Nouriel Roubini RADIOLIVE Interview on the New Normal and Lessons Learned

19. August 2010, 21:27:15 | Nouriel Roubini

RADIOLIVE — Nouriel Roubini discusses quantitative easing in the U.S., the dollar, corporate earnings, interest rates, financial reform, and explains what the global economy is going to have to do to get itself out of the mess that it’s now in.  Click for AUDIO

How We Get Through This Mess

21. August 2010, 05:59:00 | John Mauldin  

How We Get Through
„Where Is My V-Shaped Recovery?“
We Have Met the Enemy, and He Is Us
So Where’s the Good News? 
  

Where Is My V-Shaped Recovery?“

 

Remember all the bulls and cheerleaders late last year and into this one talking about a V-shaped recovery? They were making their projections based on what had happened in past recessions. I (and others) argued that that data was meaningless, as it did not reflect the fact that a balance-sheet recession requires years of deleveraging, is inherently deflationary, and all the factors that produce the normal „V“ are no longer in play. Bank lending is still dropping. Savings rates go up. Debt gets paid down. Governments run into limits as to how much they can stimulate the economy without creating large and destabilizing debt. Central banks push rates to zero, and then what? This is a far different environment than we have had for the last 70 years. Using past performance to predict future results when the future environment is significantly different than the period in which the data was collected is misleading at best and worthless at worst, leading to bad decisions. Much better to deal with reality.  

Studie Banken büßten ein Zehntel ihres Börsenwerts ein

 Focus.online, Freitag 20.08.2010, 17:35

dpa Die Deutsche-Bank-Aktie verlor fünf Euro im ersten Halbjahr – rund ein Zehntel

Im vergangenen Jahr hatten Bankaktien satte Renditen gebracht. Im ersten Halbjahr 2010 sah die Lage ganz anders aus. Die Schuldenkrise setzte den Kreditinstituten arg zu.

Die weltweite Bankenbranche hat im ersten Halbjahr einer Studie zufolge rund zehn Prozent ihres Börsenwerts verloren. Grund war insbesondere die Schuldenkrise in Europa. Wie eine am Freitag veröffentlichte Studie der Beratungsfirma Boston Consulting ergab, wurden die gelisteten Institute an den Aktienmärkten zusammen nur noch mit 5,8 Billionen Dollar bewertet. Das sei etwa das Niveau von 2004 und drei Billionen Dollar weniger als der Rekordwert aus dem Jahr 2007 vor der Finanzkrise.

Berücksichtigt man neben der Kursentwicklung auch die Dividendenausschüttung, machten Bankaktionäre im ersten Halbjahr im Schnitt einen Verlust von 11,4 Prozent mit dieser Anlage. Vor Jahresfrist hatten sie noch einen satte Aktienrendite von 47,1 Prozent erzielt. „Während 2009 vom Ende der Krise und der Hoffnung auf eine Rückkehr zur Profitabilität geprägt war, hat die Euro- und Schuldenkrise gerade in Europa vielen Bankaktien im ersten Halbjahr arg zugesetzt“, erläuterte Boston-Consulting-Partner Lars-Uwe Luther.

Unverändert stark vertreten in der Liga der größten Banken nach Börsenwert sind die chinesischen Banken: Fünf der Top 30 kommen aus China. Angeführt wird die Liste von der chinesischen ICBC, gefolgt von der China Construction Bank, HSBC und JP Morgan. Deutsche Banken sind in der Rangliste der ersten zehn nicht vertreten.

Aufsicht macht Ethikbank Noa dicht

FTD, 18/8

Nach Streit mit BaFin 

Gründer Jozic wollte eine Alternative zu herkömmlichen Banken schaffen, die transparent Kredite vergibt. Nachdem Verhandlungen mit der Finanzaufsicht gescheitert sind, stellt er einen Insolvenzantrag. von Rolf Lebert  Frankfurt

Deutschen Privatanlegern droht der größte Reinfall seit der Pleite der isländischen Kaupthing Bank im Oktober 2008. Nachdem am Mittwoch die zum Noa-Bank-Konzern gehörende Factoring-Tochter beim Amtsgericht Düsseldorf Insolvenz angemeldet hatte, schloss die Finanzaufsicht BaFin am Abend die Schalter des Instituts. Für die etwa 15.000 Kunden bedeutet dieser drastische Schritt, dass sie nicht an ihre Einlagen über zuletzt 172,1 Mio. Euro herankommen

