bank of Ireland PLC, Austria’s Raiffeisen Bank International AG and France’s Credit Agricole SA all have sold new shares or issued capital-boosting bonds in recent weeks to U.S. and European investors who are eager to tap the Continent’s recovery prospects and an improving picture for European bank earnings and dividends. Den Rest des Beitrags lesen »

Posted in Artikel | Getaggt mit: , , , , , , , , | Leave a Comment »

 
Folgen

Erhalte jeden neuen Beitrag in deinen Posteingang.

Schließe dich 369 Followern an