.   Gründer der Noa-Bank Francois Jozic

Umfrage: Bürger wollen kein Wachstum um jeden Preis

Sensationelles Ergebnis. Wird die Politik das hören wollen? (hfk)

Gütersloh, 19.08.2010 , Bertelsmann Stiftung

Umweltschutz und sozialer Ausgleich sind den Menschen wichtig

Eine repräsentative Umfrage des Meinungsforschungsinstituts TNS Emnid im Auftrag der deutschen Bertelsmann Stiftung zeigt, dass fast drei Viertel der Befragten in Deutschland den Selbstheilungskräften der Märkte misstrauen.

Fast 90 Prozent fordern demgegenüber eine neue Wirtschaftsordnung, in der der Umweltschutz einen höheren Stellenwert hat als bisher und die den sozialen Ausgleich in der Gesellschaft  anstrebt. Weiterhin glauben die Befragten, dass diese Anforderungen prinzipiell miteinander vereinbar sind.

China’s GDP and Questions of Strength

Today I’d like us to think about sustainability. The Mayfly is a species of insect that goes from egg to death sometimes in as little as 30 minutes, and never more than a day. Take note, because as investors we have to be wary of the same rapid fluxes in economies. I’m of course speaking of the hype surrounding the Chinese economy lately. Everyone is talking about China this week, and rightfully so, as its GDP is nearing Japan’s and could become the second largest in the world. But is it sustainable? Or a boom-and-bust similar to the Mayfly?

I’m sending you an interview with a STRATFOR analyst who, unlike the hype, says China’s economy is weak and unsustainable. Find out what indicators

he’s looking at by  <<watching this video>>. While you’re at it, sign up to receive their free weekly intelligence reports. You’ll enjoy the unique & global perspective.

John Mauldin
Editor, Outside the Box

Forget a Double Dip. We’re Still in One Long Big Dipper.

Robert Reich’s Blog.

Samstag, 14. August 2010, 23:17:00

It’s nonsense to think of the economy heading downward again into a double dip when most Americans never emerged from the first dip. We’re still in one long Big Dipper. 

More people are out of work today than they were last year, counting everyone too discouraged even to look for work. The number of workers filing new claims for jobless benefits rose last week to highest level since February. Not counting temporary census workers, a total of only 12,000 net new private and public jobs were created in July — when 125,000 are needed each month just to keep up with growth in the population of people who want and need to work. 

On the Rising Risk of Deflation: Are We There Yet?

Christian Menegatti and Prajakta Bhide

Aug 16, 2010 11:59AM

Much has been said about the relative stability of inflation expectations in the U.S. economy. The Fed has certainly referenced the stability of inflation expectations on a number of occasions, to alleviate concerns regarding the downside risks to inflation. While the anchoring of inflation expectations has certainly been relevant, the idea that inflation expectations will not trend lower or even that they are not already doing so may not be well grounded. This is clearly evident from the downward trend in spreads between Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) and Treasurys. There are arguments against using breakevens to gauge inflation expectations, but the signals arising from the bond market are hard to dismiss entirely.

Figure 1: TIPs Implied Inflation Expectations

Source: Federal Reserve Bank of St. Louis FRED Database, RGE computation

The Truth About China as #2

Robert Reich

Aug 17, 2010 11:00AM

It’s official. China is now #2. Its economy (measured in nominal GDP for the second quarter) is now bigger than Japan’s (according to numbers released today from the Japanese government). And at the rate it’s growing, China could be the world’s biggest economy in a little more than a decade (Goldman Sachs says by 2027, PricewaterhouseCoopers says by 2020).

Don’t be misled by these numbers. The important thing isn’t China’s ranking, nor the total value of China’s production, nor even the extraordinary speed by which China has reached #2.

What’s most important is the share China’s production received and consumed by the Chinese themselves. The problem is it continues to drop.

History of World GDP

Barry Ritholtz

Aug 18, 2010 10:21AM

Via the Economist, we see this intriguing histogram of Global GDP (below) The Economist notes:

“Data compiled by Angus Maddison, an economist who died earlier this year, suggest that China and India were the biggest economies in the world for almost all of the past 2000 years.”